Fatalne nastroje wspierają szansę na korektę
Rynkowe nastroje po najgorszym początku roku dla rynków od lat również spadają do jednych z najniższych w swojej historii. Jest takie badanie realizowane co tydzień przez Amerykańskie Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (AAII), gdzie sprawdzane jest ich bieżące nastawienie do rynku. Spread pomiędzy niedźwiedziami, a bykami spadł w ostatnim czasie do odczytów niewidzianych od 2008 roku i wpadł do grona najgorszych 0.3% wszystkich odczytów.
Ktoś tutaj może krzyczeć, że przecież co to za spadki, skoro SPX nawet nie spadło o 20%. Teoretycznie będzie mieć rację, ale tylko teoretycznie, bo pod powłoką indeksów straty są o wiele większe. Sporo spółek obsunęło się już o ponad 50% od swoich szczytów. Również te z grona FAANG, a indeks SPX na powierzchni powyżej formalnej bessy utrzymywał w zasadzie jedynie sektory Energy oraz Oil&Gas.
Spread pomiędzy bykami, a niedźwiedziami w ankiecie AAII oraz indeks S&P500
Pewnie, że każda sytuacja jest trochę inna. Każde spadki wywołane są czymś innym, ale faktem jest, że gdy nastroje są tak fatalne, a większość woli nie dotykać akcji kijem, to w szerszej perspektywie zrealizowanie wtedy zakupów okazywało się w przeważającej większości przypadków niezwykle atrakcyjne. Tak wyglądają średnie stopy zwrotu dla indeksu S&P500 w tydzień, miesiąc, kwartał, półrocze oraz rok po tym, jak spread w badaniu AAII wpadał do konkretnego klastra odczytów. Obecnie byliśmy w tym najgorszym na samej górze. Średnia stopa zwrotu po roku od danych odczytów to prawie +30%. Oczywiście można się kłócić o to, że ta próbka obejmuje zaledwie 7 sytuacji, więc jest statystycznie mało istotna, ale nawet jeśli zagregowalibyśmy sobie odczyty w pakiet -100 do – 25 (cztery górne wiersze), to i tak dostaniemy średnią stopę zwrotu przekraczającą 11% z wysokim odsetkiem prawdopodobieństwa do realizacji.
Czy tak będzie i tym razem? Oczywiście nie mam pojęcia, ale dane nastrojów jednoznacznie wspierają przynajmniej krótkoterminowy oddech rynku.
Stopy zwrotu dla indeksu S&P500 po tym, jak odczyty AAII osiągnęły konkretną wartość
Oglądaj też: Merytorycznie o giełdzie #001 – podsumowanie najciekawszych danych rynkowych za 02.05.2022 – 08.05.2022
Do zarobienia,
Piotr Cymcyk
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
