Ten materiał nie będzie klasycznym omówieniem raportu kwartalnego. Nie będę skupiał się na tym, czy EBIT był taki czy inny, czy marża była o 0,7 pp niższa czy nie. Oczywiście to wszystko ma znaczenie, ale obecnie nie tam leży istota hipotezy inwestycyjnej wokół Novo Nordisk.
Jeśli ktoś nie czytał poprzednich materiałów o Novo, szczególnie listopadowego i lutowego, to serio polecam do nich wrócić przed czytaniem dalej, bo bez tego bardzo łatwo błędnie zinterpretować zarówno obecne wyniki, jak i całą tezę inwestycyjną.
Novo nie znajduje się dziś w miejscu, gdzie rynek próbuje odpowiedzieć sobie na pytanie czy kolejny kwartał będzie dobry, ale czy Novo będzie beneficjentem GLP-1. Dlatego obecnie dużo ważniejsze od samej sprzedaży w jednym kwartale jest trajektoria rynku, zachowanie pacjentów, siła cenowa, czy adopcja piguły i rozwój kanałów dystrybucji.
Ten kwartał był bardzo ważny, bo po raz pierwszy od dawna zaczęliśmy dostawać dane wspierające tezę, że piguła może realnie rozszerzać cały rynek, a nie tylko przesuwać pacjentów.
Treść dostępna tylko dla użytkowników DNA Premium
W DNA Premium znajdziesz obszerne analizy, komentarze rynkowe, omawiane strategie i materiały pomagające Ci lepiej rozumieć rynek oraz podejmować swoje decyzje inwestycyjne bardziej świadomie.
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
