Wstęp
Rok 2025 był dla cyber_Folks naprawdę przełomowy. I nie chodzi tu tylko o dobre wyniki, ale o to, jak bardzo zmieniła się sama spółka. Na początku roku grupa mocno weszła w przejęcie Shopera, a na koniec dorzuciła jeszcze PrestaShop.
Liczby wyglądają bardzo dobrze. Przychody przekroczyły 855 mln zł i urosły o 30% rok do roku. Skorygowana EBITDA wzrosła aż o 66% do 292 mln zł, a marża sięgnęła 34%. Trzeba jednak pamiętać, że za tym stoi ogromna alokacja kapitału. Mówimy o prawie 800 mln zł wydanych na przejęcia, które całkowicie zmieniają skalę i profil biznesu.
To naturalnie ustawia oczekiwania na 2026 rok. Po tak intensywnym okresie przejęć przychodzi czas na uporządkowanie biznesu i wyciąganie efektów z tego, co już zostało kupione. Możliwe, że pojawią się kolejne przejęcia w Vercom, ale podejście zarządu jest bardzo selektywne. Nie jest strategia szukania tanich okazji. To jest podejście nastawione na jakość, nawet jeśli oznacza to zapłacenie więcej za dobre aktywa.
W tej analizie przejdziemy przez wyniki za cały 2025 rok. Rozbijemy grupę na trzy główne segmenty, czyli core, Vercom oraz e-commerce (Shoper)Na . Dużo uwagi poświęcimy też AI, bo to jest dziś centralny element całej historii inwestycyjnej. Spróbujemy odpowiedzieć na pytanie, gdzie AI już realnie działa i poprawia biznes, a gdzie jest jeszcze bardziej obietnicą niż faktem. Przyjrzymy się też ryzykom i temu, jak może wyglądać dalszy rozwój spółki.
Zapraszam do analizy, w której spróbujemy zrozumieć, co tak naprawdę wydarzyło się w ostatnich miesiącach u jednego z najciekawszych technologicznych biznesów na GPW.
Struktura grupy
Na początek usystematyzujmy sobie wiedzę o grupie. cyber_Folks nie jest dziś po prostu spółką od hostingu. Grupa coraz wyraźniej buduje własny ekosystem usług dla firm działających w handlu internetowym.
- Z jednej strony ma stabilny, dość przewidywalny fundament w postaci cyber_Folks core, czyli infrastruktury, domen, hostingu, serwerów i SSL.
- Z drugiej Vercom, który odpowiada za komunikację z klientem końcowym przez SMS, e mail, push czy RCS, z MailerLite nastawionym bardziej na globalne SME i MessageFlow adresującym większych klientów.
- Trzecią nogą jest e-commerce, gdzie obok Shopera są też Apilo i SellRocket, a od niedawna mamy też PrestaShop i Sylius, które nie są widoczne w wynikach za 2025 rok, ale od pierwszego kwartału 2026 zaczną już realnie zmieniać obraz całej grupy.
