Wstęp
W marcu 2025 patrzyłem na Marathon Digital (MARA) dość "prosto": jako klasyczny lewar na Bitcoina. Polecam ten krótki tekst w temacie: https://dnarynkow.pl/omowienie-hipotezy-marathon-digital-holdings/. Duży BTC na bilansie, rosnący hashrate, model „Wykop i Trzymaj”. Jasne, było sporo rozwodnienia akcji pod to, żeby finansować rozwój "skarbca" i wzrost hashrate bez sprzedawania BTC z bilansu, ale nawet po rozwodnieniu była tam oczywista dźwignia pod wycenę. Jeśli BTC miał być droższy, to taka spółka w pewnym momencie odjedzie. Wymęczy, ale odjedzie.









