Wstęp
Marcowy odczyt Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków kolejny miesiąc z rzędu wskazuje na spowalniającą koniunkturę gospodarczą w Polsce. To niemalże powtórka skali spadku sprzed miesiąca. Oznacza to, że bez zmian pozostała bieżąca ocena sytuacji gospodarczej (oś pozioma), jednak perspektywy na kolejne dwa kwartały ponownie wyraźnie się pogorszyły (oś pionowa).
Skala zmian od początku roku wskazuje na to, że nasze ostrzeżenia i wątpliwości ze stycznia, co do trwałości poprawy koniunktury potwierdzają się ponownie w marcowym odczycie wskaźnika.
Skupiając się na koronawirusie, można było nie zauważyć, że w ostatnim miesiącu negatywnie zaskoczyła większość danych opisujących polskie perspektywy gospodarcze. Inflacja wyraźnie przekroczyła oczekiwania, produkcja odnotowała minimalną zwyżkę, a w segmencie inwestycji nie odnotowano żadnej poprawy. Dodatkowo w danych składowych za luty składowych pogorszył się także popyt zagraniczny, który był jednym pozytywnym elementem dającym nadzieje na szybki powrót do gospodarki do formy.
Jednocześnie podkreślamy, że w najnowszym odczycie są już częściowo uwzględnione wpływy światowej epidemii koronawirusa i jego możliwych konsekwencji, ponieważ przedsiębiorcy oraz inwestorzy przez cały luty mieli okazję reagować na doniesienia medialne i działania podejmowane przez kontrahentów.
Obecnie Wskaźnik Koniunktury DNA Rynków koresponduje ze stabilizacją dynamiki PKB na poziomie 2,0% w kolejnych dwóch kwartałach. Nadal oczekujemy klasycznego spowolnienia gospodarczego w Polsce w 2020 roku.
Ułatwiając analizę wskaźnika inwestorom, naniesiono odczyty wskaźnika od marca 2006 roku na indeks WIG. Poniższy wykres jednoznacznie wskazuje, że w przeciągu najbliższych 6 miesięcy powinniśmy spodziewać się na naszym rynku stagnacji, rozumianej jako ruch w przedziale od ok. -2, do ok. +2%.
Podsumowanie Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków:
„Dla Inwestorów wskaźnik Koniunktury DNA Rynków prognozuje w ciągu 6 miesięcy na GPW stagnację o skali ok. 2% od obecnej wyceny, a więc zdecydowanie mniejszej niż miesiąc temu (poprzednio 10% korekty w skali 6 miesięcy). Jednocześnie należy pamiętać, że od ostatniego odczytu WIG spadł o ok. 13%, potwierdzając zarazem naszą prognozę kierunku z października i listopada 2019 roku.Jednocześnie podkreślamy, że dla inwestorów długoterminowych taki stan giełdy i gospodarki to dobry czas na regularnie powiększanie swojego portfela o tanie (lub tańsze) akcje, jednak wymaga to cierpliwego przynajmniej 3-letniego horyzontu inwestycyjnego.” .
Odczyt Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków, marzec 2020
Do zarobienia!
Piotr Cymcyk
