Skin in the Game w praktyce – spółki z najlepszymi systemami wynagrodzeń część II
Jednym z fundamentów mojej strategii inwestycyjnej jest zasada „skin in the game” – głębokie przekonanie, że najlepsze firmy to te, w których zarząd i pracownicy są nie tylko najemnymi menedżerami, ale również współwłaścicielami – zarówno w sensie finansowym, jak i mentalnym. Chodzi o spółki, w których osoby podejmujące kluczowe decyzje mają realny udział w akcjonariacie, myślą jak właściciele i działają z taką samym mindsetem jak my, długoterminowi inwestorzy. Bo ostatecznie inwestowanie na rynku publicznym to w ogromnej mierze kwestia zaufania. Zaufania tym, których … nawet w większości przypadków nie znamy prywatnie. Kupując akcje, powierzamy los swoich pieniądzy ludziom, których nigdy nie poznaliśmy, a jednak wierzymy, że będą działać w naszym interesie i że będą trwałą wartość, a nie tylko raportując dobre wyniki za najbliższy kwartał.
Potrzebuję więc twardych dowodów na to, że gramy do tej samej bramki. Że ci ludzie nie robią tego wyłącznie dla pensji czy premii, ale z głębokiego przekonania, że ich osobista misja i przyszłość są nierozerwalnie związane z sukcesem firmy, którą prowadzą. Choć nigdy ludzkich zachowań przewidzieć nie możemy, możemy za to zmaksymalizować prawdopodobieństwo tego, jakie będą.
Dlaczego to takie ważne? To wgląd w kulturę organizacyjną, wartości i priorytety spółki. Poprzez zrozumienie, jak firma nagradza swoich kluczowych ludzi, mogę ocenić, czy Ci, którzy mają największy wpływ na wyniki, są rzeczywiście zmotywowani do działania w moim interesie.
Charlie Munger w końcu mawiał słynne „Show me the incentive and I will show you the outcome.” Powiedział też: „Never, ever, think about something else when you should be thinking about the power of incentives.” oraz „If you want to predict how someone will behave, look at their incentives.”
Incentives to brutalnie skuteczne zasady, które pozwalają przewidzieć zachowanie ludzi w świecie biznesu i polityki lepiej niż jakikolwiek model finansowy.
Na temat najciekawszych programów motywacyjnych powstał już niedawno materiał. To wydanie to kontynuacja tamtego wpisu opisująca kolejne spółki z ciekawymi systemami wynagrodzeń. Polecam najpierw zapoznać się z poprzednim wpisem, który jest poprzedzony wnikliwym wprowadzeniem do tematu.
Spółki omówione w raporcie premium :
- Spotify
- Netflix
- Copart
- ASML
- Duolingo
- KKR
- NU
Czytaj wszystkie treści BEZ OGRANICZEŃ!
Premium
Dołącz do Strefy Premium DNA.
Już od 75 zł miesięcznie!
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
