ASML, europejski gigant i monopolista w segmencie zaawansowanej litografii EUV, zaprezentował wyniki za trzeci kwartał 2025 roku. W tej analizie przyjrzymy się im bliżej. Warto przypomnieć, że ASML jest nie tyle dostawcą sprzętu, co niezbędnym ogniwem globalnego postępu technologicznego. To od jej maszyn zależy tempo miniaturyzacji chipów produkowanych przez TSMC, Samsunga czy Intela. Każdy kolejny krok naprzód w AI, HPC czy przemyśle motoryzacyjnym wymaga coraz większej liczby ekspozycji litograficznych — a to oznacza większe zapotrzebowanie na systemy EUV i DUV, w których ASML ma praktycznie monopol.
Ten raport nie ma jednak na celu opisywania samego biznesu spółki, lecz omówienie jej kwartalnych wyników operacyjnych i finansowych, a także ton narracji zarządu.
Wyniki były dobre. choć żadnych większych ani sensacji, ani ekscesów czy zaskoczeń w którąkolwiek ze stron. W ostatnich miesiącach wokół ASML zrobiło się jednak naprawdę ciekawie i to głównie na newsflow a nie na liczbach się dziś skupię. Po miesiącach powtarzania z naszej strony, że „to tylko kwestia czasu”, wszystkie pozytywne katalizatory w końcu wybuchły jednocześnie. Boom na pamięci HBM, przyspieszające inwestycje w litografię EUV, odbudowa pozycji Intela, no i coraz większe zaangażowanie rządów w budowę „suwerennych” łańcuchów półprzewodnikowych – wszystko to stworzyło ASML otoczenie niemal idealne. Pytanie tylko, czy to było uzasadnione?
Treść dostępna tylko dla użytkowników DNA Premium
W DNA Premium znajdziesz obszerne analizy, komentarze rynkowe, omawiane strategie i materiały pomagające Ci lepiej rozumieć rynek oraz podejmować swoje decyzje inwestycyjne bardziej świadomie.
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
