Ropa jest najtańsza od miesięcy i wymusi spadek inflacji
Wzrost ceny ropy powoduje ogólny wzrost cen i to nie jest nic odkrywczego. W końcu ropa jest kluczowym składnikiem takich rzeczy jak plastik, asfalt, kosmetyki, czy… paliwo. Wszystkie towary muszą być jakoś dowiezione do sklepów. Głównym kosztem transportu paliwo, więc jeżeli cena paliwa rośnie, to dostawcy przenoszą koszty na sklepy, sklepy na konsumentów, a tym samym ceny rosną. Ceny ropy naftowej silnie wpływają na inflację. Według badań FED korelacja pomiędzy wzrostem cen ropy, a wzrostem inflacji CPI wynosi 0.27. W przypadku inflacji producenckiej PPI ta zależności wynosi już jednak aż 0.71! Ta różnica akurat wprost wynika z różnej konstrukcji koszyków CPI i PPI. W CPI duża grają również usługi, które wprost z ceną ropy powiązane nie są.
Zależność między wzrostem cen ropy, a zmianą inflacji
Ostatnie odczyty inflacji CPI w USA mogły zrobić na niektórych wrażenie, ale faktem jest, że inflacja Core CPI po raz kolejny spadła. Owszem spadła do 5.9%, gdy rynek oczekiwał spadku do 5.7%, ale wciąż spadła. W samej inflacji bazowej (Core) nie ma uwzględnionych cen energii i żywności, ale nie ma ich jedynie bezpośrednio. Ceny energii i żywności wpływają pośrednio na ceny wszystkiego, więc ich pośredni wpływ również jest widoczny nawet w inflacji bazowej. Dane o inflacji są jednak zawsze przestarzałe. Mówił o tym sam Biały Dom przygotowując wszystkich na ostatni odczyt. W ciagu ostatniego miesiąca ceny surowców energetycznych spadły ekstremalnie i to dopiero będzie widoczne w kolejnych odczytach inflacyjnych. Na poniższym wykresie dobrze widać, jak bardzo do ostatnich wysokich odczytów w Stanach przyłożyły się ceny tychże (ostatni niebieski słupek). Aktualnie tylko one dodają ponad 2 punkty procentowe całemu CPI. Czerwony słupek to już prognoza wpływu tych surowców na CPI w kolejnym okresie. Jak widać istotnie niższa.
Wpływ cen surowców energetycznych na ostatnie wysoki odczyty inflacji w USA
Zmiana cen amerykańskiej ropy WTI jest bliźniaczo podobna do tempa zmian inflacji. Poniżej widać jak zmieniała się procentowa cena za baryłkę ropy w ujęciu r/r oraz jak zmieniały się odczyty inflacji głównej CPI. Obecny rozjazd jest naprawdę imponujący i nie wytrzyma długo. Jeżeli cena ropy zatrzyma się na obecnych poziomach to spadek inflacji w USA jest nieunikniony.
Zależność między zmianą ceny baryłki ropy WTI, a zmianą inflacji
Do zarobienia,
Karol Badowski
Oglądaj też: Czas wysokiej inflacji się kończy! [Merytorycznie o Giełdzie]
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
