Wykresy Tygodnia DNA #003 – fizyczne złoto niedostępne dla inwestora

Już nie tylko amerykańska gospodarka doznaje szoków jak podczas światowych wojen. Niemiecka również cofnęła się do wojennych czasów i ma zanotować największą recesję od czasów II Wojny. Coś, co było nie do pomyślenia jeszcze kilka kwartałów temu, dziś dotknie prawie każdy światowy rynek. Sporo inwestorów w obawie przed możliwą geopolityczną grą sił ucieka do inwestycji w złoto wybierając formę fizyczną. Efekt? Dopłata do ceny fizycznego złota vs "papierowego" przekracza już 100 dolarów na uncji, a fizycznego złota ze świecą szukać...

• Załamanie zaufania amerykańskich konsumentów – tak gwałtownego spadku nastrojów amerykańskich konsumentów jeszcze w historii nie było. Wprost przełoży się to na niższe tempo powrotu gospodarki USA do normalności.
• Największa recesja w Niemczech od II Wojny Światowej – szacuje się, że niemiecki PKB może skurczyć się nawet o 6%. To poziom, którego od czasów wielkich wojen jeszcze nie widzieliśmy.
• Fizyczne złoto coraz droższe od papierowego – przywilej inwestowania w fizyczne złoto staje się coraz droższy od opartych na złocie instrumentów finansowych, a spread pomiędzy tymi formami inwestowania wynosi już ponad 100 dolarów za uncję!

Wykresy tygodnia DNA Rynków #003

W kwietniu 2020 zaufanie amerykańskiego konsumenta do sytuacji gospodarczej tąpnęło w sposób analogiczny jak wszystkich poprzednich kryzysów. Indeks Consumer Confidence (jego konstrukcję i użyteczność szerzej opisywaliśmy w osobnym wpisie) spadł z ponad 120 punktów do trochę ponad 80. Pomimo że każdy kryzys rządzi się spadkiem konsumenckich nastrojów, to tak gwałtownego spadku nie było jeszcze nigdy w historii.

Amerykański konsument jest jednocześnie najważniejszym z perspektywy całego krwiobiegu światowej gospodarki. Pomimo że te dane wyglądają kiepsko, to w ciągu najbliższych 2-3 miesięcy, kolejne odczyty będą... jeszcze gorsze. To bezpośrednia konsekwencja załamania na amerykańskim rynku pracy, o którym już wielokrotnie wspominaliśmy. Niezależnie od tego ilu amerykańskich bezrobotnych jest bezrobotnymi z wyboru (więcej o tym we wpisie "Bezrobocie w USA płaci więcej od pracodawców. Po co wracać do pracy?!"), to i tak spora część z nich została pracy pozbawiona odgórnie.

Dla inwestora wprost oznacza to, że największa gospodarka świata nie podniesie się z kryzysu w dynamiczny sposób. Rzesze bezrobotnych będą męczyły amerykański wzrost gospodarczy przez co najmniej kilka następnych lat.

Największa europejska gospodarka szykuje się na najgorszy gospodarczo kwartał od czasów Drugiej Wojny Światowej. Szacuje się, że "wzrost" gospodarczy w niemieckiej gospodarce sięgnie nawet 6%. To pułap, który jeszcze 2-3 kwartały temu wydawał się niewyobrażalny. To oczywiście w największym stopniu skutek licznych restrykcji spowodowanych pandemią koronawirusa.

Musisz pamiętać jednak, że dane o PKB są często mocno historyczne. Najgorsze już więc za nami. Jednocześnie jednak oznacza to, że na gwałtowne i szybkie odbicie gospodarcze w Europie, podobnie jak w przypadku USA, nie ma co liczyć. Trudno bowiem wyobrazić sobie, aby niemiecka gospodarka gwałtownie i szybko zaczęła odrabiać takie straty w sytuacji, gdy cierpi przemysł motoryzacyjny i światowe łańcuchy dostaw, gdzie Niemcy od dawna przodują.

Można myśleć, że dobrym miejscem do przechowywania wartości pieniędzy jest złoto. Najlepiej w formie fizycznej, a nie "papierowej" kupowanej na rynkach finansowych. Tak samo pomyślało wielu innych inwestorów i tym samym okazja na kupienie taniego złota minęła. Premia, jaką trzeba zapłacić za przywilej kupienia jednej uncji złota w formie fizycznej, a nie "papierowej" zwiększyła się w skali ostatnich dwóch miesięcy nawet 4-krotnie i obecnie przekracza nawet 100 dolarów za uncję. Mocno podbija to cenę dla tych, którzy ufają przechowywaniu swoich oszczędności w klasycznych Krugerrandach bardziej niż w jednostakch funduszy opartych na złocie. Wpływa też na rosnącą niedostępność fizycznego złota, którego kupienie dziś od zaufanego dystrybutora graniczy z cudem.

Jasno pokazuje to, że pęd do fizycznego złota wśród inwestorów utrzymuje się na wysokich obrotach. Z jednej strony oznacza to, że możemy mieć na rynku krótkoterminowe przesilenie, a z drugiej, że złoto jako jedyne jak na razie pozostaje traktowane jako bezpieczna przystań na trudne czasy.

Do zarobienia!
DNA Rynków