Gdzie dziś powstaje alfa na rynku?
Cześć! Wracamy z drugą częścią serii (pierwsza część). W pierwszej pokazałem Wam, że rynek wcale nie staje się bardziej efektywny, choć tak się o nim dzisiaj mówi. Staje się bardziej mechaniczny, bardziej koszykowy, bardziej stadny. Marginalny gracz, który ustala dziś cenę, w ogromnej części przypadków nie czytał raportu rocznego spółki i dużo o niej generalnie nie wie. I prawdopodobnie nigdy nie będzie wiedział. Hałas, dyslokacje i wymuszone przepływy nie są błędem tego rynku. Są jego nową strukturalną cechą. Mówiąc słowami, do których się przyzwyczailiśmy, that’s a feature, not a bug.
Mówilismy też, że dla cierpliwego inwestora to wszystko brzmi paradoksalnie jak prezent. Bo w rynku, który coraz częściej odkleja cenę od wartości, okazji jest po prostu więcej.
Tylko że tu pojawia się brutalne pytanie, którego część pierwsza nie domknęła. Skoro rynek serwuje dziś więcej dyslokacji niż dekadę temu, to dlaczego tak niewiele osób tych dyslokacji faktycznie używa? Dlaczego ten sam rynek, który tak szczodrze daje okazje, jednocześnie tak skutecznie zniechęca inwestorów do tego, żeby z nich skorzystali?
Z tego, że rynek jest mniej efektywny, nie wynika nic poza tym, że okazja istnieje. To jeszcze nie znaczy, że ktoś ją zbierze. Żeby ją zbierać, trzeba wiedzieć, gdzie ona konkretnie leży, czego wymaga i dlaczego wiele źródeł realnej przewagi dla inwestora indywidualnego przesunęło się dokładnie tam, gdzie większość uczestników rynku nie chce już patrzeć.
O tym właśnie jest druga część.
Przewaga informacyjna umiera, interpretacyjna rośnie
Czytaj wszystkie treści BEZ OGRANICZEŃ!
Premium
Dołącz do Strefy Premium DNA.
Już od 75 zł miesięcznie!
Do zarobienia!
Jurek Tomaszewski
Każda o wartości do 800 USD!
0% prowizji do 100 000 EUR obrotu miesięcznie.
Otwórz konto i zgarnij 250 EUR premii.
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
