Rynki na żywo.

Już nie CD Projekt, a Żabka jest liderem dzisiejszych wzrostów w gronie blue chips. Kurs akcji wystrzelił w górę o blisko 10% po tym, jak pojawiła się informacje, że Seven & i, japoński koncern detaliczny, który zarządza m.in. globalną siecią sklepów 7-Eleven, wszedł w fazę końcowych ustaleń dotyczących inwestycji w sieć Żabka. Rozważa nabycie kilkudziesięciu procent udziałów.

Technika nie ma tu dziś większego znaczenia. Mamy nowe rekordy notowań i nikt nie patrzy na wskaźniki, średnie itp.

TSMC wrzucił wyniki za drugi kwartał. Sprawdźmy na szybko, co TSMC dowiózł i co to znaczy dla całego cyklu inwestycyjnego w AI.

KOSPI spadł dziś nawet o 7,6% w ciągu dnia, po czym nieco odbił i zamknął się o 6,4% pod kreską. Samsung spadł o 8,2%, a SK Hynix o 11,6%. KOSPI wywołał także kolejny wyłącznik podczas sesji, już ósmy w tym roku spośród 14 uruchomionych od 2000 roku. Mamy więc nowy roczny rekord.

Dzieje się to w momencie, gdy Komisja Usług Finansowych przygotowuje się do ogłoszenia nowych środków wymierzonych w lewarowane ETF-y powiązane z Samsungiem i SK Hynix, w tym podniesienie minimalnego wymogu depozytowego z 10 milionów wonów, czyli ok. 6.735 dolarów, oraz rozłożenie codziennych transakcji rebalansujących na całą sesję zamiast koncentrować je blisko zamknięcia transakcji.

Te produkty lewarowane wraz z dwoma bazowymi akcjami stanowią obecnie ponad 70% wartości handlowej na koreańskim rynku wartym 4,1 biliona dolarów, w porównaniu do około 30% przed majowym startem.

Tymczasem ponad tuzin lewarowanych ETF-ów śledzących Samsunga i SK Hynix spadło o ok. 40% od momentu debiutu zaledwie 2 miesiące temu, po tym jak ich łączne aktywa osiągnęły szczyt powyżej 10 miliardów dolarów w czerwcu.

Co istotne, rynek już zmaga się z rekordowymi 110 miliardami dolarów zagranicznych odpływów oraz setkami tysięcy przymusowo zlikwidowanych kont detalicznych w tym roku. Bańka pęka.

Sesja na GPW na razie do pasjonujących nie należy. Mimo to można znaleźć wyróżnienia, no których warto zawiesić oko. Jednym z nich w gronie blue chips jest CD Projekt będący na tę chwilę najmocniejszym komponentem indeksu WIG20.

Kurs akcji rośnie 1,9% przy obrotach tylko 13 mln zł. Na wykresie dziennym mamy jednak próbę rozwinięcia wzrostowego odbicia po obronie wsparcia w rejonie 230 zł. Blokadą pozostaje średnia SMA50, ale jeśli uda się tę barierę pokonać, to otworzy się dalsza przestrzeń.

Słabo na razie rodzi sobie dziś rynek niemiecki. Pierwsza godzina sesji rozpoczęła się mniej więcej neutralnie, ale kolejne fragmenty handlu przynoszą umiarkowane cofnięcie. Ostatnie dni po nieudanym teście oporu są niemrawe i wygląda na to, że w tym klimacie może się rozegrać także dzisiejsza sesja.

Na wykresie dziennym niemieckiego benchmarku mamy zejście w okolice średniej SMA50, która na razie stanowi skuteczne wsparcie. Pytanie jak długo jeszcze. Po raz ostatni pod koniec czerwca z tego pułapu nastąpiło soczyste odbicie w górę.

Sesja w Warszawie rozpoczną się dziś równie leniwo, co wczorajszy przebieg. Otwarcie na zero i brak zmian w kolejnych minutach nawiązuje też do stabilnej sytuacji na rynkach bazowych. W Europie sytuacja jest pod znakiem lekkiej korekty spadkowej, co może mieć wpływ na przebieg dalszych fragmentów sesji.

Na wykresie dziennym WIG20 żadnych zmian. Kurs głównego benchmarku utrzymuje się w trendzie wzrostowym. Ewentualne cofnięcie powinno zostać zatrzymane w rejonie 3700 pkt.

Po kilku ciekawszych dniach wzrostowych dziś na warszawskiej giełdzie mieliśmy prawdziwy wypoczynek. Wprawdzie WIG20 poprawił przed południem rekord hossy, jednak całość handlu wskazuje, że nie działo się prawie nic. Zmiana procentowa głównego indeksu 0,4% na tle poprzednich sesji jest minimalna. Jeszcze słabiej wygląda fakt, że rynek zamknął się niemalże na tym samym poziomie, na którym się otworzył. No cóż. Mamy wakacje czyli tzw. sezon ogórkowy, a rynki bazowe również nie zachęcały dziś do większej zmienności.

Na wykresie dziennym WIG20 sytuacja byków pozostaje stabilna, czyli pod kontrolą strony popytowej. Układ kursu, średnich oraz wskaźników jednoznacznie wskazuje na trend wzrostowy przy braku sygnałów jego zmiany. Na celowniku mamy górne ograniczenie kanału i to powinien być aktualny cel trwającego wzrostu.

W przyszłym tygodniu na szanghajskim STAR Market debiutuje CXMT, największy chiński producent DRAM i już czwarty gracz na świecie. Spółka sprzedaje około 10% kapitału po 8,66 CNY za akcję, co daje jej wycenę na jakieś 579 mld CNY, czyli około 85,5 mld USD. Co z tego wynika?

BlackRock może się pochwalić kolejnym potężnym napływem kapitału. Zarządzający aktywami właśnie po raz pierwszy przekroczył 15 mld USD w zarządzaniu aktywami, napędzany przez 192 mld USD napływu w drugim kwartale oraz rekordowe 321 mld USD w pierwszym półroczu 2026 r. Same ETF-y przyniosły 178 mld dolarów, a przychody wzrosły o 31%. Przy tej skali napływu hossa na Wall Street ma sporo paliwa.

Zdecydowanie więcej dzieje się obecnie na Mundialu niż na Wall Street. Pierwsza faza sesji w USA jest remisowa, co zresztą wpisuje się w tendencję zanikającej zmienności w ostatnich dniach. Nasdaq 100 z zerową zmianą procentową wypełnia formacje trójkąta widoczną na wykresie dziennym. Wskaźniki RSI oraz MACD na poziomach równowagi również wskazują, że chwilowo na rynku mamy marazm.

Co robić?

Dajmy rynkowi czas. Ona sam wskaże nam kierunek przyszłego ruchu. Zakładam, że będzie ruch w górę.

Drugie z rzędu pozytywne zaskoczenie makro z USA. Po wczorajszym odczycie CPI dziś mamy mocno oddalony w dół odczyt inflacji w cenach producenta. Spadek do 5,5% (oczekiwano 6,2%) ogółem oraz 4,7% (oczekiwano 5,2%) w odczycie bazowym.

Na dodatek obniżone zostały szacunki za poprzedni miesiąc odpowiednio do 6% z 6,5% oraz do 4,6% z 4,9%. To dobra wiadomość dla byków.

Może tym razem się uda. Kurs akcji Dino w długim trendzie spadkowym szuka szansy na lokalne odbicie. Ostatnie dni przypominają klasyczne ubijanie dołka z wytraceniem impetu spadkowego. Na zmianę trendu na razie nie ma co liczyć, natomiast podejście w okolice 30 zł wygląda na realny scenariusz.

Kurs akcji Allego na bazie szacunkowych wyników dalej mocno rośnie i to przy potężnych obrotach. Widać, że w walor pakuje się spory kapitał, a jeśli tak, to raczej nie 2-3 sesje. Oznaką siły jest także obecny poziom wykupienia rynku. Wskaźnik RSI sięga poziomów sprzed paru tygodni, kiedy następnie nastąpiło lokalne cofnięcie będące okazją do wejścia w rynek.

Back-end, czyli montaż, test i pakowanie chipów, przez lata uchodził za nudną końcówkę produkcji. Dziś jest jednym z najszybciej zyskujących na znaczeniu segmentów całego semicapu, o czym sporo mówiłem na poświęconym spółce webinarze. Według prognozy Yole, francuskiego domu analitycznego od półprzewodników i pakowania, rynek sprzętu back-end sięgnie w tym roku około 9,5 mld USD i będzie rósł po 6,3% rocznie do 2031. Ważniejsze od samego wzrostu jest jednak jego źródło, bo pieniądze idą w złożoność pakowania, a nie w samą liczbę maszyn jak w zwykłym odbiciu cyklu.

Celnie ujął to Vishal Saroha z Yole :

„advanced packaging przestało być rolą drugoplanową, teraz to ono decyduje, jak szybko da się skalować moce AI i HBM, i to na nowo rozdaje karty w sprzęcie back-end".

Jak się to ma do BESI?

Modivo to dziś najsłabszy komponent indeksu WIG20. Kurs akcji traci ponad 5% i wygląda na to, że nieco lepszy okres dla zdołowanego waloru mógł dobiec końca.

Na wykresie dziennym mamy powrót kursu poniżej testowanego oporu w rejonie 97,60 zł. To zły znak dla byków i groźba powrotu do tendencji spadkowej.

Mamy ostateczne dane o inflacji CPI w Polsce za czerwiec. Wskaźnik spadał do 2,5% z 3,1% miesiąc wcześniej. To jest zgodne z odczytem wstępnym.

Wczorajszy optymizm rynków napędzany m.in., danymi o inflacji CPI z USA napotyka dziś na realizację zysków. Kontrakty na główne indeksy europejskie zniżkują i to całkiem sporo (DAX Futures ok. -1%). Oczywiście nie tworzy to dobrego klimatu dla naszego rynku.

WIG20 po kilku mocnych sesjach zalicza na razie dość delikatną korektę. Na wykresie dziennym mamy niewiele znaczące cofnięcie w okolice 3800 pkt. Sesja może być spadkowa, ale nie przesądza to to wpływie na wzrostowy kierunek trendu.

ASML wypuściło dziś przed sesją, zgodnie z planem, wyniki za drugi kwartał i nagrany wcześniej wywiad z zarządem. I są naprawdę dobre. Przychody 9,3 mld EUR, zysk netto 2,9 mld EUR, marża brutto 54,0%, przy czym i sprzedaż, i marża wyszły powyżej guidance'u, głównie dzięki popytowi na AI i w logice i pamięci oraz wyższej od oczekiwań sprzedaży z Installed Base Management. Konsensus został więc ładnie pobity, ale przyznam szczerze, że nie samo pobicie zrobiło na mnie największe wrażenie. To co w takim razie?

Choć pierwsza faza sesji w Warszawie nie wyglądała imponująco, popołudnie przyniosło poprawę nastrojów na rynkach i ostatecznie pozytywny wynik dla ryzykownych aktywów. Ważnym i chyba przełomowym momentem dnia była publikacja danych o inflacji CPI w USA. Ta okazała się niższa od oczekiwań i rynki wzięły to za dobrą monetę.

W efekcie WIG20 po wzroście o 1,2% wznosi się powyżej dotychczasowego szczytu hossy z 12 czerwca. Mało – ten wzrost odbywa się białą świecą, co dodatkowo wzmacnia poczucie siły rynku. Główny benchmark wydaje się potwierdzać wybicie oporu w rejonie 3700 pkt. Droga do górnego ograniczenia kanału otwarta. Za chwilę znajdziemy się w granicach rynku wykupionego, ale to typowe dla hossy.

Akcje IBM tracą ponad 20% przed startem sesji w USA po tym, jak firma odnotowała wstępne wyniki sprzedaży w drugim kwartale, które nie spełniły oczekiwań, co przypisuje brak klientom wydawającym pieniądze na chipy i serwery w obliczu niedoborów napędzanych sztuczną inteligencją.

Wstępne przychody za drugi kwartał wyniosły 17,2 miliarda dolarów, poniżej prognoz analityków wynoszących 17,9 miliarda dolarów, a sprzedaż z działu infrastrukturalnego IBM spadła o 7%.

Dyrektor generalny IBM, Arvind Krishna, powiedział, że firma nie przewidziała, iż jej klienci przeniosą wydatki z produktów IBM na zakupy serwerów, pamięci masowej i pamięci, aby zabezpieczyć się przed dalszymi wzrostami cen.