Analiza Perimeter Solutions: fascynujący monopol, o którym nigdy nie słyszałeś
Perimeter Solutions to spółka, którą bardzo łatwo zrozumieć powierzchownie i przez to całkowicie przeoczyć istotę jej biznesu. Na pierwszy rzut oka wygląda jak mało interesujący producent chemikaliów, czyli firma wytwarzająca czerwony środek zrzucany z samolotów na pożary lasów. Technicznie to prawda, ale to uproszczenie równie mylące, jak stwierdzenie, że Amazon to po prostu księgarnia. Jeśli interesuje Cię historia bardzo ciekawego, niszowego i intrygującego biznesu działającego w wąskiej branży, a przy tym mającego kapitalizację poniżej 4 mld dolarów, ten raport jest dla Ciebie.
SPIS TREŚCI
- 1. Executive Summary
- 2. Historia spółki – jak Perimeter znalazło się tutaj
- 3. Filozofia zarządu
- 4. Co mówią liczby – wyniki Q4 / FY 2025
- 5. Czym naprawdę jest biznes Perimeter – segmenty i ekonomia
- 6. Governance, ludzie i kontrowersyjne advisory fees
- 7. Capital allocation
- 8. MMT – nowa platforma wzrostu za $685M
- 9. Moat
- 10. Dokumenty sądowe jako stress test fosy
- 11. Źródła wzrostu
- 12. Bull case vs Bear case
- 13. Wycena i podsumowanie
1) Executive Summary
Czytaj wszystkie treści BEZ OGRANICZEŃ!
Premium
Dołącz do Strefy Premium DNA.
Już od 75 zł miesięcznie!
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
Świetna analiza! Natomiast zastanawia mnie jedno:
Jaka jest szansa, że ten problem zniknie? Czy istnieje ryzyko kontynuowania advisory fees na jeszcze korzystniejszych dla EverArc zasadach? Jaki podmiot ma tutaj ostatnie zdanie? Akcjonariusze?
Dzięki!
Z obecnych dokumentów wynika, że opłaty dla EverArc nie są na zawsze i obecne programy mają konkretny koniec: część stała wygasa w 2027 r., a część zmienna w 2031 r. To oznacza, że przy obecnej umowie problem powinien zniknąć po 2031 r. Nic nie gwarantuje jednak, że po 2031 r. nie pojawi się nowa, podobna umowa. Decyzje w tej sprawie należą głównie do zarządu i rady nadzorczej, a akcjonariusze mają wpływ raczej pośredni.
Ok, dzięki za odpowiedź