Wielu zastanawia się dziś nad jednym: czy największe firmy technologiczne nie popadły w AI-owe przeinwestowanie na historyczną skalę? Z pozoru pytanie wydaje się zasadne, bowiem kwoty są kosmiczne a tempo inwestycji bezprecedensowe. Z drugiej strony jednak wystarczy otworzyć ich obecne sprawozdania, by zobaczyć, że każdy z Big Techów już dziś odnotowuje twarde, policzalne korzyści z AI, zarówno w przychodach, jak i w produktywności operacyjnej. Trzeba by ignorować dane lub czytać raporty sprzed trzech lat, żeby twierdzić, że te inwestycje nie działają.
To nie znaczy jednak, że będą działać w nieskończoność i że zapowiadana ich skala jest proporcjonalna do potencjalnie osiągalnych korzyści. W końcu wszyscy zwiększają inwestycje do poziomów wręcz astronomicznych i bez dwóch zdań bezprecedensowych! Goldman Sachs podniósł niedawno prognozy CAPEX dla globalnych hyperskalerów po publikacjach za 3Q25, sygnalizując jeszcze mocniejsze przyspieszenie inwestycji w infrastrukturę AI. Prognozowane wydatki na 2025 zostały zwiększone o 7% do ~404 mld USD, a na 2026 aż o 20% do ~552 mld USD!
552 miliardy dolarów to więcej, niż cała wartość rynkowa Mastercarda, Samsunga, ASML-a czy Netflixa. Gdyby to była odrębna firma, to zajmowałaby 18 miejsce na świecie pod względem kapitalizacji. Czy więc istnieje szansa, że z tego da się wygenerować w przyszłości dobre ROIC?
To możliwe, ale prawda jest taka, że ...
Treść dostępna tylko dla użytkowników DNA Premium
W DNA Premium znajdziesz obszerne analizy, komentarze rynkowe, omawiane strategie i materiały pomagające Ci lepiej rozumieć rynek oraz podejmować swoje decyzje inwestycyjne bardziej świadomie.
Bardzo pouczający artykuł… AGI to zdecydowanie przyszłość.
Anton Pavliuchyk~30.11.2025
Dziękuję. Ma to sens 🙂
Zastrzeżenia prawne
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
