Koniec szybkiej poprawy
Wrześniowy odczyt Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków przerwał serię trzech miesięcy podczas których wskazywał on na systematyczną poprawę gospodarki. We wrześniu, w przeciwieństwie do poprzednich miesięcy, nastąpiła kosmetyczna poprawa bieżącej oceny sytuacji gospodarczej (oś pozioma) oraz po raz pierwszy od trzech miesięcy pogorszyły się perspektywy na kolejne dwa kwartały (oś pionowa). Pogorszenie jest, co prawda minimalne, jednak uważamy to za sygnał zwiastujący zakończenie etapu szybkiej i względnie prostej odbudowy gospodarki.
Wrześniowy odczyt Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków potwierdza, że polska gospodarka jest dalej w fazie ożywienia gospodarczego, ale wytraciło ono swój impet i następuje rozpoczyna się stabilizować. Wskaźnik wciąż sugeruje że stan gospodarki jest analogiczny do sytuacji z października 2012, czyli chwilę po dołku gospodarczym z okresu organizacji Euro2012. Jeżeli do grudnia nie zobaczymy dalszej poprawy Wskaźnika to założenie o kontynuacji ożywienia trwającym blisko dwa lata będzie należało odrzucić ze scenariusza bazowego.
W sierpniu największy negatywny wpływ na poziom Wskaźnika mieli zarówno konsumenci jak i przedsiębiorcy. W segmencie konsumpcji wszystko wskazuje, że zrealizowany został popyt odłożony na czas lockdownu, ale kolejne miesiące będą już bardziej oszczędne i z mniejszą ilością wydatków. Natomiast wśród przedsiębiorców odczucia odnośnie 2021 roku ewidentnie stabilizują się i coraz trudniej w nich dotrzeć większy entuzjazm. Zarówno konsumenci jak i przedsiębiorcy dostosowali się do nowej rzeczywistości, ale rośnie w nich przekonanie, że dalsza poprawa koniunktury jest istotnie mniej pewna.
Najsilniejszymi z kolei elementami Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków we wrześniu jest poprawa oceny globalnej koniunktury oraz rosnące indeksy giełdowe, które wyrażają z kolei przekonanie inwestorów, że długoterminowo świat przystosuje się do nowych warunków biznesowych.
Obecnie Wskaźnik Koniunktury DNA Rynków sugeruje, że polska gospodarka w trzecim kwartale 2020 roku zanotuje spadek PKB o 3,5% r/r i powoli będzie odrabiać część spadku z głębokiej recesji. Powrót do stanu z pierwszego kwartału 2020 potrwa do lipca 2021.
Ułatwiając analizę wskaźnika inwestorom, naniesiono odczyty wskaźnika od września 2006 roku na indeks WIG. Wskazuje on na to, że w okresie do lutego 2020 roku, polski inwestor powinien spodziewać się spadków maksymalnie sięgających 10%. Analizując poprzednie odczyty byłoby to spójne z wystąpieniem kolejnej fali spadków koło jesieni (predykcje poprzednich odczytów) i odreagowywanie na przełomie roku.
Podsumowanie Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków:
„W sierpniu warszawska giełda zyskała 2,3% czym przedłużyła serię wzrostów do pięciu miesięcy z rzędu. Odczyt Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków dzięki stabilizacji we wrześniu dalej pozwala wnioskować, że maksymalny pułap spadków w ciągu 6 miesięcy to 10% od obecnych poziomów, a potencjalna skala przeceny rynkowej na WIG nie przekroczy pułapu 46.000 pkt.
Jednocześnie ostatnia zmiana Wskaźnika dla inwestorów zmniejsza potencjał wzrostów do 17% w skali roku dając perspektywę na osiągnięcie poziomów ze stycznia 2019. W takim przypadku nadal uważamy, że stosunek zysku do ryzyka dla krótkoterminowych inwestorów przy obecnych poziomach giełdy jest zatem korzystny„
Odczyt Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków, wrzesień 2020
Do zarobienia!
Piotr Cymcyk
> Poznaj szczegóły Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków! <
Najnowszy odczyt Wskaźnika znajdziesz poniżej!Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
