Marża netto pokazuje, jaka część przychodów zostaje spółce na samym końcu jako zysk netto.

Jeżeli firma generuje 100 mln zł przychodów i 10 mln zł zysku netto, jej marża netto wynosi 10%.

Czyli z każdej złotówki sprzedaży ostatecznie zostaje 10 groszy zysku.

Bo jesteśmy już praktycznie na samym dole rachunku wyników.

Przy marży brutto odjęliśmy głównie koszt produktu.

Tutaj przez wynik przeszły już również koszty pracowników, marketingu, R&D, administracji, amortyzacja, odsetki, podatki i pozostałe pozycje.

Marża netto pokazuje więc końcowy efekt całej działalności firmy.

Najlepszy scenariusz jest prosty. Przychody rosną, a koszty wolniej.

Firma korzysta ze skali i coraz większa część kolejnej złotówki sprzedaży trafia do zysku.

Jeśli przychody rosną o 15%, a zysk netto o 30%, marża netto zaczyna się rozszerzać.

To może być efekt dźwigni operacyjnej.

I tutaj trzeba uważać.

Spółka może zapłacić niższy podatek.

Może spłacić część długu i mieć mniej odsetek.

Może też sprzedać jakieś aktywo i zaksięgować jednorazowy zysk.

Marża netto pójdzie wtedy w górę, chociaż podstawowy biznes prawie się nie zmienił.

Dlatego przy dużej zmianie marży warto wejść kilka pozycji wyżej w rachunku wyników i sprawdzić, skąd dokładnie przyszła poprawa.

Marża brutto mówi, ile zostaje po bezpośrednim koszcie produktu.

Marża netto mówi, ile zostaje na samym końcu po wszystkich kosztach.

Firma może mieć bardzo wysoką marżę brutto i niską marżę netto, jeśli dużo wydaje na sprzedaż, rozwój produktu albo obsługę długu.

Dlatego obie marże odpowiadają na zupełnie inne pytania.

• Jednorazowe zyski i straty mogą mocno zmienić marżę netto.
• Zmiana podatków nie musi mówić nic o kondycji biznesu.
• Duże zadłużenie obniża wynik przez koszty odsetek.
• Zysk netto jest wynikiem księgowym, a nie przepływem gotówki.
• Marż netto zupełnie różnych branż również nie warto porównywać bez kontekstu.

Marża netto pokazuje, ile z przychodów ostatecznie zamienia się w zysk. Jest prostym podsumowaniem rentowności firmy, ale sama nie mówi jeszcze, dlaczego rentowność się poprawiła albo pogorszyła.