Wstęp
Tony Greer jest założycielem niezależnej firmy badawczej TG Macro i redaktor naczelnym biuletynu The Morning Navigator. Zanim zaczął opracowywać globalne analizy makroekonomiczne, pracował w dziale handlu towarami w Goldman Sachs. W swoim niedawnym wywiadzie na kanale Real Vision Finance (https://www.youtube.com/watch?v=SsWGRLJ98nY), opowiadał on o swoich przewidywaniach na rok 2022.
Na globalnym rynku akcji mamy do czynienia z wieloma negatywnymi sygnałami, jak rosnąca inflacja, trwający kryzys energetyczny, i wciąż mimo wszystko obecna pandemia. Z drugiej strony stale jesteśmy świadkami wielu nowych innowacji. Powstaje autonomiczny ciągnik od John Deer, nadchodzi samodzielny samochód od Apple, prognozowana jest szczepionka na raka od BionTech, itd. Prawidłowo wdrożone innowacje zawsze podnoszą wyceny innowacyjnych spółek. Po wzroście indeksu S&P500 w 2021 roku o bagatela 26.9%, Tony wskazuje jednak kilka innych alternatyw dla standardowego rynku akcji, które to mogą okazać się czarnym koniec 2022 roku.
Srebro w trendzie wzrostowym
W rozmowie poruszany jest między innymi temat srebra. Peter Brandt (trader surowcowy z ponad 40-letnim doświadczeniem, założyciel firmy Factor Trading Co) obecny podczas rozmowy prognozuje wzrost ceny srebra do 30 dolarów za uncję, a w swojej najbardziej szalonej prognozie do nawet 50 USD jeszcze w 2022 roku. Cóż... o potencjalnych wzrostach cen srebra wielu mówi już lat. Jak na razie jednak nie przekłada się to na ceny surowca w żadnym stopniu. O poglądach innego eksperta surowców dla srebra pisaliśmy również w tekście "Srebro czeka kolejna fala wzrostów – twierdzi John Adams".
Wykres ceny srebra porównany z inflacją w USA
Z potencjałem drzemiącym w srebrze zgadza się również Tony, twierdząc że metale szlachetne wydają się zapomniane przez inwestorów i gdy tylko wzrośnie zainteresowanie, to cena może mocno odbić w górę. Faktycznie biorąc pod uwagę obecną inflację i to jak wcześniej reagowały na rosnące CPI metale szlachetne można mieć takie przeświadczenie. Problem w tym, że inflacja w USA najprawdopodobniej bliska jest już swojego szczytu, a wzrostów cen złota i srebra, jak nie było, tak nie ma. Z sektora metalowego w pierwszym roku po wybuchu pandemii COVID (od marca 2020 do marca 2021) naprawdę ekstremalnie wzrosły jednak ceny rodu i irydu.
Ten mało znany surowiec jest wykorzystywany głównie w branży motoryzacyjnej przy produkcji katalizatorów. W ostatnim czasie popyt na niego wzrósł niesłychanie. Tony obstawia, że to jeszcze nie koniec tego rajdu. Podobnie pozytywnie nastawiony jest do dalszych wzrost cen uprawnień do emisji CO2, w które można zainwestować za pomocą np. funduszu ETF "KRBN Global Carbon ETF"
KRBN Global Carbon ETF
Jako kolejny interesujący pomysł wskazuje miedź. Trend dążenia do elektromobilności ma powodować dalszy wzrost cen surowca. O dalszych zwyżkach cen miedzi mówi już w zasadzie większość rynku. Goldman Sachs, który twierdzi nawet, że miedź ma szanse stać się nową ropą ("Miedź może stać się nową ropą – twierdzi Goldman Sachs") podniósł nawet ostatnio swoje prognozy dotyczące cen miedzi.
Surowce rolne tanieją nie bez powodu
W rozmowie pada również nazwa pomysł inwestowania w grupę surowców rolnych, które po silnym wzroście cen od 2020 roku mimo wszystko wciąż znajdują się w wieloletnim trendzie spadkowym. Jeśli ktoś faktycznie chciałby się na to zdecydować, to jednym z łatwiejszych rozwiązań będzie notowany na giełdzie w USA " INVESCO DB AGRICULTURE FUND", który agreguje grupę 10 surowców rolnych. Warto jednak pamiętać, że surowce rolne od lat tanieją nie bez powodu. Wdrażane nowe rozwiązania uprawy, modyfikacje zwiększające wydajność produkcji, automatyzacja... Wszystko to efektywnie oddziałowuje w długim terminie na surowce (zwłaszcza rolne) prodeflacyjnie. Obstawianie, że w długim terminie wyznaczą one swoje cenowe szczyty, wydaje się zakładem przeciwko rozwojowi technologii.
Jako ostatnią pozycję Tony wskazuje największe firmy z sektora Oil&Gas, np. za pomocą Energy Select Sector SPDR Fund (XLE). Spółki takie jak Exxon Mobil czy Chevron faktycznie są nadal w dużym stopniu zależne od ropy naftowej, ale stopniowo przekształcają działalność w kierunku zielonej energii, co jest przez rynek odbierane pozytywnie. Rynki całkowicie zapomniały już o koronawirusie. OPEC będzie nawet od lutego 2022 zwiększał produkcję ropy o 400 tys. baryłek dziennie, ponieważ uważa, że nowe warianty COVID nie będą miały negatywnego wpływu na popyt. Doniesienia o kolejnych mutacjach nie mają już takiej siły oddziaływania jak wcześniej. Tymczasem ceny ropy podrożały do poziomów najwyższych od 2014 roku i według licznych prognoz jeszcze w tym roku dobiją do 100 USD za baryłkę.
Do zarobienia,
Paweł Ormiński
