Czy inwestowanie w spółki rolnicze ma sens? Omawiamy perspektywy całego sektora
Rolnictwo to jeden z najważniejszych sektorów gospodarczych na świecie. Wraz z dalszym wzrostem światowej populacji, jego znaczenie również będzie wzrastać. Prognozy przewidują, że do 2050 roku liczba ludzi na świecie wzrośnie do ponad 9 miliardów, co oznacza, że zapotrzebowanie na żywność wzrośnie o prawie 50%. Sektor rolniczy może być ciekawą alternatywą inwestycyjną dla bardziej ryzykownych sektorów takich jak inwestowanie w wodór czy cyberbezpieczeństwo. Nie musi być to jednak sektor nudny. Istnieje szereg spółek zapewniających rozwinięte technologiczne rozwiązania, których głównym celem jest poprawa efektywności gospodarstw rolnych.
Przewidywania Organizacji Narodów Zjednoczonych z 2022 roku co do globalnego wzrostu liczby mieszkańców
Każda akcja o wartości nawet 800 dolarów!
Brak prowizji do obrotu 100 tys. euro miesięcznie!
Obniż prowizję za wymianę o 50%!
Średnia powierzchnia gospodarstw rolnych ciągle rośnie
Coraz większą liczbę populacji żywi coraz mniejsza liczba gospodarstw rolnych. Kiedyś w rolnictwie pracowała połowa populacji świata. Dzisiaj w krajach rozwiniętych odsetek ten nie przekracza 5%. Co więcej, sama powierzchnia upraw również się nie zwiększa. Skoro więc liczba ludności rośnie, a powierzchnia pól uprawnych spada, to wniosek jest jeden – musi rosnąć wydajność produkcji. Dane faltcznie taki wniosek potwierdzają.
Na poniższym wykresie widać, jak z czasem, w Stanach Zjednoczonych rośnie powierzchnia przeciętnego gospodarstwa rolnego oraz jak łączna powierzchnia ziemi uprawnej od II Wojny Światowej stoi praktycznie w miejscu. Nowoczesne rolnictwo wymaga coraz większej specjalizacji i dużych nakładów kapitałowych. Nic więc dziwnego, że mniejsze gospodarstwa rolne są przejmowane przez dużych potentatów ziemskich. Nie należy się spodziewać odwrócenia tego trendu.
Dane o liczbach gospodarstw w USA i ich średniej wielkości
Nawozy zmieniły rolnictwo na zawsze
Wydajność produkcji rolnej zaczęła bardzo mocno rosnąć od końca lat 30. Największym przełomem stało się wykorzystywanie na szeroką skalę nawozów. Same nawozy były dodatkowo coraz bardziej skuteczne, co jeszcze mocniej poprawiało plony. Używając kukurydzy jako przykładu, Stany Zjednoczone sadzą jej około 90 milionów akrów. Liczba ta mniej więcej nie zmieniła się od 1926 roku. W 1929 roku rolnicy produkowali około 25 buszli kukurydzy z akra. Potem, po wojnie, liczba ta wzrosła do 40, a teraz wydajność przekracza 180 buszli z akra. Czyli w ciągu niecałych 100 lat rolnicy byli w stanie zwiększyć wydajność uprawy kukurydzy ponad 7-krotnie.
Wydajność uprawy kukurydzy w USA
Kukurydza nie jest żadnym wyjątkiem. Praktycznie wszystkie rodzaje roślin uprawnych zwiększyły swoją wydajność uprawną. Pszenica i bawełna jest dzisiaj ponad 4-krotnie bardziej efektywna w uprawie niż jeszcze 100 lat temu.
Obserwuj 
Subskrybuj Nowoczesne technologie rolnicze
Wydajność rolnictwa wzrasta z dekady na dekadę. Kiedyś kluczowe było upowszechnianie stosowania nawozów. Dzisiaj coraz istotniejsze jest wykorzystywanie nowoczesnych technologii. Warto wymienić przynajmniej kilka z największych obecnie stosowanych innowacji.
Inteligentne czujniki upraw
Skuteczne stosowanie nawozów i pestycydów pozostaje dużym wyzwaniem w rolnictwie, zwłaszcza jeśli chodzi o określenie, jaki nawóz najlepiej sprawdza się w różnych plonach, kiedy go stosować, a także w jakich ilościach. Zastosowanie czujników upraw może ułatwić rolnikom skuteczne stosowanie nawozów i pestycydów w takim samym stopniu, w jakim jest to konieczne. Czujniki upraw są zaprojektowane w taki sposób, że dyktują maszynom aplikującym ilość zasobu, którego dana uprawa potrzebuje i w jakim czasie najlepiej go podać.
Obrazowanie satelitarne
Zdjęcia satelitarne stają się coraz bardziej niezbędne dla prowadzenia wysoko wydajnych gospodarstw rolnych. Dzięki zdjęciom można szacować wysokość plonów na danym obszarze, nawet z konkretnej działki. Analiza roślinności na podstawie obrazów satelitarnych pozwala oceniać straty wynikające z różnego rodzaju czynników klimatycznych, takich jak złe przezimowanie czy susza. Taka ocena jest niezbędna przede wszystkim dla zakładów ubezpieczeń, które danymi satelitarnymi mogą wspierać proces likwidacji szkód.
Satelity są w stanie rozpoznawać zanadto przesuszone plony i rośliny dzięki analizie długości fali odbijanej od powierzchni liści roślin
Modyfikacje genetyczna roślin
W większości przypadków modyfikacja genetyczna roślin przeprowadzana jest w celu zwiększenia odporności niektórych upraw na niekorzystne warunki klimatyczne oraz w celu ich ochrony przed szkodnikami. Modyfikacja roślin zwiększa także ilość plonów, jakie można pozyskiwać z jednego hektara. Za pomocą biotechnologii rolnicy mogą sadzić na obszarach, które w przeciwnym razie zostałyby uznane za suche lub pustynne. Poniższa grafika pokazuje również jakie miejsca na ziemi są ostatnio najbardziej narażone pustynnieniem.
Tereny dotknięte przez suszę w latach 2020 – 2022
Rolnictwo pionowe odpowiedzią na problemy
Odpowiedzią na coraz większą gęstość zaludnienia może być tzw. rolnictwo pionowe. Umożliwia ono hodowanie roślin wzwyż. Rolnicy nie są wówczas ograniczeni tylko do powierzchni swojego pola uprawnego. Dzięki dodaniu kolejnego „wymiaru” są w stanie zwielokrotnić zbiory. Nie trudno się domyślić, że rolnictwo pionowe nie wszędzie odniesie sukces. Na pewno najbliżej progu rentowności będą spółki posiadające farmy blisko dużych miast.
W miastach jest wiele niezagospodarowanej przestrzeni, którą można wykorzystać na coś pożytecznego. Np. w pustych magazynach albo dachach budynków hodować pomidory, ogórki czy inne warzywa. Co więcej, umiejscowienie produkcji w centrach miast pozwoli bardzo mocno skrócić łańcuchy logistyczne. Dostawa do sklepu może w ogóle nie być konieczna, gdyż sklep będzie tuż obok hodowli. Takie pomysły nie są niczym nadzwyczajnym. Już teraz analitycy Franklin Templeton twierdzą, że 20% farm wertykalnych osiąga próg rentowności. W kolejnych latach ten odsetek będzie rósł. Ogółem cały rynek rolnictwa pionowego ma rosnąć w latach 2023 – 2030 o średnio 24% rocznie.
Prognozowany wzrost wielkości rynku rolnictwa pionowego w latach 2020–2030
Przykłady ciekawych spółek z sektora rolnego
Jedną z najlepszych opcji dla doświadczonych inwestorów będzie zakup akcji konkretnych spółek. Kilka ciekawych przykładów takich spółek znajduje się poniżej
Archer-Daniels-Midland
Światowy gigant rolniczy znany z przetwarzania i handlem produktami rolnymi, w tym składnikami żywności, paszami dla zwierząt i biopaliwami. Produkuje szeroką gamę upraw, w tym soję, kukurydzę i pszenicę, a także wprowadza innowacje, opracowując lub przyczyniając się do rozwoju produktów, takich jak teksturowane białko roślinne, syrop kukurydziany o wysokiej zawartości fruktozy, etanol i kwasy tłuszczowe omega-3.
Dziś firma jest jedną z największych na świecie firm rolniczych. W 2022 roku osiągnęła 102 miliardy dolarów przychodu. Co ważne Archer-Daniels jest giełdowym arystokratą. Od prawie 50 lat niezmiennie wypłaca coraz wyższe dywidendy.
Nutrien
Nutrien jest wiodącym producentem nawozów, środków ochrony roślin i materiału siewnego. Powstała w 2018 roku z połączenia Potash Corporation of Saskatchewan i Agrium. Firma jest najbardziej znana z produkcji nawozów potasowych, azotowych i fosforowych, a także skorzystała na rosnących cenach nawozów w 2021 i 2022 roku. W 2022 r. jej przychody wzrosły o 37% do 37,9 mld USD, a zyski netto o 142% do 7,7 mld USD.
Kierownictwo zauważyło, że wydarzenia geopolityczne, takie jak wojna na Ukrainie, spowodowały zakłócenia w dostawach, co doprowadziło do wzrostu cen. Firma spodziewa się, że globalne problemy z podażą będą się utrzymywać, a popyt na środki do produkcji upraw wzrośnie w 2023 r., prognozując kolejny mocny rok, ale z zyskami niższymi niż w 2022 r.
Inwestowanie w ziemię za pośrednictwem REIT
Chcąc zdobyć ekspozycję na sektor rolniczy, możemy również zakupić REIT. Wtedy będziemy czerpać zysk z dzierżawy pól uprawnych rolnikom. REIT (z ang. Real Estate Investment Trust) jest to spółka lub rodzaj funduszu inwestycyjnego, który zbiera środki od inwestorów, inwestuje w różnego rodzaju nieruchomości i czerpie dochody z najmu. Możemy wyróżnić REITy inwestujące w centra handlowe, szpitale, hotele, czy apartamentowce na wynajem. REITy mają regularnie dostarczać dywidendy i oferować wzrost wartości w długim terminie.
Dają możliwość szybkiego i łatwego wejścia i wyjścia z inwestycji. Pewnym rozwiązaniem są fundusze ETF, które jednocześnie inwestują w kilkanaście lub kilkadziesiąt funduszy REIT na całym świecie. Dzięki temu ryzyko związane z potencjalnymi problemami jednego funduszu jest minimalizowane. Dodatkowym plusem jest brak korelacji między cenami ziemi rolnej, a cenami na giełdach.
Macierz korelacji stop zwrotu poszczególnych klas aktywów – dane za okres 1998 – 2018
Gladstone Land
Z około 25-letnim doświadczeniem na rynku, Gladstone Land jest najstarszym rolniczym REIT, który został założony w 1997 roku. Obecnie całkowity portfel Gladstone wzrósł do ponad 500 milionów dolarów kapitalizacji. Firma posiada i dzierżawi grunty rolne, na których posiada urządzenia do chłodzenia, pakowania, przetwarzania i przechowywania produktów rolnych.
Obecnie Gladstone posiada 131 farm o łącznej powierzchni prawie 113 000 akrów w całych Stanach Zjednoczonych. 52 z tych farm znajdują się na Zachodnim Wybrzeżu, a większość w Kalifornii. Gospodarstwa należące do Gladstone są zróżnicowane zarówno pod względem lokalizacji, jak i rodzaju upraw. W 131 gospodarstwach uprawia się 45 różnych rodzajów upraw.
Farmland Partners
Farmland Partners (FPI) jest kolejnym dużym REIT-em wartym zaobserwowania. Jego kapitalizacja podobnie jak REIT-u oscyluje wokół 500 milionów dolarów. FPI zadebiutowało w 2014 roku i obecnie posiada ponad 160 000 akrów ziemi w 17 różnych stanach. Firma uważa, że Stany Zjednoczone są najbardziej atrakcyjnym rynkiem rolnym na świecie, na którym można inwestować. Dostrzegają znaczny potencjał wzrostu produktywności sektora, co przy zwiększonym spożyciu żywności może przynieść satysfakcjonujące zyski. Celem FPI jest współpraca z rolnikami w celu obniżenia kosztów produkcji i ulepszenia ich gospodarstw. Dzięki temu są w stanie zwiększyć rentowność.
Czy inwestor ma czego szukać w rolnictwie?
Rolnictwo oferuje inwestorom ciekawe możliwości. Cały sektor rolniczy z pewnością nie nadaje się do długoterminowe inwestowania z myślą o pokonaniu szerokiego rynku akcji. Jednak w krótkim i średnim terminie inwestorzy spokojnie mogą starać się szukać przewagi wybierając niektóre spółki rolnicze, czy REIT lub ETF na konkretne produkty.
Wszystkie wymienione narzędzia inwestycyjne mogą również stanowić świetny element dywersyfikujący nasz portfel. Chociaż cały sektor rolniczy nie jest aż tak perspektywiczny, aby inwestować w nie na długi termin, to już konkretne podsektory mają bardzo duży potencjał inwestycyjny.
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
