Rynki na żywo.

Podczas wczorajszej konferencji wynikowej Lam Research padło kilka bardzo ciekawych komentarzy z perspektywy MKS Instruments, który jest jednym z wieloletnich dostawców podzespołów do maszyn Lama.

Zielona wyspa na czerwonym morzu spadających walorów w gronie blue chips. Tak dziś prezentuje się Pepco na tle całego rynku.

Emitent zaczyna pierwszy etap nowego programu skupu akcji o wartości do 50 mln euro, ale nie jest to informacja z dziś, lecz znana od dłuższego czasu.

Na wykresie dziennym trwa próba utrzymania wczorajszego wybicia/naruszenia oporu w rejonie 47,30 zł.

Po mocnej wczorajszej sesji w Frankfurcie wracamy do standardu, czuli do bocznych zmian indeksu DAX wewnątrz tzw. kleszczy wyznaczonych wartościami średnich SMA50 i SMA200. Próba ich wybicia jak na razie okazała się nieskuteczna, więc nie ma innego wyjścia jak czekać na kolejną.

Po wczorajszych rekordach w Warszawie dziś rynek na razie próbuje odpoczywać wpisując się jednocześnie w słabą atmosferę na panującą na głównych parkietach europejskich. Kontrakty na DAX tracą ok. 0,9%, nasz WIG20 podobnie.

Na wykresie dziennym nie me jednak niepokojących sygnałów. Główny indeks po wczorajszym rajdzie wciąż idzie wytyczoną ścieżką na północ i nic na razie nie jest w stanie tego zmienić.

Już w przyszłą środę, 28 października, po zamknięciu amerykańskiej sesji, ServiceNow opublikuje wyniki za trzeci kwartał 2026 roku. Konferencja wynikowa rozpocznie się o godzinie 22:00 czasu polskiego.

GE Aerospace opublikowało dzisiaj bardzo solidne wyniki za trzeci kwartał, ponownie przebijając oczekiwania analityków i podnosząc całoroczne prognozy.

O 5,3% względem ubiegłego tygodnia spadła liczbo wniosków o kredyt hipoteczny w USA. Tu jest już siódmy spadkowy tydzień, co daje najdłuższą negatywną serię od co najmniej 3 lat.

Dawno nie przyglądaliśmy się walorom CD Projektu, a warto. Ich kurs w ostatnich tygodniach czaił się do większego ruchu, na który aktualnie może się zanosić. Warunkiem jest uporanie się strony popytowej z oporem w rejonie 270 zł. Dziś poziom ten został już naruszony, ale to jeszcze nie finał potyczki. Jeśli spojrzymy na pozytywny układ kursu i średnich, to potencjał byków prezentuje się obiecująco.

Szef Deutsche Banku Christian Sewing twierdzi, że sytuacja we Francji jest „niepokojąca”. Niestabilność fiskalna i polityczna, która przerodziła się w gwałtowne protesty, budzi niepokój. Jego zdaniem, duża zmienność na rynkach prawdopodobnie utrzyma się aż do wyborów prezydenckich.

W tej chwili nie jest to jeszcze kryzys zadłużenia, na pewno sygnał ostrzegawczy – zwłaszcza w kontekście finansów publicznych – przypominający, iż dyscyplina budżetowa ma kluczowe znaczenie.

Francja zmaga się obecnie z trudnościami w znalezieniu sposobów na ograniczenie deficytu budżetowego przed wyborami, które odbędą się za sześć miesięcy. Sytuacja ta doprowadziła do wzrostu spreadów między francuskimi a niemieckimi obligacjami skarbowymi do poziomów obserwowanych wcześniej w czasie kryzysu zadłużenia w strefie euro.

Nie w całej historii, ale w tej hossie 50 zł faktycznie zostaje zaliczone przez Pepco po raz pierwszy. Kurs akcjo po wzroście o ok. 5% wydaje się wskazywać na definitywne przełamanie oporu w rejonie 47 zł. Jeśli nie jest to fałszywka, a nic na razie na wskazuje, to możemy oczekiwać kontynuacji rajdu do górnego ograniczenia wielomiesięcznego wzrostowego kanału trendowego.

Sesja na rynku niemieckim wygląda jeszcze bardziej nudno niż u nas. DAX ze zmianą +0,07% wyraźnie wskazuje, że nie mamy dziś w Europie jasnego kierunku zmian.

Na wykresie dziennym niemieckiego benchmarku w dalszym ciągu rozwija się trend boczny pomiędzy zbliżającymi się do siebie średnimi SMA50 i SMA200. Z podobną sytuacją nie mieliśmy do czynienia od dawana. Tu tylko prowadzi do wzrostu napięcia, bowiem wybicie powinno owocować dynamicznym ruchem w jego kierunku.

Początek sesji na europejskich parkietach przebiega spokojnie. Po pało zdecydowanej wstępnej fazie sesji na rynku kontaktów terminowych, obecnie rynki kasowe próbują wyprowadzić ruch w kierunku północnym.

U nas WIG20 zyskuje 0,2% i tak na dobrą sprawę ten ruch wpisuje się w bardzo spokojne dryfowanie w kierunku rosnącego średnioterminowego trendu. Na wykresie dziennym sytuacja byków jest korzystna, ale mało interesująca.

Inflacja CPI w Wielkiej Brytanii wzrosła we wrześniu do poziomu 3,5% w ujęciu rocznym z 3,1% w sierpniu. Rynek spodziewał się wzrostu do 3,4%.

Dzisiejsze kalendarium makro jest średnio obfite. Inwestorzy powinni zwrócić uwagę przede wszystkim na:

Inflacja CPI z Wielkiej Brytanii za wrzesień (08:00)

Zmiana zapasów ropy w USA wg DOE (16:30)

Elon Musk najwyraźniej postanowił przypomnieć rynkowi, dlaczego hossa na AI jeszcze nie powiedziała ostatniego słowa. SpaceX rozbił oczekiwania wynikami, a konferencja Muska wysłała półprzewodniki w górę w handlu posesyjnym.

Same liczby SpaceX robią wrażenie. Przychody w Q3 sięgnęły 14,6 mld USD (+161% r/r), przebijając konsensus o 1,6 mld USD. Marża operacyjna wzrosła aż o 17 punktów procentowych do 19%, a EPS wyniósł 0,35 USD wobec oczekiwanych 0,16 USD. Najciekawsze jest jednak to, że sam segment AI wygenerował już 7,56 mld USD przychodów (+830% r/r), wyprzedzając Starlink! SpaceX wydał przy tym 19,6 mld USD na inwestycje, z czego aż 16,4 mld USD na infrastrukturę AI.

A to dopiero początek. Prawdziwą bombę Musk zostawił na konferencję wynikową, przedstawiając wręcz absurdalne plany rozbudowy mocy obliczeniowej na 2027 rok. Mówimy o milionach kolejnych akceleratorów Nvidii, gigantycznych inwestycjach w energię i chłodzenie oraz deklaracjach dotyczących zwrotu z tych wydatków, które mogą mocno namieszać w oczekiwaniach rynku.

I właśnie dlatego ta konferencja może mieć dużo większe znaczenie dla całego sektora AI niż same rekordowe wyniki SpaceX.

To była ciężka sesja nie tylko dla banków, ale dal całego sektora finansowego. Dowodem jest zachowanie m.in. akcji PZU. Narodowy ubezpieczyciel w krytycznym momencie sesji tuż przed starem Wall Street przeceniony był o ponad 3%. W tych warunkach zamknięcie „tylko” 1,5% na minusie można uznać za sukces byków.

Nawet jednak cofnięcie w tej skali nie wygląda dobrze. Kurs akcji traci drugi dzień z rzędu po odbiciu od oporu w rejonie 74,50 zł. Potencjalnie może to być gra pod formację podwójnego szczytu. Problem w tym, że wcześniej widoczna formacja musi zostać potwierdzona -> spadek poniżej dna z 2 października na poziomie 69,18 zł. Jakoś tego nie widzę.

Po fatalnym piątku, kiedy rynek technologiczny w USA przeżywał ciężkie chwile, dziś prestiżowy indeks Nasdaq 100 stabilizuje się. Początek sesji przynosi jak na razie nieudaną próbę powrotu do spadków.

Z technicznego punktu widzenia w krótkim terminie przewaga jest jednak dalej po stronie niedźwiedzi i tak pozostanie, dopóki kurs benchmarku pozostanie poniżej odkręcającej się w dół średniej SMA50.

Najbliższe wsparcie mamy w rejonie poziomu 29000 pkt.

Wrześniowe dane o rozpoczętych budowach domów: -5,2% w ujęciu miesięcznym (prognoza: +1,9%; poprzedni odczyt: -5,9%, skorygowany w dół z -2,6%. Liczba wydanych pozwoleń na budowę: -0,2% (prognoza: -1,3%; poprzedni odczyt: -2,1%)

Wyprzedaż banków na GPW przybiera na sile. Dobitnym tego dowodem jest spadek PJO BP sięgający obecnie 4%, co w przypadku tego walory jest bardzo rzadką sytuacją.

Pod względem technicznym jesteśmy w fazie przypominającej co najmniej korektę, z jaką mieliśmy do czynienia w marcu. Kurs akcji oderwał się w dół od swojej 50-dniowej średniej i tak na dobrą sprawę może zmierzać nawet do dolnego ograniczenia 1,5 rocznego kanału trendu wzrostowego.

Ryzyko związane z francuskimi obligacjami ponownie rośnie, a inwestorzy z niepokojem patrzą w przyszłość. Dziś wskaźnik ryzyka przekroczył kluczowy poziom, co podkreśla wyzwania, przed którymi stoi rząd, zmagający się z ograniczeniem deficytu budżetowego oraz protestami wywołanymi rosnącymi kosztami utrzymania.

Dodatkowa rentowność, jakiej inwestorzy oczekują za posiadanie 10-letnich obligacji francuskich w porównaniu z bezpieczniejszymi papierami niemieckimi przekroczyła 150 punktów bazowych, osiągając poziom 153 – najwyższy od 2 października. Na początku miesiąca w obliczu nasilającej się presji politycznej i fiskalnej różnica ta osiągnęła nawet 159 punktów bazowych, co skłoniło wielu inwestorów do wyprzedaży francuskiego długu.

W miniony weekend przez Francję przetoczyła się fala ataków na budynki publiczne, sklepy i restauracje – gniew społeczeństwa wywołany rosnącymi cenami przeniósł się na ulice. Protesty w dużej mierze wygasły po tym, jak władze wprowadziły zaostrzone środki bezpieczeństwa, w tym godzinę policyjną.

Obecnie rynki obligacji mają znacznie większy wybór jeśli chodzi o alokację kapitału. Jeśli inwestorzy nie ufają rządowi, firmie czy sektorowi, któremu pożyczają środki, po prostu żądają wyższej ceny i to obserwujemy obecnie we Francji.