Wstęp
ASML to lider w segmencie maszyn wykorzystywanych do produkcji chipów. Spółka mimo, że działa w bardzo cyklicznej branży, to zwiększyła swoje przychody w 2023 roku o około 30%! Wyniki za sam czwarty kwartał również napawają optymizmem. Ten wpis nie służy opisowi biznesu spółki, a jedynie omówieniu jej kwartalnych wyników dla zainteresowanych inwestorów. Szczegółową analizę biznesu spółki znajdziecie na tej stronie. Co takiego ASML zaprezentował w czwartym kwartale?
Rekordowy backlog ASML - akcje na historycznych szczytach
Przychody ASML wzrosły o 12,5% rok do roku w ujęciu kwartalnym i 30% w ujęciu rocznym. Zysk netto wzrósł o 12,7% rok do roku w ujęciu kwartalnym i 29% w ujęciu rocznym. Marża brutto wyniosła 51,4%, lekko niższa niż 51,9% w trzecim kwartale. Patrząc w przyszłość, dyrektor generalny ASML stwierdził, że firma utrzymuje swoje konserwatywne podejście, zakładając, że przychody w 2024 roku będą "podobne do tych z 2023 roku". Spółka podtrzymuje jednak więc swoją zachowawczość wobec 2024, lecz jednocześnie sygnalizuje duży optymizm odnośnie do silnego wzrostu w 2025. Firma ostrzegła także, że sprzedaż do Chin, jej trzeciego co do wielkości rynku, będzie miała wpływ na wyniki w 2024 roku ze względu na nowe ograniczenia eksportowe wprowadzone przez Stany Zjednoczone i Holandię.
Najważniejszy klient ASML – Taiwan Semiconductor Manufacturing, również prognozuje wzrost nominalnej wartości wydatków CAPEX o 15-20% w średnim terminie. Dodatkowo planuje przeznaczać od 70% do 80% swojego budżetu kapitałowego na zaawansowane technologie, na czym ASML będzie bardzo zyskiwać.
Zamówienia w ASML to bez dwóch zdań najjaśniejszy element w wynikach finansowych za czwarty kwartał. Spółka zaraportowała najwyższą w historii nominalną wartość "net bookings" równą 9,2 miliarda euro. Jest to wzrost w ujęciu kwartalnym o 353%, a w ujęciu rocznym o 45%. Z pewnością duży w tym udział miały Chiny, których udział w przychodach wyraźnie wzrósł rok do roku do 39%. W poprzednim kwartale jednak wynosił 46%. Wynika to z wcześniej już wspomnianych nowo nałożonych ograniczeń eksportowych obowiązujących od 2024.
Po analizie wyników TSMC możecie zadać zasadne pytanie - jak to możliwe, że spółki te działają w tej samej branży, a ich wyniki się tak różnią? W 2023 ASML rosło, a TSMC nie. Teraz w 2024 ma być na odwrót?! Otóż spółki te poddawane są trochę innym rodzajom "cyklów".
