Rynki na żywo.

W Europie od samego rana handel na rynkach akcji układał po myśli byków. Pomimo słabej postawy rynków azjatyckich oraz spadku kontraktów na główne benchmarki amerykańskie, atmosfera na Starym Kontynencie była zaskakująco dobra.

Jeszcze przed startem sesji kasowej kontrakty na DAX zyskiwały ok. 1%. U nas kontrakty na WIG20 wystartowały spokojnie z ostrożnym wzrostem 0,4%, co było jednocześnie minimalnym poziomem sesji. W momencie początku sesji kasowej kurs FW20Z2620 zyskiwał 0,5%.

Po równie spokojnym początku handlu akcjami na GPW, bardzo szybko okazało się, że potencjał byków jest zdecydowanie większy pomimo słabej szerokości rynku – we wzroście uczestniczyło tylko 6 z 20 walorów z grona blue chips. Wśród tej szóstki były jednak walory Allegro (+5,1%) oraz Orlenu (+3,4%).

Lider branży e-commerce w Polsce został doceniony przez inwestorów po lepszych od oczekiwań wynikach za III kwartał oraz po podniesieniu całorocznych prognoz. Z kolei Orlen zdecydowanie przyspieszył wzrostowe odbicie po ostatniej przecenie z jej apogeum na początku tygodnia, zainicjowane z poziomu tuż powyżej ważnego wsparcia w rejonie 122 zł.

Do ok. godziny 11:20 kurs indeksu WIG20 nieprzerwanie rósł i wtedy wyznaczył maksimum dnia wzbijając się 1,8% powyżej wtorkowego zamknięcia. Pomimo późniejszego cofnięcia sesję ostatecznie udało się zakończyć wzrostem głównego benchmarku o 1,7% i przewagą spółek drożejących nad taniejącymi 15:5.

Trzeci z rzędu wzrost kursu WIG20 pozwolił bykom przybliżyć się istotnie do ATH z 29 października. Obecnie do wyrównania rekordu wszechczasów wystarczy wzrost indeksu o zaledwie 0,15%, co może się dokonać już jutro. Technicznie wszystko (obrona SMA50, rosnący impet zwyżki, oscylatory powyżej poziomów równowagi) faworyzuje obóz byków.

Indeks Nasdaq Composite, w którym dominują spółki technologiczne, zanotował spadki na czwartkowym otwarciu sesji. Ożywienie w sektorze sztucznej inteligencji zostało zahamowane po tym, jak Jensen Huang – dyrektor generalny Nvidii, firmy będącej liderem w dziedzinie AI – ustąpił ze stanowiska w obliczu skandalu.

Nasdaq spadł na otwarciu 1,5%, podczas gdy główny indeks S&P 500 obniżył się o 0,7%, a Dow Jones Industrial Average, obejmujący największe amerykańskie przedsiębiorstwa, spadł o 0,1%

Po ogłoszeniu odejścia Huanga akcje Nvidii na otwarciu sesji straciły blisko 12%. Obecnie spadek sięga niespełna 8%. Obowiązki dyrektora generalnego tymczasowo przejmie obecna dyrektor finansowa, Colette Kress, podczas gdy spółka będzie poszukiwać stałego następcy.

Huang odchodzi ze stanowiska szefa firmy, którą współzałożył i przekształcił w jednego z głównych beneficjentów boomu na sztuczną inteligencję. Według doniesień medialnych, zarząd Nvidii przygotowywał się do jego usunięcia ze stanowiska. W oficjalnym oświadczeniu zarząd podziękował Huangowi za „nieoceniony wkład” w rozwój przedsiębiorstwa oraz całej branży AI.

Jeśli obecne spadki utrzymają się, Nvidia może stracić blisko 500 miliardów dolarów wartości rynkowej. Może to doprowadzić do utraty pozycji drugiej najcenniejszej spółki giełdowej na świecie na rzecz Microsoftu. Jeszcze w zeszłym miesiącu Nvidia zajmowała pierwsze miejsce, jednak została zdetronizowana przez producenta iPhone’ów – firmę Apple.

Na wykresie dziennym kurs akcji spada poniżej kolejnego kluczowego wsparcie w rejonie 165 USD. Rysujący się biały korpus dzisiejszej świecy może to zejście zanegować, o ile bykom uda się wyprowadzić większe odbicie powyżej linii wsparcia. Wiele nie brakuje.

Po dwóch kolejnych tygodniach niewielkiej przewagi byków, dzisiejszy wynik badania wskazuje, że sytuacja wraca do normy. Nastroje nad Wisłą odbudowują się. Udział byków wzrasta o 5 p.p. do 49,1% z 44,1% przed tygodniem. Udział niedźwiedzi topnieje aż o 14,5 p.p. do 22,8% z 37,3%. Tym samym dodatnia różnica pomiędzy optymistami a pesymistami wzrasta o 19,5 p.p. do 26,3 p.p. z 6,8 p.p. poprzednio i jest największa od trzech tygodni. Nie po raz pierwszy zmiany Indeksu Nastrojów Inwestorów idą w kierunku przeciwnym do zmian amerykańskiego odpowiednika AAII.

We wczorajszej ankiecie przeprowadzonej wśród amerykańskich inwestorów indywidualnych udział niedźwiedzi wzrósł do poziomu 51,4% wobec 48,4% przed tygodniem. Z kolei udział byków zmniejszył się do 30,8% z 34,1% poprzednio. To drugie z rzędu pogorszenie atmosfery widoczne w tym badaniu oraz pierwsza od ośmiu tygodnia bezwzględna przewaga niedźwiedzi.

Liczba osób ubiegających się o zasiłek dla bezrobotnych w USA wzrosła w tygodniu kończącym się 7 listopada o 9 tys., osiągając poziom 200 tys. – wynik ten nieznacznie przewyższył medianę prognoz rynkowych, która wynosiła 195 tys. Mimo tego wzrostu, wartości te pozostają znacznie poniżej średnich historycznych.

Liczba osób kontynuujących pobieranie zasiłku – wskaźnik odzwierciedlający łączną liczbę bezrobotnych w USA – spadła w ostatnim tygodniu października o 13 tys., do poziomu 1 679 000, zbliżając się do najniższego pułapu od marca 2023 roku. Dane te – na co zwracali uwagę członkowie FOMC – potwierdzają, że rynek pracy pozostaje silny (tendencja ta utrzymuje się od drugiej połowy roku), pomimo wysokich stóp procentowych oraz cen energii.

Jednocześnie liczba wniosków o zasiłek składanych przez pracowników sektora federalnego – co pozostaje przedmiotem szczególnej uwagi ze względu na dążenia administracji do ograniczenia wielkości sektora publicznego – wzrosła o 33, do poziomu 585.

Kolejna wzrostowa sesja na walorach Modivo sprawia, że wybicie oporu na poziomie górnego ograniczenia konsolidacji budowanej od pierwszej dekady lipca w strefie 85-105 zł jest coraz większe. Z technicznego punktu widzenia zostały spełnione wszystkie przesłanki zmiany trendu na wzrostowy.

Wymownym sygnałem na wykresie dziennym jest również dzisiejsze przecięcie z dołu średniej SMA200 przez rosnącą średnią SMA50, co tworzy tzw. „złoty krzyż” jako charakterystyczny sygnał przejścia do trendu wzrostowego. Z tego miejsca trzeba się jednak liczyć z ryzykiem cofnięcia, w czym niedźwiedzio może pomóc m.in. wykupienie rynku na oscylatorach impetu, w szczególności ma RSI(14).

Wspominałem już dziś o tym, że akcje największych banków nie pretendują do miana pozytywnych bohaterów dzisiejsze sesji. Czas więc spojrzeć ich notowania oraz na bieżącą sytuację techniczną. W gronie blue chips najsłabiej spośród banków zachowują się walory Pekao. Ich kurs spada aktualnie o 0,6%.

Na wykresie dziennym kurs akcji banku dotarł na początku dzisiejszej sesji do lokalnego oporu w rejonie 271 zł, którego jednak nie zdołał nawet delikatnie naruszyć. Poziom ten okazał się zbyt dużym wyzwaniem dla obozu byków, stąd cofnięcie. Na szczęście niezbyt duże, więc można mówić co najwyżej o zatrzymaniu wzrostu, ale nie o zwrocie w dół.

W październiku bazowy wskaźnik CPI (z wyłączeniem cen żywności i energii) wzrósł – w ujęciu annualizowanym dla okresu trzech miesięcy – do +3,75%, co stanowi najwyższy odczyt od kwietnia 2024 roku. Jest to trzeci kolejny miesiąc wzrostu tego wskaźnika; dla porównania, w lipcu wynosił on +1,64%.

Jednocześnie inflacja w segmencie usług bazowych (z wyłączeniem kosztów mieszkalnictwa) – tzw. „supercore CPI”, uważnie obserwowana przez Rezerwę Federalną (Fed) – wzrosła w ujęciu annualizowanym (dla okresu trzech miesięcy) do +5,45%, osiągając najwyższy poziom od połowy 2024 roku.

W ubiegłym miesiącu udział składników koszyka CPI, których ceny rosną w tempie przekraczającym 2% w ujęciu rocznym, wzrósł do 76% – to najwyższy odsetek od sierpnia 2022 roku.

Wskaźnik ten zwiększył się od lipca o 17 punktów procentowych, co stanowi najsilniejszy trzymiesięczny wzrost od początku 2021 roku.

Widać zatem wyraźnie, walka Rezerwy Federalnej z inflacją jeszcze się nie zakończyła.

To kolejny dowód na to, że niekoniecznie największe banki są dziś głównymi bohaterami całego sektora. Alior Bank po wzroście o 2,7% wybija opór w rejonie 143,50 zł i tym samym wyznacza nowe ATH. Na wykresie dziennym mamy arcyciekawą sytuację, bowiem przywołane wybicie wsparcia oznacza wyjście górą z 5-miesięcznej konsolidacji.

Biorąc pod uwagę jej zakres cenowy oraz czasowy wybicie takie, o ile tylko nie okaże się pułapką, powinno zapowiadać duży ruch w górę w ramach wznowienia ruchu kierunkowego zgodnego z dotychczasowy trendem średnioterminowym.

Akcje spółki NVIDIA spadły dziś o 5,9% w handlu przed sesją. Stało się to po tym, jak w środę wieczorem pojawiły się doniesienia, iż zarząd firmy zebrał się, by zdecydować o przyszłości dyrektora generalnego Jensena Huanga. Zarówno „Wall Street Journal”, jak i Bloomberg poinformowały, że zarząd aktywnie przygotowuje się do jego odwołania i zatrudnił zewnętrzną firmę w celu znalezienia potencjalnego następcy.

Bezpośrednią przyczyną są dwa pozamałżeńskie romanse: jeden z udziałem Kimberly Powell, wiceprezes Nvidii ds. sektora ochrony zdrowia, a drugi z Alice Huang, dyrektor generalną firmy Megaspeed (klienta Nvidii). Według amerykańskich służb wywiadowczych, Alice Huang może być powiązana z chińskim rządem, co – poza kryzysem w zakresie ładu korporacyjnego – rodzi również obawy dotyczące bezpieczeństwa narodowego.

Zamieszanie wokół kierownictwa wywołało reakcję analityków, co dodatkowo pogłębia spadki kursu akcji. Firma Bernstein obniżyła rekomendację dla akcji Nvidii z „przeważaj” do „neutralnie” i ścięła cenę docelową z 400 do 200 dolarów. Analityk Stacy Rasgon stwierdził, że dalsze sprawowanie funkcji przez Jensena Huanga stanowi obecnie największe ryzyko dla spółki.

Podobnie jak we wtorek indeks WIG20 wspierany jest przez część banków. Te największe PKO BP oraz Pekao akurat dziś nie błyszczą, ale mocną postawę prezentuje m.in. Erste. Kurs akcji rośnie w porywach 2,6% do poziomu 808 zł i z tego miejsca do ATH z 29 października (817,60 zł) brakuje już tylko 1,2%.

Na wykresie dziennym na tę chwilę wzrost sięgnął oporu w rejonie 809 zł, kurs akcji trzyma się powyżej rosnącej 50-dniowej średniej, oscylatory rosną powyżej poziomów równowagi. To jest układ, który obecnie faworyzuje obóz byków.

Kurs akcji Orlenu wzmacnia odbicie zainicjowane podczas sesji wtorkowej. O ile jednak przedwczoraj kurs akcji wzrósł o 1,6%, o tyle obecnie rośnie już dwa razy mocniej i to bez jakiegoś konkretnego powodu.

Wzrost kurs akcji o 6,3% od minimum sesji wtorkowej można natomiast tłumaczyć czynnikami o charakterze technicznym. Zauważmy, że po wtorkowym zamknięciu na poziomie 125,94 zł rynek akcji Orlenu był silnie wyprzedany i sam ten fakt dawał spore szanse wy wyprowadzenia co najmniej chwilowego odbicia. Scenariusz ten materializuje się z poziomu powyżej wsparcia w rejonie 122 zł. Byki są już blisko od odzyskania rosnącej średniej SMA200.

Po trzech miesiącach dynamicznego wzrostu, w listopadzie Wskaźnik Przyszłej Inflacji utrzymał wartość z października. Zatrzymanie wzrostu nie oznacza jednak odwrotu. W dalszym ciągu bowiem sytuacja na Bliskim Wschodzie daleka jest od stabilizacji, co wywiera presję na dalszy wzrost cen surowców.

Bank Światowy prognozuje, że w 2027 roku ceny surowców wzrosną o ok. 23%, w tym ceny surowców energetycznych wzrosną o ok. 32%, ceny surowców żywnościowych o ok. 10%.

W Polsce tendencje inflacyjne częściowo łagodzone są przez wznowiony program CPN, jednak inflacja rozprzestrzenia się, co widać po wysokim odczycie inflacji PPI na poziomie 6,1%. Podwyższone tempo wzrostu cen utrzymuje się również w sektorze usług (5,3% rok do roku), z czego najszybciej drożeją usługi medyczne oraz transportowe i logistyczne (po około 7% w skali roku).

W trzecim kwartale 2026 roku gospodarka Wielkiej Brytanii wzrosła o 1,9% w ujęciu rocznym, przyspieszając z poziomu 1,4% odnotowanego w drugim kwartale, co było zgodne z oczekiwaniami rynku. Było to najszybsze tempo wzrostu w skali roku od czwartego kwartału 2024 roku.

Do wzrostu przyczynił się przede wszystkim sektor usług, w którym odnotowano zwyżkę o 2,3%; produkcja wzrosła o 1,5%, natomiast w budownictwie odnotowano spadek o 1,7%. W ujęciu wydatkowym konsumpcja gospodarstw domowych zwiększyła się o 1,8%, a wydatki sektora rządowego wzrosły o 1,6%. Nakłady brutto na środki trwałe zwiększyły się o 4,1%, przy czym inwestycje przedsiębiorstw wzrosły o 3,0%. W obszarze handlu zagranicznego eksport zwiększył się o 5,0%, wyprzedzając wzrost importu, który wyniósł 4,1%. Realny PKB w przeliczeniu na mieszkańca również wzrósł – o 1,7% w ujęciu rocznym.

Poranna atmosfera na frankfurckim parkiecie jest dziś wyjątkowo dobra, na co jeszcze przed startem sesji kasowej wskazywały kontrakty. Potwierdza to teraz wyraźny wzrost indeksu DAX o ponad 1%, który dokonuje się po porannej luce hossy.

Na wykresie dziennym główny niemiecki benchmark nie ma przed sobą żadnych oporów technicznych. Rynek jest w pozytywnym momentum, a oscylatory mają jeszcze trochę miejsca do poziomów wykupienia. Jesteśmy więc w ruchu kierunkowym.

Mocny początek drugiej części tygodnia mamy na walorach Allegro. Emitent podwyższył prognozy wzrostu przychodów do 17-18%, a GMV do 15-16% w 2026 r. Wzrost skorygowanej EBITDA szacowany jest obecnie na 22-24% r/r, czyli do 4,2-4,3 mld zł, natomiast Capex ma wynieść ok. 1,1 mld zł.

Allegro zawarło także wieloletnią umowę o partnerstwie strategicznym z InPostem, cementującą współpracę obu liderów w obszarach e-commerce i logistyki. podało Allegro. Nowy kontrakt, obowiązujący do 31 grudnia 2031 roku, w całości zastępuje poprzednie porozumienie. Wartość realizowanych w ramach kontraktu usług logistycznych wyniesie co najmniej 8 mld zł, co czyni go największym porozumieniem w polskim sektorze logistycznym.

Na wykresie dziennym mamy wyraźną lukę hossy i w efekcie wzrost kursu o ponad 4%. Oscylatory impetu wracają do obszaru rynku wykupionego, co jest dowodem wyjątkowo silnego rynku. Niedźwiedzie są w głębokiej defensywie i na razie bez szans na przejęcie kontroli.

Pierwsze takty sesji kasowej w Warszawie przynoszą podbicie indeksu WIG20 o ok. 0,3%. Delikatny dyskomfort powodowany jest jednak faktem, że wzrost ten dokonuje się przy słabej szerokości rynku. W gronie blue chips mamy bowiem przewagę spółek taniejących nad drożejącymi 14:6. O wzroście benchmarku decyduje przede wszystkim Allegro (+5,4), ale także CD Projekt (+1,4%) oraz Orlen (+0,7%).

Na wykresie dziennym kurs głównego benchmarku wychodzi jednak powyżej maksimum sesji wtorkowej, co przybliża go do ATH sprzed dwóch tygodni. Byki są na dobrej drodze do poprawienie rekordu wszechczasów, zwłaszcza że obecnie jesteś w sezonowo jednam z najlepszych okresów w roku dla akcji.

Mocna wczorajsza sesja na Wall Street nie wystarczyła do podtrzymania byczych nastrojów w Azji. Najważniejsze benchmarki w regionie tracą dziś na wartości. Szczególnie negatywnie wyróżnia się indeks giełdy na Taiwanie, który traci 2,6%. Tokijski Nikkei 225 spada 0,7% m.in. po nieoczekiwanym wzroście październikowej inflacji PPI do poziomu 7,1% r/r.

W Europie atmosfera jest zdecydowanie lepsza. Kontrakty na główne indeksy świecą na zielono. Szczególnie dobrze radzi sobie DAX Future, które rosną o poranku 0,9% pomimo spadku kontraktów na indeksy amerykańskie.

U nas kontrakty na WIG20 w ślad za rynkiem niemieckim zyskują przed startem sesji kasowej ok. 0,6%. Ich kurs na wykresie godzinowym już na otwarciu przeskakuje w górę ponad godzinową średnią SMA200 i ponownie dociera do zniesienia Fibo 61,8% spadku z przełomu października i listopada. Bykom lokalnie sprzyja pozytywne momentum rynku.

Oczekiwane IPO firmy Anthropic ujawnia istnienie w branży AI mechanizmu „finansowania obiegowego” o wartości biliona dolarów.

Anthropic planuje pozyskać do 90,4 mld USD w ramach oferty publicznej, której wycena ma zostać ustalona 18 listopada. Kwota ta składa się z oferty publicznej o wartości 64,4 mld USD oraz oferty prywatnej o wartości 26 mld USD.

Alphabet oraz Nvidia mają zainwestować po około 10 mld USD każda; AMD – 2,5 mld USD; Broadcom, Micron i Microsoft – po 1 mld USD, a TSMC – 500 mln USD.

Oznacza to, że niektóre z największych korporacji, które dostarczają zasoby i infrastrukturę dla ekosystemu sztucznej inteligencji, jednocześnie bezpośrednio finansują jednego z jego największych odbiorców.

Przy górnej granicy przedziału cenowego w ramach IPO, wycena Anthropic wyniosłaby około 1 biliona USD (lub 1,4 biliona USD w ujęciu w pełni rozwodnionym) – co stanowi korektę w dół względem wcześniejszych oczekiwań, zakładających wycenę na poziomie 2 bilionów USD.

Mówiąc prościej: takie powiązania tworzą sieć finansowania obiegowego, która utrudnia rzetelną ocenę rzeczywistego popytu na rozwiązania z zakresu sztucznej inteligencji.

Ten wzajemnie powiązany system finansowania może sztucznie zawyżać popyt, maskować słabszy wzrost bazowy oraz potęgować straty w sytuacji, gdy strumień kapitału zacznie wysychać.

Debiut giełdowy Anthropic rodzi więcej pytań niż odpowiedzi na temat mechanizmów finansowania w sektorze AI.

Najnowsze informacje od dostawcy usług chmurowych uspokajają inwestorów; indeks Nasdaq zyskuje 1,6%

Akcje Nvidii spadły o około 8% w handlu po After Hours po doniesieniach, że zarząd tego technologicznego giganta przygotowywał się do usunięcia ze stanowiska dyrektora generalnego Jensena Huanga. Pojawiły się również informacje o kolejnym pozamałżeńskim romansie Huanga.

Jak podał wczoraj „The Wall Street Journal”, powołując się na osoby zaznajomione ze sprawą, zarząd Nvidii ma się zebrać się, aby zdecydować o przyszłości Huanga. Z kolei „The New York Times” poinformował w środę, że Huang utrzymywał relację pozamałżeńską z jedną z menedżerek Nvidii, która podlegała mu służbowo.

Te szokujące wieści pojawiły się tuż po udanym dniu dla spółek technologicznych. Nastroje na rynku poprawiły się dzięki optymistycznym wynikom finansowym firmy CoreWeave, które rozwiały obawy inwestorów dotyczące sektora sztucznej inteligencji (AI).

Spółka CoreWeave – której koszty zadłużenia w ostatnich tygodniach gwałtownie wzrosły, wywołując niepokój na rynku – osiągnęła kwartalne przychody przewyższające oczekiwania Wall Street i podniosła prognozy sprzedaży na 2026 rok. Firma, określana mianem „neocloud”, wynajmuje centra danych gigantom technologicznym, takim jak Microsoft, co czyni ją ważnym barometrem kondycji sektora AI.

Akcje CoreWeave wzrosły o blisko 25%, pociągając za sobą notowania innych spółek z branży centrów danych oraz producentów chipów. Indeks Nasdaq Composite zyskał 1,6%, S&P 500 wzrósł o 1,3%, a Dow Jones Industrial Average zwyżkował o 0,5%.

Amerykański rynek obligacji był zamknięty z powodu obchodów Dnia Weteranów. Kursy dolara oraz ceny ropy naftowej wzrosły.

Dzisiejszy kalendarz makro jest średnio wypełniony., ale na tle wczorajszego zdecydowanie bogaty. Godne uwagi będą zarówno odczyty z Azji, Europy oraz USA. Na co zatem patrzymy?

Inflacja PPI z Japonii za październik (00:50)

PKB za III kwartał oraz produkcja przemysłowa za wrzesień z Wielkiej Brytanii (08:00)

Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA (14:30)

Sprzedaż domów na rynku wtórnym w USA za październik (16:00)

Tygodniowa zmiana zapasów ropy w USA (16:00)

Hesai pokazał wyniki za trzeci kwartał 2026 roku. Wracam więc do wątków, które w poprzednich tekstach zostawiłem z dopiskiem „zobaczymy”, i sprawdzam, co się z nimi stało.