Rynki na żywo.

Intel rośnie dziś w premarkecie po informacji Reutersa, że SK Hynix prowadzi rozmowy z Intelem na temat uruchomienia produkcji pamięci w USA. Gdyby do tego doszło, byłaby to pierwsza produkcja waferów pamięci SK Hynix w Stanach. Dzisiaj firma buduje już zakład advanced packaging w Indianie za około 4 mld USD, ale nie produkuje tam samych kości pamięci.

OpenAI poinformowało, że rozszerza współpracę z Samsung Electronics przy projektowaniu i produkcji kolejnej generacji własnych układów scalonych. Współpraca obejmuje również rozwiązania AI dla przedsiębiorstw.

To rozwija naszą tezę, że AI nie będzie rynkiem jednego producenta GPU. Hyperscalerzy i największe laboratoria AI coraz mocniej budują dedykowane czipy, a beneficjentami stają się spółki foundry, pamięciowe, czy z sektora pakowania.

Intel właśnie przeprowadził dużą emisję akcji za 20 mld USD, a ciekawy szczegół jest taki, że dziś dowiedzieliśmy się, że CEO Lip-Bu Tan kupił akcje za 12 mln USD po tej samej cenie 95 USD co pozostali inwestorzy.

Sam zakup jest oczywiście pozytywnym sygnałem, ale szczerze mówiąc, jeszcze ciekawsze jest to, co powiedział on ostatnio o pamięci. W jednym z podcastów stwierdził, że przez lata traktował ten biznes jako zwykły, cykliczny commodity i dlatego nie chciał w niego inwestować. Teraz mówi wprost, że to się zmieniło, pojawia się dużo nowych technologii, a nowe architektury pamięci są jednym z jego pet projects. Wspomniał też o łączeniu CPU i pamięci przez stacking i nowe architektury systemowe.

Co ciekawe Lip-Bu Tan niedawno zatrudnił Seok-Hee Lee, byłego CEO SK hynix. Sam zresztą w podcaście praktycznie puścił do słuchaczy oko, mówiąc mniej więcej coś w stylu "wiecie, kogo właśnie zatrudniłem, więc możecie się domyślać, nad czym myślę, ale jeszcze nie jesteśmy gotowi tego pokazać".

Czy to oznacza, że Intel szykuje powrót na rynek pamięci? Na dziś absolutnie za wcześnie, żeby tak powiedzieć. Ale też nie odrzucałbym tego scenariusza.

I nie musi to oznaczać powrotu do klasycznego DRAM czy NAND i bezpośrednią walkę z Micronem, Samsungiem czy SK hynix, tylko projekty nad nowymi architekturami.

To na razie spekulacja. Ale Lip-Bu Tan mówi, że pamięć z nudnego commodity zrobiła się dla niego interesująca, mówi o stackowaniu CPU z pamięcią i zatrudnia byłego szefa SK hynix.

Dosłownie wczoraj pisałem o tym, że Intel wychodzi na rynek z emisją akcji za 15 mld USD i zwracałem uwagę przede wszystkim na timing tej decyzji oraz potencjalne znaczenie dla całego sektora semicap. Pełną notkę znajdziecie tutaj.

Dziś spółka już zwiększyła ofertę z 15 do 20 mld USD, wyceniając akcje po 95 USD. Popytu zdecydowanie nie brakowało. Według Bloomberga księga zamówień przekroczyła 100 mld USD, czyli była ponad 6,7x większa od pierwotnie planowanej emisji i ponad 5x większa od jej ostatecznej wartości. To ważne, bo Intel nie tylko bez problemu znalazł kapitał, ale od razu zwiększył skalę finansowania, które może przeznaczyć m.in. na nakłady inwestycyjne.

Z perspektywy semicap najważniejszy wniosek się nie zmienia. Jeżeli Intel faktycznie zwiększa inwestycje w 14A, zaawansowane pakowanie i nowe moce produkcyjne, większa emisja oznacza po prostu jeszcze więcej potencjalnego paliwa dla całego koszyka dostawców sprzętu.