Sytuacja na giełdzie – komentarz – 14022025
Za nami intensywny i pełen emocji okres na rynkach – swoje wyniki finansowe zaprezentowała cała plejada gigantów technologicznych i nie tylko. Wśród raportów wyróżniła się grupa spółek, które dostarczyły naprawdę mocne rezultaty – w tym między innymi Adyen, Hermès, S&P Global, Applovin, Cloudflare, Airbnb, Roku oraz Coinbase. Nieco mniej imponujące, choć nadal przyzwoite raporty, opublikowały Amazon, Palo Alto oraz Shopify – ich wyniki były solidne, ale nie zaskoczyły tak pozytywnie jak wspomniane wcześniej spółki. Na drugim biegunie znalazły się jednak firmy, które wyraźnie zawiodły inwestorów – między innymi The Trade Desk czy Twilio.
Tymczasem, w tle wydarzeń rynkowych, Donald Trump przedstawił nową strategię handlową, której kluczowym elementem są tzw. „reciprocal tariffs”, czyli cła wzajemnościowe. Ich głównym celem jest zniwelowanie dysproporcji w taryfach celnych – Trump zapowiedział, że jeśli dany kraj nakłada wyższe cła na amerykańskie towary, USA odpowie mu tym samym. Wśród potencjalnych adresatów tej polityki znajdują się między innymi Brazylia, Indie, Japonia, Kanada oraz Unia Europejska, ale także państwa, które mają największy deficyt handlowy względem USA, jak Meksyk i Chiny. Trump stanowczo podkreślił, że era, w której inne kraje mogą swobodnie stosować wyższe opłaty celne wobec amerykańskich produktów, podczas gdy Stany Zjednoczone pozostają bardziej otwarte, dobiegła końca. Jeśli planowane działania wejdą w życie, może to wywołać istotne napięcia w relacjach handlowych na arenie międzynarodowej.
Co ciekawe, obecny rynek byka również ewoluuje, co jest szczególnie widoczne w ostatnich tygodniach. Poprzedni liderzy wzrostu, tacy jak Microsoft, Nvidia czy szeroko pojęty sektor półprzewodników, zaczynają wykazywać oznaki zadyszki. Po długim okresie dominacji inwestorzy stopniowo przesuwają swój kapitał w inne rejony rynku, co prowadzi do wyraźnej rotacji sektorowej. Obecnie obserwujemy zwiększone zainteresowanie spółkami z sektora finansowego, oprogramowania, komunikacji oraz dóbr konsumpcyjnych. Taka zmiana jest zjawiskiem naturalnym i zdrowym – po dynamicznym rajdzie technologicznym inwestorzy zaczynają poszukiwać nowych okazji inwestycyjnych w sektorach, które dotychczas pozostawały w tyle, ale mają solidne fundamenty i perspektywy dalszego wzrostu. Możemy być więc świadkami stopniowego przesunięcia siły napędowej rynku, które w kolejnych miesiącach może wpłynąć na dalszą strukturę wzrostów.
Ze statystycznego punktu widzenia, luty na giełdzie wygląda różnie. Dane pokazują, że druga połowa miesiąca często przynosi jednak spadki – od 15. dnia „średni” wykres zaczyna wyraźnie osuwać się w dół. Co więcej, jeśli spojrzeć na cykl prezydencki, to właśnie pierwszy kwartał po wyborach bywa jednym z najsłabszych. A statystyczna wisienka na torcie? Luty to najgorszy miesiąc w latach powyborczych – historycznie częściej kończył się na minusie. Jeśli rynek znów powtórzy ten schemat, druga połowa lutego może być niezłym testem dla byków. Oczywiście pamiętajcie jednak, że kwestie statystyczne to jedynie ciekawostki i nie należy przykładać do nich szczególnej uwagi.
W tle, według najnowszego badania AAII, sentyment inwestorów do rynku akcji znacząco się ostatnio pogorszył. W tygodniu zakończonym 12 lutego 2025 r. odsetek pesymistów (47,3%) osiągnął najwyższy poziom w ostatnim roku, przekraczając średnią historyczną (31,0%). Jednocześnie odsetek byków spadł do 28,4%, znacznie poniżej historycznej średniej 37,5% i dużo niżej niż szczyt z lipca 2024 r. (52,7%). To sugeruje rosnącą niepewność co do perspektyw rynkowych, zwłaszcza po wcześniejszych tygodniach, kiedy optymizm stopniowo słabł.
Dziś ponadto dostaliśmy słabe dane z amerykańskiego handlu – sprzedaż detaliczna spadła o 0,9% m/m, znacznie poniżej oczekiwań (-0,2%). Bez aut wynik też na minusie (-0,4% vs. prog. 0,3%). Jeszcze gorzej wypadła kluczowa Retail Sales Control Group (-0,8% vs. prog. 0,3%), która wpływa na kalkulację PKB. Nie są to dobre dane szczególnie na tle ostatnich, wyższych od oczekiwań odczytów inflacyjnych.
A co jeszcze działo się ostatnio ciekawego na rynku?
Spis Treści
- Pare słów o rynku
- Inflacja nie odpuszcza
- Przepływy kapitału między ETF-ami od dnia wyborów
- Hedge fundy wyraźnie powracają na rynek chiński
- The Trade Desk zalicza krach – co poszło nie tak ?
- TSMC w ogniu polityki i geopolityki – napięcie rośnie, ale fundamenty pozostają mocne
- Grab i wyjątkowo ciekawa sytuacja przed wynikami kwartalnymi
- Zakupy insiderskie w AMD
- Adyen pokazuje klasę – świetne wyniki, powrót do wysokiej rentowności i przewaga nad PayPalem
- Wywiad z CEO Ubera
- Nowe transakcje Nvidii
- ASML wraca do skupów akcji
Zapraszam!
Czytaj wszystkie treści BEZ OGRANICZEŃ!
Premium
Dołącz do Strefy Premium DNA.
Już od 75 zł miesięcznie!
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
