Rynki na żywo.

Inflacja HICP w strefie euro za czerwiec potwierdza w punkt oszacowany wcześniej spadek do 2,8% z 3,2% w ujęciu ogólnym oraz do 2,4% z 2,6% w ujęciu bazowym.

Wczorajsza sesja ewidentnie była wielkim sukcesem Żabki. Po wzroście ostatecznie o „tylko” 10,9% (w porywach było +17,5%), dziś na tę chwilę byki dokładają kolejne 4,1% i na wykresie dziennym wspinają się po strukturze górnego cienia wczorajszej euforycznej świec.

Dziś rzućmy sobie okiem na wykres w interwale tygodniowym, gdzie poza skrajnym wykupieniem w zasadzie nie ma co komentować. Pytanie o zasięg przyszłej korekty, gdy pierwsza euforia przeminie.

Kurs akcji KGHM traci na tę chwilę 2% i walor jest największym ciężarem w indeksie WIG20. Po ubiegłorocznym rajdzie zakończonym 29 stycznia bieżący rok nie jest szczęśliwy dla inwestorów. Dziś niedźwiedzie walczą o przełamanie wsparcia na poziomie okrągłego pułapu 300 zł i na razie są na prowadzeniu. Poniżej „bezpiecznikiem” jest jeszcze długa średnia pozostająca cały czas w fazie hossy.

Nikkei 225 spadł ostatecznie „tylko” o 4%, co sprawia, że obecnie traci ponad 10% od szczytu z 25 czerwca. To oznacza korektę techniczną i największy tygodniowy spadek od kwietnia 2025 roku. Szerszy indeks Topix spadł o 2,7%, przy czym sam Tokyo Electron najbardziej przyczynił się do spadku po spadku o 8,2%. Szerokość rynku była słaba – 810 akcji spadło wobec 788 wzrostów i 39 pozostałych bez zmian.

Dzieje się to w momencie, gdy inwestorzy coraz bardziej obawiają się, że nakłady inwestycyjne związane z AI przewyższają zwroty. TSM spadł mimo podniesienia zarówno celów wydatkowych, jak i przychodów, odzwierciedlając wyprzedaż Samsunga na początku tego miesiąca, mimo że przekroczył prognozy zysków.

Kioxia Holdings przewodziła stratom, spadając o 16%, co jest największym jednodniowym spadkiem od listopada 2025 roku. Jej kapitalizacja rynkowa została zmniejszona o połowę w ciągu zaledwie miesiąca po krótkim staniu się najcenniejszą firmą Japonii.

Euforia AI w sektorze półprzewodników słabnie.

Poważniejszych problemów byki nie mają na razie także na rynku niemieckim. Owszem widać kontynuację krótkoterminowej jak na razie korekty, ale to jest zupełnie coś innego niż Tokio, Seul czy Tajwan.

Jeśli spojrzymy na wykres dzienny indeksu DAX, dostajemy zupełnie inny obraz. Licząc od marcowego dołka, wszystkie kolejne szczyty i dołki są na coraz wyższym poziomie. Wczoraj benchmark obronił jeszcze szybszą średnią. Dziś mogą być problemy. Nie brakuje jednak kolejnych potencjalnych punktów zatrzymania.

Przez dwie poprzednie sesje na warszawskim parkiecie niewiele się działo z punktu widzenia zmian benchmarku. Dziś wygląda to już trochę inaczej, bo dokładnie tyle samo co kontrakty traci w pierwszych minutach sesji instrument bazowy czyli WIG20. W gronie blue chips tylko Allegro i Pepco symbolicznie rosną, podczas gdy reszta świeci na czerwono. Cudu nad Wisłą prawdopodobnie nie będzie.

Sam indeks WIG20 po nieco większym, ale wciąż umiarkowanym cofnięciu nie wygląda tragicznie. Cofnięcie zmierza na razie do wsparcia w rejonie 3700 pkt., gdzie byki nie są bez szans na opanowanie sytuacji. W przeciwnym razie przyjdzie się mierzyć z szybszą średnią. Trend jednak jest wzrostowy i tego trzeba się trzymać.

Po wczorajszych spadkach na Wall Street oraz dzisiejszych w Azji, także na europejskich rynkach mamy zdecydowaną przewagę czerwonego koloru. Nastroje na razie nie pogorszyły się jeszcze tak jak w przywołanych powyżej szerokościach geograficznych. Kontrakty na DAX tracą ok. 0,5%, a na CAC40 są o 0,8% niżej.

U nas kontrakty na WIG20 otwarły się również na czerwono, ze stratą 0,8%. W obliczu globalnego pogorszenia nastrojów nie jest to duży spadek. Zresztą nasz rynek wykazuje w ostatnich dniach całkiem sporą odporność na sytuację innych parkietów.

Na wykresie godzinowym WIG20 Future cofnięcie jest „do przyjęcia”. Kurs wprawdzie naruszył swoją średnią SMA50, tyle że niewiele i nadal pozostaje w trendzie wzrostowym.

W Europie rynki dopiero się budzą, tymczasem przez rynki azjatyckie przetoczyła się lawina wyprzedaży. Dotyczy to w szczególności giełdy w Tokio, w Seulu oraz na Taiwanie. Tamtejsze benchmarki Nikkei 225, Kospi oraz TAIEX tracą dziś po 5-6%, a ponadto nie są to spadki, które rozpoczęły się dziś.

Najbardziej dramatycznie przedstawia sytuacja w Tokio, gdzie główny benchmark zdecydowanie przyspieszył spadki zainicjowane w czerwcu. Na wykresie dziennym dzisiejsza czarna świeca wygląda koszmarnie. Jakby pod bykami otwarła się jakaś zapadnia. Kurs indeksu z hukiem przebił średnią SMA50, a wzrost impetu spadkowego nie wskazuje, dołek został osiągnięty.

Wczorajsza sesja na Wall Street przyniosła spadki wszystkich trzech głównych średnich. S&P 500 spadł o 0,51%, Nasdaq Composite zniżkował 1,47%, a Dow Jones Industrial Average zamknął się 0,2% niżej. Wyprzedaż spółek technologicznych przyćmiła szereg solidnych raportów finansowych. Gwałtowne ruchy na akcjach chipów znów były dziś w centrum uwagi – akcje AI spadły w USA, a gwałtowne spadki SK Hynix i Samsunga spowodowały, że indeks Kospi w Korei Południowej spadł o ponad 6%.

Akcje chipów spadały po ty, jak Taiwan Semiconductor opublikował wzrost prognozy wydatków, co przyćmiło lepszy niż oczekiwano raport za drugi kwartał. Firma spodziewa się, że wydatki kapitałowe wyniosą od 60 do 64 miliardów dolarów w tym roku, w porównaniu z wcześniejszymi prognozami w zakresie od 52 do 56 miliardów dolarów. Akcje straciły ponad 2%.

Mocno jednak w tym tygodniu rozpoczął się sezon wyników. Spośród 40 firm z listy S&P 500, które już złożyły raporty, ponad 87% przewyższyło szacunki Wall Street. Główne banki, uznawane za wskaźnik aktywności gospodarczej, na początku tygodnia przekroczyły oczekiwania dotyczące zysków za drugi kwartał.

Akcje Netflixa spadły o 8% w handlu po zamknięciu sesji po tym, jak firma obniżyła prognozę przychodów w raporcie za drugi kwartał. Firma odnotowała przychody w wysokości 12,56 miliarda dolarów, zgodnie z oczekiwaniami analityków. Jednak inwestorzy obawiają się, że filmy i seriale Netflixa tracą na popularności na rzecz krótkich form wideo, powiedział Jay Hatfield, CEO Infrastructure Capital Advisors.

W dzisiejszym kalendarzu makro mamy kilka ciekawych odczytów. Najważniejsze z nich to:

Inflacja HICP ze strefy euro o godz. 11:00. Po wstępnym odczycie jest nadzieja, że dane finalne potwierdzą słabnięcie presji.

Dane z amerykańskiego rynku nieruchomości o godz.14:00, które pokażą ile w czerwcu rozpoczęto budów i wydano pozwoleń.

Produkcja przemysłowa w USA za czerwiec o godz. 15:15.

Wstępny odczyt indeksu Uniwersytetu Michigan o godz. 16:00.

Publikacja raportu Traveler za II kwartał 2026 roku przed rozpoczęciem sesji na Wall Street

Gdyby patrzeć wyłącznie przez pryzmat giełdowego benchmarku, dzisiejsza sesja w Warszawie nie dostarczyła inwestorom zbyt wielu atrakcji. WIG20 podobnie jak wczoraj zakończył dzień niewielką zmianą procentową, z tą tylko różnicą, że wahania w trakcie dnia były minimalnie większe.

Lepiej to wyglądało na poszczególnych spółkach, z których niekwestionowanym bohaterem jest Żabka. Kurs akcji po wzroście o blisko 11% kończy dzień nowym rekordem w cenach zamknięcia z ATH w trakcie sesji, kiedy rósł nawet 17,5%. Powód - pojawiła się informacja, że Seven & i, japoński koncern detaliczny, który zarządza m.in. globalną siecią sklepów 7-Eleven, wszedł w fazę końcowych ustaleń dotyczących inwestycji w sieć Żabka. Rozważa nabycie kilkudziesięciu procent udziałów.

Spadek tylko o 0,2% to także główna zasługa Żabki. Ten walor dodał indeksowi najwięcej punktów. Po przeciwnej stronie znalazł się KGHM oraz banki na czele z PKO BP.

Na uwagę zasługują dziś obroty. Na całym portfelu WIG20 wyniosły niemal 3 miliardy złotych, z czego ponad 800 milionów było udziałem Żabki, a blisko pół miliarda dostarczyło Allegro.

Na wykresie dziennym sytuacja WIG20 pozostała praktycznie bez zmian. Nowe maksimum hossy odhaczone. Korekta jest kosmetyczna, a w przypadku jej pogłębienia byki będą miały do dyspozycji wsparcie w rejonie 3700 pkt.

Firmy z indeksu Russell 2000 z ujemnym zyskiem na akcję odnotowały zwrot na poziomie 154% od połowy 2025 roku. W tym samym okresie firmy z dodatnim EPS zyskały zaledwie o 34%. Od początku roku, nierentowne spółki z indeksu wzrosły o 45%, przebijając wzrost rentownych firm o 18%.

W rezultacie Russell 2000 w 2026 roku wzrósł o 20% i jest na dobrej drodze do najlepszego roku od 2003 roku. Dla porównania S&P 500 wzrósł o 11%, podczas gdy Siedmiu Wspaniałych zyskało zaledwie o 4%.

Bernstein opublikował bardzo ciekawą ankietę wśród szefów IT i na pierwszy rzut oka wygląda ona świetnie dla firm software'owych. Aż 54% dyrektorów woli brać AI od dostawców, których już zna, niż testować startupy, przy zaledwie 12% przeciw.

Do tego 47% woli kupić gotowe AI z półki, niż budować je samemu, gdzie na nie jest ledwie 9%. Czyli pieniądze na AI mają płynąć do dużych, znanych graczy, a nie do startupów ani do własnych działów IT.

Tyle że dla starszych SaaS-ów to miecz obosieczny. Bycie znanym dostawcą pomaga tylko wtedy, gdy naprawdę masz dobre AI. Ankieta nagradza tych z gotowym produktem, a zostawia w tyle spóźnialskich. Budżet zbiera się u kilku wielkich platform, a mniejsze, starsze programy ryzykują, że wyjdą na dostawcę z poprzedniej epoki.

I tu robi się jeszcze ciekawiej, bo ta sama ankieta pokazuje drugie, głębsze ryzyko. Tylko 30% szefów IT uważa, że konkurencyjne modele, na przykład GPT kontra Gemini, naprawdę się od siebie różnią. Dla większości są wymienne. To znaczy, że sam model AI staje się commodity, jak prąd z gniazdka. Skoro każdy ma dostęp mniej więcej do tego samego, dorzucenie AI do produktu przestaje kogokolwiek wyróżniać. Coraz ważniejsza więc będzie przewaga w dostępie do klienta, własnych danych i dystrybucji.

Bank of America ostrzega, że na giełdzie został uruchomiony sygnał sprzedaży. Wynika to z tego, że poziom gotówki menadżerów funduszy spadł do 3,6%. Jest to jeden z najniższych poziomów w tym stuleciu.

Średnio przekonujące, więc traktujcie ten wpis bardziej jako ciekawostkę.

Coraz mniejszy sentyment do metali szlachetnych spowodowany m.in. obawami o podwyżki stóp procentowych powoduje, że srebro testuje czerwcowe minima. Rynek jest tutaj ewidentnie w niedźwiedziej fazie.

Świadczy o tym nie tylko skala spadków, ale także fakt, że chyli się w południowym kierunku po niedawnym przecięciu średnich i powstaniem tzw. krzyża śmierci. Czyżby w grę wchodził niebawem poziom 50 dolarów za uncję?

Sesja na Wall Street na razie nie układa się po myśli byków. Szczególnie dotyczy to rynku technologicznego ze spadkiem indeksu Nasdaq 100 o ok. 1,3%.

Nie jest to cofnięcie, które miałoby niepokoić, natomiast na dziennym wykresie benchmarku zrobiło się nieco ciekawiej względem wczorajszego dnia.

Kurs indeksu zaszedł poniżej średniej SMA50 oraz do dolnego ograniczenia trójkąta. Czas zatem na decyzję zwracać w górę, czy testować całą formację. W tym drugim przypadku bykom w odwodzie pozostanie wsparcie w rejonie 28.500 pkt.

Dzisiejsze dane gospodarcze to nie tylko sprzedaż detaliczna w USA. Jak co czwartek poznaliśmy także tygodniowe dane z rynku pracy. Początkowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych spadły o 8 tys. do 208 tys. w ostatnim tygodniu, poniżej prognozy konsensusu wynoszącej 217 tys. Widać zatem, że rynek pracy w USA pozostaje odporny, co cieszy Fed i daje większy mandat do pilnowania stabilności cen.

Byki w Warszawie ponownie rosną w siłę

Nie tylko w USA poprawiają się nastroje detalicznych inwestorów. W Warszawie także. Potwierdza to dzisiejszy odczyt Indeksu Nastrojów Inwestorów, w którym wzrósł nieznacznie do poziomu 54%, zaś odsetek niedźwiedzi obniżył się do 20% z 25,9% przed tygodniem.

Tym samym różnica pomiędzy bykami a niedźwiedziami wzrosło do 34 p.p. z 27,5% w zeszły czwartek. To trzeci z rzędu wzrost podbijający sentyment do poziomu najwyższego od końca maja.

Źródło: Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych