Wstęp
Szybkie odbicie rynku w listopadzie po październikowym spadku na pewno nie przeszło obok was bez echa. Było ono tyle przełomowe, że w dużym stopniu dotyczyło sektorów nietechnologicznych, których kursy napędzane niepewnością od kwietnia rosły w naprawdę imponującym tempie.
Na wykresie z tego tygodnia widać siłę względną dwóch indeksów: Nasdaq Composite, którego siłę napędową stanowią giganci technologii oraz Russell 2000, który agreguje małe i średnie spółki z USA reprezentujące o wiele szersze spektrum sektorów.
Listopad 2020 był najlepszym miesiącem dla indeksu Russell 2000 (+18,3%) od samego początku jego powstania, tj. 1984 roku! Jednocześnie patrząc na wykres siły względnej jednego indeksu do drugiego, mógł być też miesiącem przełomowym.
Siła względna indeksu NASDAQ Composite do indeksu Russell 2000 od 1988 roku
Przewaga NASDAQ nad Russell 2000 rosła sukcesywnie od 2010 roku, gdy skończył się ostatni kryzys finansowy, a ten rok i pandemia COVID-19 jeszcze bardziej podniosła tę statystykę. Ubiegły miesiąc spowodował, że rosnący do tej pory silnie trend przełamał się, a z obsunięciem o podobnej skali mieliśmy do czynienia podczas bańki internetowej z 2001 roku.
Szczepienia przeciwko COVID-19, o ile będą skuteczne i efektywnie przeprowadzone, na pewno doprowadzą do ekonomicznego odbicia, co wprost zaszkodzić może spółkom technologicznym (niekoniecznie nominalnie, ale względem spółek z indeksu Russell 2000), których ostatnie wzrosty opierały się na podtrzymaniu rzeczywistości życia z domu.
Wniosek? Jeśli listopad faktycznie okaże się przełamaniem trendu z wykresu, a grudzień to potwierdzi, to można spodziewać się, że najbliższe kilka kwartałów będzie o wiele lepszy dla stóp zwrotu małych i średnich spółek niż technologicznych gigantów. Warto zaznaczyć jednak, że to oczywiście nie zapowiada wprost spadków indeksu NASDAQ, a jedynie to, że lepiej od NASDAQ powinny radzić sobie małe i średnie spółki.
Jak sądzicie? Czy to jeszcze czas na inwestowanie w technologicznych molochów, czy lepiej przenieść środki na inne podmioty??
