Historyczny rekord obstawiania spadków na giełdzie
Rynek podobno nie daje łatwego zysku. Tymczasem ostatnio, gdy wszyscy są już fatalnie nastawieni do giełdy inwestorzy indywidualni postanowili raptem wszyscy rzucić się na kupowanie opcji… put. Jeśli nie wiesz, czym one są i jak działają opcje, to odsyłam do naszego poradnika. W ciągu ostatniego tygodnia na rynku mieliśmy jednak sytuację kompletnie bezprecedensową i absolutne rekordy w kupowaniu opcji put w stosunku do opcji call.
W ostatnim tygodniu indywidualni traderzy zapłacili 19.9 mld USD premii kupując opcje put, obstawiając spadki oraz 6.5 mld USD premii kupując opcje call obstawiając wzrosty. Takie historyczne momenty dobrze wyznaczały wcześniej okolice punktów przesilenia na rynku, bo rynek nigdy nie daje łatwego zysku.
Inwestorzy kupują opcje put bojąc się kolejnych spadków
Klauzula opcji put przewiduje, że posiadacz opcji może zażądać od wystawcy, aby ten nabyła od niego określone aktywa np. udziały w określonym dniu po z góry określonej cenie. Inwestorzy najczęściej kupują takie opcje w sytuacjach zwiększonej niepewności rynkowej, kiedy obawiają się dalszych spadków na giełdzie. Opcje put mają im wówczas zapewnić pewną formę ochrony pozwalając na zyski, gdy rynek spada. Na ogół jednak… mylą się całkowicie.
Poniższy wykres świetnie pokazuje, że skala zainteresowania inwestorów indywidualnych opcjami put jest dziś absolutnie rekordowa. Jednak takie momenty w przeszłości dobrze wyznaczały punkty zwrotne. Tak było w roku 2003, 2009, 2016, 2018 i 2020. Czy teraz będzie tak samo? Oczywiście nikt z nas nie ma pojęcia, ale faktem jest, że rynek nie daje łatwego zysku, a zapłacone w takich wypadkach premie za opcje put często przepadają bezpowrotnie.
Premia opcji put w stosunku do premii opcji call
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
