Tymczasowa poprawa przed późniejszą zapaścią
Sierpniowy odczyt Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków nie pozostawia złudzeń. Polska gospodarka po okresie niepewności weszła w fazę spowolnienia. Zauważamy istotne pogorszenie się oceny perspektyw na kolejne kwartały. Jednocześnie, na uwagę zasługuje fakt, że ocena obecnej sytuacji prezentuje się… lepiej niż w poprzednim miesiącu.
Taki dysonans w przekazie może mieć dwa podłoża: gospodarcze lub psychologiczne. Z perspektywy gospodarczej uzasadnienie znajdujemy w obecnym i trwałym już spowolnieniu u dużych partnerów handlowych Polski. Szczególnie negatywnie wyróżnia się tu niemiecka gospodarka i jej wpływ na polski eksport, który również zauważamy w elementach składowych Wskaźnika Koniunktury. Jednocześnie presja na wzrost wynagrodzeń i kosztów materializuje się w najwyższej od 2012 roku inflacji. To problem, który większość przedsiębiorstw umieściła już w dziale „prehistoria”. Negatywne elementy są jednak neutralizowane przez dobre wyniki sprzedaży i utrzymanie planów rozwoju oraz inwestycji.
Z perspektywy psychologicznej uzasadnienie znajdujemy w klasycznym i trwałym już podejściu ostrożnościowym oraz większych obawach o niepewność polityczną drugiej płowy roku. Lokalny czynnik wyborczy oraz europejski Brexit w kolejnej twardej odsłonie może uderzyć rykoszetem w gospodarkę na początku 2020 roku.
Jednocześnie patrząc na dane składowe, nie widzimy szansy, aby realizowane interwencje FED lub planowane działania EBC w zauważalny sposób wpłynęły na koniunkturę do końca 2019 roku. Ewentualne konsekwencje tych działań widzi tylko segment eksportu, obawiając się większej zmienności walutowej.
Podsumowanie Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków:
„Inwestorzy otrzymują kolejny sygnał sugerujący większą ostrożność w inwestycjach ryzykownych, czyli akcjach i obligacjach korporacyjnych. Inwestorzy konserwatywni koncentrujący się na lokatach realnie zmniejszają wartość swoich środków. Natomiast inwestorzy dotychczas pozostający poza rynkiem powinni wykorzystać ten czas na gromadzenie gotówki i niewielkie zwiększanie ekspozycji. Ta strategia w przypadku powrotu prosperity pozwoli im znaleźć się na rynku w momencie niepewności i niższych wycen, a przy recesyjnym rozwoju wydarzeń uchroni przez znacznymi stratami. Z kolei inwestorzy z zyskami powinni powoli realizować zyski jako zmniejszanie ekspozycji na wypadek negatywnego rozwoju wydarzeń.”.
Odczyt Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków, sierpień 2019
Do zarobienia!
Piotr Cymcyk
> Poznaj szczegóły Wskaźnika Koniunktury DNA Rynków! <
Najnowszy odczyt Wskaźnika znajdziesz poniżej!Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
