Wstęp
Debiut Coinbase Global to dość symboliczny moment dla rynku kryptowalut. Olewany i wyśmiewany przez wielu świat krypto doczekał się skali tak gigantycznej, że w maju 2021 roku zyskał pierwszą notowaną na klasycznym rynku akcyjnym spółkę, której głównym celem jest udostępnianie handlu kryptowalutami. W okolicach swojego szczytu Coinbase był wyceniany około 100 miliardów dolarów, ale paradoksalnie jej kurs jest w dalszym ciągu ekstremalnie skorelowany z kursem Bitcoina. Zresztą wystarczy spojrzeć na poniższy wykres.
Stopa zwrotu z Bitcoina oraz Coinbase Global za okres 10.02.2021 - 10.02.2022
Czy taka korelacja ma jednak jakiekolwiek uzasadnienie w modelu biznesowym Coinbase Global i czy to naprawdę taka zerojedynkowa ekspozycja na rynek kryptowalut bez posiadania kryptowalut? Sprawdźmy więc, na czym dokładnie zarabia Coinbase.
Coinbase posiada dwie główne usługi. Po pierwsze jest to platforma/giełda do kupowania i sprzedawania kryptowalut (apka na IOS + Android). Druga usługa to Coinbase Wallet, która umożliwia klientom bezpieczne przechowywanie ich kryptowalutowych aktywów (self-custody) oraz przesyłanie kryptowalut / NFT pomiędzy portfelami (płatności – Coinbase Commerce). Jako rynkowy lider spółka oferuje nam również kartę Visa – Coinbase, która umożliwia płatności kryptowalutowe za pomocą karty (coś jak Revolut – wallet + karta).
Coinbase zarabia na spreadzie transakcyjnym, opłatach transakcyjnych na karcie Coinbase, czy spreadzie podczas konwersji na walutę fiducjarną. Giełda jest jedną z niewielu regulowanych wśród konkurencji i raportuje transakcje do IRS, w przeciwieństwie do giełd nieregulowanych, jak Kraken czy Binance. Inne źródła przychodu obejmują opłaty za usługi powiernicze (Coinbase Custody). Coinbase odgrywa również kluczową rolę w notowaniu nowych kryptowalut, co daje mu podobną rolę dla kryptowalut, jak NYSE czy NASDAQ dla akcji.
Analiza tej spółki jest zamknięta dla Strefy Premium DNA. Zaloguj się, żeby przeczytać całość oraz poznać naszą historię aktywności z Coinbase oraz omawiane wyniki kwartalne.
