Analiza wyników spółki Airbnb za 2Q’25
Jeśli jesteś zainteresowany tym, czym zajmuje się firma Airbnb, odsyłam do ogólnej analizy tego biznesu. Dostępna jest w osobnym wpisie. Tutaj skupimy się wyłącznie na opisie tego, co zadziało się w ostaniem kwartale. W pierwszej kolejności każdy powinien zapoznać się z tym, co to w ogóle jest za spółka i czym się zajmuje.
Airbnb z solidnym, ale nie powalającym raportem
Airbnb w najnowszym kwartale odnotowało dalszy wzrost zarówno po stronie przychodów, jak i całkowitej wartości rezerwacji (GBV). Przychody zwiększyły się o 12% rok do roku, a liczba noclegów i doświadczeń zarezerwowanych na platformie wzrosła o około 9% r/r. Kluczowym czynnikiem był popyt w Ameryce Północnej i Europie, ale także rosnąca popularność rezerwacji długoterminowych oraz podróży grupowych.
Rentowność Airbnb pozostaje na wysokim poziomie – spółka poprawiła marżę operacyjną dzięki niższym kosztom marketingu w relacji do przychodów oraz dalszej optymalizacji kosztów ogólnych. Zysk netto wyniósł 1,2 mld USD, co stanowiło wzrost o 18% r/r. Marża netto przekroczyła 25%, co jest bardzo solidnym wynikiem jak na spółkę z sektora podróży.
Airbnb kontynuuje rozwój segmentu „Experiences”, który odnotował dwucyfrowy wzrost, choć daleko mu do bycia jeszcze ważnym elementem oferty obok noclegów. W raportowanym kwartale wzrosła również liczba aktywnych hostów, a średnia liczba ofert na platformie osiągnęła nowy rekord. Popyt szczególnie silny był na rynkach miejskich oraz w destynacjach wakacyjnych w Europie Południowej. Gorzej wypadło USA. Na koniec kwartału Airbnb dysponowało ponad 11 mld USD gotówki i krótkoterminowych inwestycji, co daje dużą elastyczność w zakresie inwestycji, spore dochody odsetkowe oraz ewentualnych buybacków.
Do wzrostu przychodów przyczyniły się także ulepszenia w produktach – m.in. prostszy checkout, lepsze wiadomości i nowe opcje płatności. Spółka skupia się na dopasowaniu produktu do potrzeb rynku, zwiększaniu rozpoznawalności marki i ściąganiu ruchu w kluczowych regionach świata, w szczególności w rynkach ekspansji. Widać to wyraźnie – liczba rezerwowanych nocy w tych krajach rosła przez ostatnie sześć kwartałów dwukrotnie szybciej niż na rynkach bazowych.
Wyniki vs konsensus
- Przychody: $3,10 mld vs. $3,03 mld est. (+13% r/r)
- EPS: $1,03 vs. $0,93 est. (+20% r/r)
- GBV (Gross Booking Value): $23,5 mld vs. $22,82 mld szacunki Wall Street (+11% r/r)
Najważniejsze dane finansowe
- Przychody: 3,1 mld USD, +13% r/r (także +13% w ujęciu ex-FX)
- Skorygowany EBITDA: $1,04 mld vs. $971 mln est. (+17% r/r)
- Marża Adj. EBITDA: 34% vs. 32% est.
- Wolne przepływy pieniężne (FCF): 1,0 mld USD, marża 31%
- FCF TTM: 4,3 mld USD, marża 37%. Adj FCF Margin (ex SBC) 24%.
- Wartość rezerwacji brutto (GBV): 23,5 mld USD, +11% r/r (+9% ex-FX)
- Zarezerwowane noce i miejsca: 134,4 mln, +7% r/r
- Skup akcji własnych: Airbnb w II kwartale odkupiło akcje zwykłe o wartości 1 mld USD i ogłosiło nową autoryzację buybacków do 6 mld USD.
Czytaj wszystkie treści BEZ OGRANICZEŃ!
Premium
Dołącz do Strefy Premium DNA.
Już od 75 zł miesięcznie!
Do zarobienia,
Jurek Tomaszewski
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
