Rynki na żywo.
(1325)Cofka na złocie po serii ubiegłotygodniowych wzrostów
Złoto cofa się dziś o ok. 0,5% po tym, jak w godzinach nocnych metal testował pułap 4700 dolarów za uncję osiągając najwyższy poziom od ponad trzech miesięcy. Powrót sentymentu, szczególnie w ostatnich dniach wspierała słabość dolara oraz plany wykupu obligacji przez Departament Skarbu USA mające na celu obniżenie ich rentowności na długim końcu krzywej.
Żółty metal zyskał w tym miesiącu ponad 15%. Rynek pilnie śledzi nadchodzące dane o preferowanym przez Rezerwę Federalną wskaźniku inflacji, które poznamy jutro oraz czeka na piątkowe przemówienie prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha w Jackson Hole. Gołębia niespodzianka w Jackson Hole będzie byczym sygnałem dla złota.
Złoto cofa się dziś o ok. 0,5% po tym, jak w godzinach nocnych metal testował pułap 4700 dolarów za uncję osiągając najwyższy poziom od ponad trzech miesięcy. Powrót sentymentu, szczególnie w ostatnich dniach wspierała słabość dolara oraz plany wykupu obligacji przez Departament Skarbu USA mające na celu obniżenie ich rentowności na długim końcu krzywej.
Żółty metal zyskał w tym miesiącu ponad 15%. Rynek pilnie śledzi nadchodzące dane o preferowanym przez Rezerwę Federalną wskaźniku inflacji, które poznamy jutro oraz czeka na piątkowe przemówienie prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha w Jackson Hole. Gołębia niespodzianka w Jackson Hole będzie byczym sygnałem dla złota.
Fundusze hedgingowe sypały amerykańskimi akcjami
Fundusze hedgingowe odnotowały w zeszłym tygodniu największą tygodniową sprzedaż amerykańskich akcji od tygodnia "Dnia Wyzwolenia" w kwietniu 2025 roku. Oznacza to wyraźny zwrot po trzech kolejnych tygodniowych zakupach.
Pojedyncze akcje stanowiły ok. 53% całkowitej sprzedaży, co jest jednym z najwyższych wyników w ciągu ostatniego roku. Sprzedawano 9 z 11 sektorów, na czele z Technologią Informacyjną, Przemysłem, Użytecznością Energetyczną oraz Opieką Zdrowotną i Materiałami.
Zakupy odnotowano tylko w sektorze Energy oraz w mniejszym stopniu w Consumer Discretionary.
Tymczasem produkty makro, takie jak kontrakty terminowe na indeksy i ETF stanowiły ok. 47% całkowitej sprzedaży, a krótkie pozycje ETF notowane na giełdzie w USA nieco wzrosły w zeszłym tygodniu, przerywając sześciotygodniową serię pokrywania pozycji krótkiej.
Fundusze hedgingowe odnotowały w zeszłym tygodniu największą tygodniową sprzedaż amerykańskich akcji od tygodnia "Dnia Wyzwolenia" w kwietniu 2025 roku. Oznacza to wyraźny zwrot po trzech kolejnych tygodniowych zakupach.
Pojedyncze akcje stanowiły ok. 53% całkowitej sprzedaży, co jest jednym z najwyższych wyników w ciągu ostatniego roku. Sprzedawano 9 z 11 sektorów, na czele z Technologią Informacyjną, Przemysłem, Użytecznością Energetyczną oraz Opieką Zdrowotną i Materiałami.
Zakupy odnotowano tylko w sektorze Energy oraz w mniejszym stopniu w Consumer Discretionary.
Tymczasem produkty makro, takie jak kontrakty terminowe na indeksy i ETF stanowiły ok. 47% całkowitej sprzedaży, a krótkie pozycje ETF notowane na giełdzie w USA nieco wzrosły w zeszłym tygodniu, przerywając sześciotygodniową serię pokrywania pozycji krótkiej.
Indeks instytutu Ifo najwyżej od roku
Niemiecki indeks klimatu biznesowego Ifo wzrósł w sierpniu do poziomu 88,8 pkt. z 86,7 pkt. w lipcu, dzięki czemu osiągnął najwyższy poziom od roku. Rynek oczekiwał wzrostu do 87,1 pkt.
Niemiecki indeks klimatu biznesowego Ifo wzrósł w sierpniu do poziomu 88,8 pkt. z 86,7 pkt. w lipcu, dzięki czemu osiągnął najwyższy poziom od roku. Rynek oczekiwał wzrostu do 87,1 pkt.
Rynek niemiecki w lepszej formie
Wyraźnie lepsza atmosfera niż u nas panuje na razie we Frankfurcie. Poranny wzrost kontraktów potwierdza obecnie główny benchmark DAX, którego kurs rośnie o 0,4% i jest na dobrej drodze do kontynuacji odbicia w kierunku niedawnego ATH.
Na wykresie dziennym pozytywnym elementem jest obrona wsparcia w rejonie 25.900 pkt. Fakt ten potwierdza bowiem, że byki w dalszym ciągu utrzymują pełną kontrolę nad rynkiem i na razie nie zanosi się na zmianę tej sytuacji.
Wyraźnie lepsza atmosfera niż u nas panuje na razie we Frankfurcie. Poranny wzrost kontraktów potwierdza obecnie główny benchmark DAX, którego kurs rośnie o 0,4% i jest na dobrej drodze do kontynuacji odbicia w kierunku niedawnego ATH.
Na wykresie dziennym pozytywnym elementem jest obrona wsparcia w rejonie 25.900 pkt. Fakt ten potwierdza bowiem, że byki w dalszym ciągu utrzymują pełną kontrolę nad rynkiem i na razie nie zanosi się na zmianę tej sytuacji.
CD Projekt sprowadzony do wsparcia
Głównym lecz niestety negatywnym bohaterem wstępnej fazy sesji w Warszawie pozostaje CD Projekt po wczorajszej zapowiedzi premiery Wiedźmina 4 na 2028 rok. Kurs akcji traci ponad 7% i na razie nie zanosi się na poprawę notowań.
Na wykresie dziennym mamy dość dynamiczne zejście w okolice wsparcia w rejonie 240 zł z jednoczesnym naruszeniem obu głównych średnich. Struktura ostatniego ruchu wzrostowego zainicjowanego pod koniec czerwca może sugerować, że na poziomie szczytu z połowy bieżącego miesiąca lokalne ożywienie zostało wyczerpane. Potwierdzić lub zaprzeczyć taki scenariusz powinien jednak wynika testu wsparcia oraz średnich.
Głównym lecz niestety negatywnym bohaterem wstępnej fazy sesji w Warszawie pozostaje CD Projekt po wczorajszej zapowiedzi premiery Wiedźmina 4 na 2028 rok. Kurs akcji traci ponad 7% i na razie nie zanosi się na poprawę notowań.
Na wykresie dziennym mamy dość dynamiczne zejście w okolice wsparcia w rejonie 240 zł z jednoczesnym naruszeniem obu głównych średnich. Struktura ostatniego ruchu wzrostowego zainicjowanego pod koniec czerwca może sugerować, że na poziomie szczytu z połowy bieżącego miesiąca lokalne ożywienie zostało wyczerpane. Potwierdzić lub zaprzeczyć taki scenariusz powinien jednak wynika testu wsparcia oraz średnich.
Zmienny początek handlu na rynku kasowym
Sesja na rynku kasowym GPW rozpoczęła się po myśli byków w rytmie zmian dyktowanych przez główne parkiety europejskie. Po lekko wzrostowym początku mamy jednak cofnięcie WIG20 o ok. 0,3%. W gronie blue chips pozytywnie wyróżniają się spółki energetyczne, Budimex oraz największe banki. Po drugiej stronie jest tymczasem CD Projekt ze spadkiem przekraczającym 6% po tym jak spółka zapowiedziała wczoraj po sesji premierę Wiedźmina 4 na 2028 rok.
WIG20 ma więc delikatny problem z odzyskaniem pułapu 4.000 pkt. Zmiany póki co są jednak kosmetyczne. Na wykresie dziennym widać lokalną konsolidację wokół tego okrągłego poziomu.
Sesja na rynku kasowym GPW rozpoczęła się po myśli byków w rytmie zmian dyktowanych przez główne parkiety europejskie. Po lekko wzrostowym początku mamy jednak cofnięcie WIG20 o ok. 0,3%. W gronie blue chips pozytywnie wyróżniają się spółki energetyczne, Budimex oraz największe banki. Po drugiej stronie jest tymczasem CD Projekt ze spadkiem przekraczającym 6% po tym jak spółka zapowiedziała wczoraj po sesji premierę Wiedźmina 4 na 2028 rok.
WIG20 ma więc delikatny problem z odzyskaniem pułapu 4.000 pkt. Zmiany póki co są jednak kosmetyczne. Na wykresie dziennym widać lokalną konsolidację wokół tego okrągłego poziomu.
Lekki optymizm na europejskich parkietach
Początek handlu w Europie wskazuje na umiarkowaną przewagę byków przed startem regularnej sesji. Wygląda na to, że inwestorzy nie przestraszyli się wczorajszych spadków na rynku technologicznym w USA. Większego wrażenia nie robi też eskalacja wojny handlowej wywołana nowymi cłami na Kanadę oraz Chiny, jak również amerykańskimi sankcjami na Iran.
Kontrakty na główne indeksy Starego Kontynentu rosną o poranku w granicach 0,3-0,4% i są na dobrej drodze do kontynuacji odbicia zainicjowanego w czwartek po wcześniejszej korekcie.
U nas kontrakty na WIG20 zyskują 0,2%. Byki starają się odzyskać poziom 4.000 pkt. Na wykresie godzinowym FW20U2620 również mamy pozytywny z punku widzenia strony popytowej układ kursu oraz średnich, przy czym do poważniejszego ruchu droga jeszcze daleka.
Początek handlu w Europie wskazuje na umiarkowaną przewagę byków przed startem regularnej sesji. Wygląda na to, że inwestorzy nie przestraszyli się wczorajszych spadków na rynku technologicznym w USA. Większego wrażenia nie robi też eskalacja wojny handlowej wywołana nowymi cłami na Kanadę oraz Chiny, jak również amerykańskimi sankcjami na Iran.
Kontrakty na główne indeksy Starego Kontynentu rosną o poranku w granicach 0,3-0,4% i są na dobrej drodze do kontynuacji odbicia zainicjowanego w czwartek po wcześniejszej korekcie.
U nas kontrakty na WIG20 zyskują 0,2%. Byki starają się odzyskać poziom 4.000 pkt. Na wykresie godzinowym FW20U2620 również mamy pozytywny z punku widzenia strony popytowej układ kursu oraz średnich, przy czym do poważniejszego ruchu droga jeszcze daleka.
Wczoraj w USA
Początek tygodnia w USA nie obfitował w super istotne wydarzenia w kalendarzu. Pomimo tego ruchy cen sprawiły, że inwestorzy nie nudzili się. Ulgę przyniósł m.in. spadek cen ropy po tym, jak amerykański sekretarz skarbu Scott Bessent podał informacje o wzmożonej kampanii presji gospodarczej Waszyngtonu przeciwko Iranowi. Bessent na wczorajszej konferencji prasowej przedstawił plany wywołania „gospodarczego D-Day” dla Iranu.
Kontrakty terminowe na ropę Brent przerwały serię sześciu sesji wzrostowych. Benchmark zakończył dzień spadkiem o 2,22 dolara do 92,17 dolara za baryłkę.
Dolar zatrzymał niedawny spadek, a dolar kanadyjski osłabił się w stosunku do dolara amerykańskiego po załamaniu się rozmów handlowych między USA a ich północnym sąsiadem pod koniec zeszłego tygodnia. Rentowności obligacji spadły w USA. Rentowność 30-letnich obligacji zakończyła dzień na poziomie 5,23%.
Tymczasem giełdy amerykańskie rozpoczęły tydzień z mieszanymi nastrojami: Nasdaq spadł o 0,8% w wyniku akcji spółek chipowych, a Dow Jones wzrósł o 0,3%. Indeks S&P 500 spadł o 0,3%. Ruchy te nastąpiły po spadku cen akcji głównych firm technologicznych w Azji, w tym Alibaby, która ogłosiła sprzedaż akcji o wartości 10,2 miliarda dolarów, aby sfinansować swoje wydatki na sztuczną inteligencję.
Kolejne dni będą ważne dla inwestorów. Jutro poznamy wyniki Nvidii w środę, a w piątek wysłuchamy przemówienie prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha w Jackson Hole. w piątek. Jutro spodziewana jest również publikacja preferowanego przez Rezerwę Federalną wskaźnika inflacji.
Początek tygodnia w USA nie obfitował w super istotne wydarzenia w kalendarzu. Pomimo tego ruchy cen sprawiły, że inwestorzy nie nudzili się. Ulgę przyniósł m.in. spadek cen ropy po tym, jak amerykański sekretarz skarbu Scott Bessent podał informacje o wzmożonej kampanii presji gospodarczej Waszyngtonu przeciwko Iranowi. Bessent na wczorajszej konferencji prasowej przedstawił plany wywołania „gospodarczego D-Day” dla Iranu.
Kontrakty terminowe na ropę Brent przerwały serię sześciu sesji wzrostowych. Benchmark zakończył dzień spadkiem o 2,22 dolara do 92,17 dolara za baryłkę.
Dolar zatrzymał niedawny spadek, a dolar kanadyjski osłabił się w stosunku do dolara amerykańskiego po załamaniu się rozmów handlowych między USA a ich północnym sąsiadem pod koniec zeszłego tygodnia. Rentowności obligacji spadły w USA. Rentowność 30-letnich obligacji zakończyła dzień na poziomie 5,23%.
Tymczasem giełdy amerykańskie rozpoczęły tydzień z mieszanymi nastrojami: Nasdaq spadł o 0,8% w wyniku akcji spółek chipowych, a Dow Jones wzrósł o 0,3%. Indeks S&P 500 spadł o 0,3%. Ruchy te nastąpiły po spadku cen akcji głównych firm technologicznych w Azji, w tym Alibaby, która ogłosiła sprzedaż akcji o wartości 10,2 miliarda dolarów, aby sfinansować swoje wydatki na sztuczną inteligencję.
Kolejne dni będą ważne dla inwestorów. Jutro poznamy wyniki Nvidii w środę, a w piątek wysłuchamy przemówienie prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha w Jackson Hole. w piątek. Jutro spodziewana jest również publikacja preferowanego przez Rezerwę Federalną wskaźnika inflacji.
PKB Niemiec powyżej wstępnych szacunków
W drugim kwartale 2026 roku niemiecka gospodarka rosła w tempie 1% w ujęciu rocznym oraz 0,3% k/k. To szybszy wzrost niż wskazywały wstępne szacunki na poziomie 0,9% r/r i 0,2% kwartał do kwartału.
W drugim kwartale 2026 roku niemiecka gospodarka rosła w tempie 1% w ujęciu rocznym oraz 0,3% k/k. To szybszy wzrost niż wskazywały wstępne szacunki na poziomie 0,9% r/r i 0,2% kwartał do kwartału.
Makro – wtorek
Dzisiejszy kalendarz makro do szczególnie obfitych nie należy, ale mimo wszystko jes6t ciekawszy od wczorajszego. Z ważniejszych wydarzeń mamy m.in.:
Protokół z sierpniowego posiedzenia RBA (03:30)
PKB Niemiec za II kwartał (08:00)
Decyzja w sprawie stóp procentowych na Węgrzech (14:00)
Indeks zaufania amerykańskich konsumentów – Conference Board za sierpień (16:00)
Tygodniowa zmiana zapasów paliw w USA wg API (22:40)
Dzisiejszy kalendarz makro do szczególnie obfitych nie należy, ale mimo wszystko jes6t ciekawszy od wczorajszego. Z ważniejszych wydarzeń mamy m.in.:
Protokół z sierpniowego posiedzenia RBA (03:30)
PKB Niemiec za II kwartał (08:00)
Decyzja w sprawie stóp procentowych na Węgrzech (14:00)
Indeks zaufania amerykańskich konsumentów – Conference Board za sierpień (16:00)
Tygodniowa zmiana zapasów paliw w USA wg API (22:40)
Altman przyznaje, że przecenił tempo "AI disruption"
Sam Altman wystąpił ostatnio w bardzo ciekawym podcaście u Davida Senry, który moim zdaniem warto obejrzeć w całości. Wśród wielu tematów padł tam szczególnie ciekawy fragment z perspektywy inwestorów w software. Cała rozmowa na YouTube
Sam Altman wystąpił ostatnio w bardzo ciekawym podcaście u Davida Senry, który moim zdaniem warto obejrzeć w całości. Wśród wielu tematów padł tam szczególnie ciekawy fragment z perspektywy inwestorów w software. Cała rozmowa na YouTube
O co chodzi z PGE?
Sporo pytań na discord Premium dotyczących właśnie PGE, więc zdecydowałem się na naskrobanie czegoś.
Sporo pytań na discord Premium dotyczących właśnie PGE, więc zdecydowałem się na naskrobanie czegoś.
Serwery Nvidii drożeją o ponad 15% przez pamięć
Według Bloomberga część największych klientów Nvidii została właśnie poinformowana, że ceny serwerów z jej układami wzrosną w wielu przypadkach o ponad 15%. Podwyżki mają dotyczyć systemów dostarczanych od początku przyszłego roku, w tym Vera Rubin i Grace Blackwell. Powodem są przede wszystkim gwałtownie rosnące koszty pamięci.
Według Bloomberga część największych klientów Nvidii została właśnie poinformowana, że ceny serwerów z jej układami wzrosną w wielu przypadkach o ponad 15%. Podwyżki mają dotyczyć systemów dostarczanych od początku przyszłego roku, w tym Vera Rubin i Grace Blackwell. Powodem są przede wszystkim gwałtownie rosnące koszty pamięci.
Jedna z testowych spraw przeciwko Meta znika przed procesem
Ciekawy update w prawnej batalii Mety. Jedna z trzech spraw wybranych jako bellwether cases, czyli procesów testowych dla ponad 3300 podobnych pozwów dotyczących szkód związanych z social media, została właśnie wycofana przed październikowym procesem.
15-letnia powódka z New Jersey wycofała roszczenia wobec Meta, Google i Snap, a według spółek bez żadnej wypłaty odszkodowania. To już drugi taki przypadek przed procesem w ostatnich tygodniach.
Dla Meta to pozytywny sygnał, bo właśnie wyniki takich spraw mają później wpływać na wycenę tysięcy pozostałych roszczeń i potencjalne ugody. Nie zmienia to jednak całego obrazu, bo dwa kolejne bellwethery nadal mają ruszyć w październiku, a osobno trwa dużo większy proces 29 stanów.
Czyli ryzyko trochę maleje, ale jeszcze zdecydowanie nie znika.
Ciekawy update w prawnej batalii Mety. Jedna z trzech spraw wybranych jako bellwether cases, czyli procesów testowych dla ponad 3300 podobnych pozwów dotyczących szkód związanych z social media, została właśnie wycofana przed październikowym procesem.
15-letnia powódka z New Jersey wycofała roszczenia wobec Meta, Google i Snap, a według spółek bez żadnej wypłaty odszkodowania. To już drugi taki przypadek przed procesem w ostatnich tygodniach.
Dla Meta to pozytywny sygnał, bo właśnie wyniki takich spraw mają później wpływać na wycenę tysięcy pozostałych roszczeń i potencjalne ugody. Nie zmienia to jednak całego obrazu, bo dwa kolejne bellwethery nadal mają ruszyć w październiku, a osobno trwa dużo większy proces 29 stanów.
Czyli ryzyko trochę maleje, ale jeszcze zdecydowanie nie znika.
STM Microelectronics podnosi ceny
STMicroelectronics właśnie zapowiedział trzecią podwyżkę cen w tym roku, a według TrendForce lead times dla części układów mocy przekroczyły już 30 tygodni, a w skrajnych przypadkach dochodzą do 52 tygodni.
STMicroelectronics właśnie zapowiedział trzecią podwyżkę cen w tym roku, a według TrendForce lead times dla części układów mocy przekroczyły już 30 tygodni, a w skrajnych przypadkach dochodzą do 52 tygodni.
Budimex finalizuje kolejny kontrakt kolejowy za ponad 300 mln zł
Konsorcjum Budimeksu podpisało umowę na modernizację linii kolejowej Łęczyca–Kutno. Wartość kontraktu to około 302,5 mln zł netto, z czego Budimex ma 95% udziału. Sam wybór oferty był znany już od końca czerwca, ale teraz kontrakt formalnie wszedł do realizacji.
To nie zmienia samodzielnie obrazu spółki, ale jest kolejnym elementem coraz ważniejszej historii Budimeksu. Po drogach coraz większą część przyszłego backlogu będą dawały kolej, energetyka i infrastruktura publiczna. To dobrze rozkłada ryzyko na kilka wieloletnich programów inwestycyjnych zamiast uzależniać wyniki tylko od jednego segmentu.
Konsorcjum Budimeksu podpisało umowę na modernizację linii kolejowej Łęczyca–Kutno. Wartość kontraktu to około 302,5 mln zł netto, z czego Budimex ma 95% udziału. Sam wybór oferty był znany już od końca czerwca, ale teraz kontrakt formalnie wszedł do realizacji.
To nie zmienia samodzielnie obrazu spółki, ale jest kolejnym elementem coraz ważniejszej historii Budimeksu. Po drogach coraz większą część przyszłego backlogu będą dawały kolej, energetyka i infrastruktura publiczna. To dobrze rozkłada ryzyko na kilka wieloletnich programów inwestycyjnych zamiast uzależniać wyniki tylko od jednego segmentu.
Amerykański indeks wyprzedzający wraca do wzrostu po raz pierwszy od lat
Conference Board LEI wzrósł w lipcu o 0,2%, a jego sześciomiesięczna dynamika zrobiła się dodatnia po raz pierwszy od ponad czterech lat. Conference Board nadal oczekuje wzrostu amerykańskiego PKB o 1,9% zarówno w 2026, jak i 2027 roku. Jako jedno z głównych źródeł wzrostu wskazuje inwestycje biznesowe związane z AI, podczas gdy oczekiwania konsumentów pozostają słabe.
To bardzo dobrze pasuje do obrazu gospodarki USA, który budujemy od pewnego czasu. Nie ma klasycznej recesji, ale jest bardzo nierówny wzrost. CAPEX przedsiębiorstw i AI ciągną inwestycje, rynek pracy nadal się trzyma, natomiast niższe i średnie dochody coraz mocniej czują ceny oraz koszt kredytu.
Conference Board LEI wzrósł w lipcu o 0,2%, a jego sześciomiesięczna dynamika zrobiła się dodatnia po raz pierwszy od ponad czterech lat. Conference Board nadal oczekuje wzrostu amerykańskiego PKB o 1,9% zarówno w 2026, jak i 2027 roku. Jako jedno z głównych źródeł wzrostu wskazuje inwestycje biznesowe związane z AI, podczas gdy oczekiwania konsumentów pozostają słabe.
To bardzo dobrze pasuje do obrazu gospodarki USA, który budujemy od pewnego czasu. Nie ma klasycznej recesji, ale jest bardzo nierówny wzrost. CAPEX przedsiębiorstw i AI ciągną inwestycje, rynek pracy nadal się trzyma, natomiast niższe i średnie dochody coraz mocniej czują ceny oraz koszt kredytu.
Dino rośnie sprzedażowo, ale marże nadal są pod presją
Dino pokazało w II kwartale 9,53 mld zł przychodów, +10,5% r/r, EBITDA wzrosła tylko o 2,2% do 665 mln zł, a zysk netto o zaledwie 0,6% do 400 mln zł. Wyniki były mniej więcej zgodne z konsensusem, ale marża EBITDA spadła z około 7,5% rok wcześniej do 7,0%. W całym półroczu sprzedaż zwiększyła się o 12,5%, podczas gdy zysk netto tylko o 1%.
Dino ewidentnie nie ma problemu ze wzrostem, tylko z konwersją tego na zyski. Czas pokaże, czy 2Q faktycznie wyznaczył dołek wynikowy.
Dino pokazało w II kwartale 9,53 mld zł przychodów, +10,5% r/r, EBITDA wzrosła tylko o 2,2% do 665 mln zł, a zysk netto o zaledwie 0,6% do 400 mln zł. Wyniki były mniej więcej zgodne z konsensusem, ale marża EBITDA spadła z około 7,5% rok wcześniej do 7,0%. W całym półroczu sprzedaż zwiększyła się o 12,5%, podczas gdy zysk netto tylko o 1%.
Dino ewidentnie nie ma problemu ze wzrostem, tylko z konwersją tego na zyski. Czas pokaże, czy 2Q faktycznie wyznaczył dołek wynikowy.
Benefit Systems przebija oczekiwania i dalej bardzo mocno skaluje biznes
Benefit Systems wypracował w II kwartale 222,2 mln zł zysku netto j.d. wobec 200 mln zł konsensusu. Przychody wyniosły 1,46 mld zł, EBITDA 459 mln zł, a liczba użytkowników kart sportowych zbliżyła się już do 2,7 mln. Szczególnie dobrze wygląda zagranica: przychody segmentu UE wzrosły o 30% r/r, a EBIT aż o 51%.
To coraz mniej jest historia „MultiSportu w Polsce”, a coraz bardziej regionalnej platformy fitness i benefitów. Najważniejsze, że rosnąca skala zaczyna iść w parze z poprawą efektywności, szczególnie za granicą. Przy spółkach wzrostowych właśnie tego chcemy szukać. Nie samego zwiększania przychodów, tylko dowodu, że kolejne jednostki biznesu zaczynają generować coraz lepszą ekonomię.
Benefit Systems wypracował w II kwartale 222,2 mln zł zysku netto j.d. wobec 200 mln zł konsensusu. Przychody wyniosły 1,46 mld zł, EBITDA 459 mln zł, a liczba użytkowników kart sportowych zbliżyła się już do 2,7 mln. Szczególnie dobrze wygląda zagranica: przychody segmentu UE wzrosły o 30% r/r, a EBIT aż o 51%.
To coraz mniej jest historia „MultiSportu w Polsce”, a coraz bardziej regionalnej platformy fitness i benefitów. Najważniejsze, że rosnąca skala zaczyna iść w parze z poprawą efektywności, szczególnie za granicą. Przy spółkach wzrostowych właśnie tego chcemy szukać. Nie samego zwiększania przychodów, tylko dowodu, że kolejne jednostki biznesu zaczynają generować coraz lepszą ekonomię.
Deere sugeruje, że dołek cyklu maszyn rolniczych może być właśnie teraz
Deere zarobił w kwartale 1,38 mld USD, czyli 5,10 USD na akcję wobec oczekiwanych około 4,69 USD. Sprzedaż segmentu dużych maszyn rolniczych nadal spadła o ponad 6%, ale budownictwo i leśnictwo urosły o 18%, a małe maszyny rolnicze i turf o 12%. Spółka podniosła dolną granicę całorocznej prognozy zysku i nadal uważa, że 2026 rok będzie dołkiem obecnego cyklu rolniczego.
I to jest znacznie ciekawsze niż samo przebicie EPS. W spółkach cyklicznych najlepszy moment fundamentalny często pojawia się wtedy, gdy wyniki nadal wyglądają słabo, ale przestają się pogarszać. Jeżeli zapasy używanych maszyn normalizują się, a zamówienia zaczynają stabilizować, Deere może wejść w fazę odbicia wyników dużo wcześniej, niż poprawa będzie widoczna w nagłówkowych danych o rolnictwie.
Deere zarobił w kwartale 1,38 mld USD, czyli 5,10 USD na akcję wobec oczekiwanych około 4,69 USD. Sprzedaż segmentu dużych maszyn rolniczych nadal spadła o ponad 6%, ale budownictwo i leśnictwo urosły o 18%, a małe maszyny rolnicze i turf o 12%. Spółka podniosła dolną granicę całorocznej prognozy zysku i nadal uważa, że 2026 rok będzie dołkiem obecnego cyklu rolniczego.
I to jest znacznie ciekawsze niż samo przebicie EPS. W spółkach cyklicznych najlepszy moment fundamentalny często pojawia się wtedy, gdy wyniki nadal wyglądają słabo, ale przestają się pogarszać. Jeżeli zapasy używanych maszyn normalizują się, a zamówienia zaczynają stabilizować, Deere może wejść w fazę odbicia wyników dużo wcześniej, niż poprawa będzie widoczna w nagłówkowych danych o rolnictwie.
Alibaba przyspiesza w AI, ale płaci za to gigantycznym CAPEX-em i spadkiem zysku
Alibaba zwiększyła kwartalne przychody o 8,6% do 268,95 mld juanów, a przychody z chmury rosły aż o 45%. Jednocześnie zysk netto spadł o 76% do 10,54 mld juanów, a CAPEX wzrósł o 75% do 67,7 mld juanów, czyli niemal 10 mld USD w jednym kwartale. Przychody produktów związanych z AI rosną już trzeci rok z rzędu w tempie trzycyfrowym.
To jest dokładnie moment, w którym przy AI trzeba przestać patrzeć wyłącznie na dynamikę przychodów. Popyt jest realny, ale równie realny jest rachunek za budowę infrastruktury. Alibaba pokazuje, że chiński wyścig AI zaczyna przypominać amerykański. Coraz większe kwoty idą w centra danych i moce obliczeniowe, więc kluczowe pytanie brzmi już nie „czy AI rośnie?”, tylko jaką stopę zwrotu wygeneruje z dziesiątek miliardów dolarów CAPEX-u.
Alibaba zwiększyła kwartalne przychody o 8,6% do 268,95 mld juanów, a przychody z chmury rosły aż o 45%. Jednocześnie zysk netto spadł o 76% do 10,54 mld juanów, a CAPEX wzrósł o 75% do 67,7 mld juanów, czyli niemal 10 mld USD w jednym kwartale. Przychody produktów związanych z AI rosną już trzeci rok z rzędu w tempie trzycyfrowym.
To jest dokładnie moment, w którym przy AI trzeba przestać patrzeć wyłącznie na dynamikę przychodów. Popyt jest realny, ale równie realny jest rachunek za budowę infrastruktury. Alibaba pokazuje, że chiński wyścig AI zaczyna przypominać amerykański. Coraz większe kwoty idą w centra danych i moce obliczeniowe, więc kluczowe pytanie brzmi już nie „czy AI rośnie?”, tylko jaką stopę zwrotu wygeneruje z dziesiątek miliardów dolarów CAPEX-u.
Amerykańska gospodarka znowu okazuje się mocna
O 14:30 liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 206 tys. z 212 tys., pozostając na poziomach charakterystycznych dla rynku pracy z bardzo małą liczbą zwolnień. Jednocześnie indeks przemysłowy Philadelphia Fed wzrósł w sierpniu z 41,4 do aż 47,4 pkt, zdecydowanie powyżej oczekiwań.
To dobrze uzupełnia wczorajsze bardziej jastrzębie minutes Fed. Inflacja może powoli schodzić, ale gospodarka nie daje bankowi centralnemu wyraźnego powodu, żeby spieszyć się z obniżkami.
O 14:30 liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 206 tys. z 212 tys., pozostając na poziomach charakterystycznych dla rynku pracy z bardzo małą liczbą zwolnień. Jednocześnie indeks przemysłowy Philadelphia Fed wzrósł w sierpniu z 41,4 do aż 47,4 pkt, zdecydowanie powyżej oczekiwań.
To dobrze uzupełnia wczorajsze bardziej jastrzębie minutes Fed. Inflacja może powoli schodzić, ale gospodarka nie daje bankowi centralnemu wyraźnego powodu, żeby spieszyć się z obniżkami.
Circle reaguje na newsa o X, akcje rosną
CoinDesk pisze, że X Elona Muska prowadzi rozmowy o wykorzystaniu stablecoinów, w tym USDC od Circle, do wypłacania wynagrodzeń twórcom i dostawcom treści na platformie. Rozmówca CoinDesk, pracujący też z innymi platformami społecznościowymi testującymi podobne rozwiązania, potwierdza, że rozmowy z X wciąż trwają.
Argument za stablecoinami jest ten sam co zawsze przy tego typu wdrożeniach, szybsze i tańsze rozliczenia transgraniczne, istotne przy wypłatach dla twórców rozsianych po całym świecie. X akurat teraz wygasza program Revenue Sharing na rzecz nowego Original Content Rewards Program, więc temat płatności dla twórców i tak jest w centrum uwagi platformy.
Akcje Circle rosną dziś na przedgiełdowym handlu w reakcji na tego newsa. Rozmowy są na razie na etapie eksploracyjnym, nie ma potwierdzonej umowy ani harmonogramu wdrożenia.
Źródło: CoinDesk, "Elon Musk's X Is Exploring Stablecoins to Pay Influencers and Content Providers"
CoinDesk pisze, że X Elona Muska prowadzi rozmowy o wykorzystaniu stablecoinów, w tym USDC od Circle, do wypłacania wynagrodzeń twórcom i dostawcom treści na platformie. Rozmówca CoinDesk, pracujący też z innymi platformami społecznościowymi testującymi podobne rozwiązania, potwierdza, że rozmowy z X wciąż trwają.
Argument za stablecoinami jest ten sam co zawsze przy tego typu wdrożeniach, szybsze i tańsze rozliczenia transgraniczne, istotne przy wypłatach dla twórców rozsianych po całym świecie. X akurat teraz wygasza program Revenue Sharing na rzecz nowego Original Content Rewards Program, więc temat płatności dla twórców i tak jest w centrum uwagi platformy.
Akcje Circle rosną dziś na przedgiełdowym handlu w reakcji na tego newsa. Rozmowy są na razie na etapie eksploracyjnym, nie ma potwierdzonej umowy ani harmonogramu wdrożenia.
Źródło: CoinDesk, "Elon Musk's X Is Exploring Stablecoins to Pay Influencers and Content Providers"
Chiny znowu nie obniżają stóp mimo słabszej gospodarki
PBOC pozostawił roczny LPR na 3,0%, a pięcioletni na 3,5%, już piętnasty miesiąc z rzędu bez zmian. Dzieje się to mimo słabych ostatnich danych o konsumpcji, inwestycjach i nieruchomościach oraz rekordowego spadku nowych kredytów w lipcu.
Bardzo to charakterystyczne dla obecnej polityki Pekinu. Chiny nie chcą już zalewać gospodarki tanim pieniądzem za każdym razem, gdy wzrost zwalnia. Władze wolą selektywne wsparcie przemysłu, technologii i eksportu niż kolejne wielkie pompowanie kredytu w nieruchomości. Zwiększa to szansę na bardziej trwałą transformację, ale oznacza też, że konsumpcja może pozostawać słaba dłużej.
PBOC pozostawił roczny LPR na 3,0%, a pięcioletni na 3,5%, już piętnasty miesiąc z rzędu bez zmian. Dzieje się to mimo słabych ostatnich danych o konsumpcji, inwestycjach i nieruchomościach oraz rekordowego spadku nowych kredytów w lipcu.
Bardzo to charakterystyczne dla obecnej polityki Pekinu. Chiny nie chcą już zalewać gospodarki tanim pieniądzem za każdym razem, gdy wzrost zwalnia. Władze wolą selektywne wsparcie przemysłu, technologii i eksportu niż kolejne wielkie pompowanie kredytu w nieruchomości. Zwiększa to szansę na bardziej trwałą transformację, ale oznacza też, że konsumpcja może pozostawać słaba dłużej.
Wszystko, co najważniejsze o rynkach na Twoją skrzynkę!
Każda niedziela o 19:00. Zero spamu.