Analiza Perimeter Solutions: fascynujący monopol, o którym nigdy nie słyszałeś

Jurek Tomaszewski

Główny analityk DNA Rynków

02 kwi 202628 min czytania

Wszystko, co najważniejsze o rynkach na Twoją skrzynkę!

Każda niedziela o 19:00. Zero spamu.

W tym artykule:

Wstęp

Perimeter Solutions to spółka, którą bardzo łatwo zrozumieć powierzchownie i przez to całkowicie przeoczyć istotę jej biznesu. Na pierwszy rzut oka wygląda jak mało interesujący producent chemikaliów, czyli firma wytwarzająca czerwony środek zrzucany z samolotów na pożary lasów. Technicznie to prawda, ale to uproszczenie równie mylące, jak stwierdzenie, że Amazon to po prostu księgarnia. Jeśli interesuje Cię historia bardzo ciekawego, niszowego i intrygującego biznesu działającego w wąskiej branży, a przy tym mającego kapitalizację poniżej 4 mld dolarów, ten raport jest dla Ciebie.

SPIS TREŚCI

1. Executive Summary
2. Historia spółki - jak Perimeter znalazło się tutaj
3. Filozofia zarządu
4. Co mówią liczby - wyniki Q4 / FY 2025
5. Czym naprawdę jest biznes Perimeter - segmenty i ekonomia
6. Governance, ludzie i kontrowersyjne advisory fees
7. Capital allocation
8. MMT - nowa platforma wzrostu za $685M
9. Moat
10. Dokumenty sądowe jako stress test fosy
11. Źródła wzrostu
12. Bull case vs Bear case
13. Wycena i podsumowanie

1) Executive Summary

Treść dostępna tylko dla użytkowników DNA Premium

W DNA Premium znajdziesz obszerne analizy, komentarze rynkowe, omawiane strategie i materiały pomagające Ci lepiej rozumieć rynek oraz podejmować swoje decyzje inwestycyjne bardziej świadomie.

Dostęp już od 75 zł miesięcznie.

Odblokuj dostęp Zobacz wszystkie korzyści

Jurek Tomaszewski

Główny analityk DNA Rynków

Zobacz profil

Komentarze: 1

Mateusz Wende~2.04.2026

Świetna analiza! Natomiast zastanawia mnie jedno: Do 2031 roku jednak akcjonariusze będą odczuwać koszty związane z advisory fees dla EverArc, które choć budują świetny alignment, to są obiektywnie bardzo hojne. Za 6 lat jednak ten problem zniknie. Jaka jest szansa, że ten problem zniknie? Czy istnieje ryzyko kontynuowania advisory fees na jeszcze korzystniejszych dla EverArc zasadach? Jaki podmiot ma tutaj ostatnie zdanie? Akcjonariusze?

Jurek Tomaszewski~2.04.2026

Dzięki! Z obecnych dokumentów wynika, że opłaty dla EverArc nie są na zawsze i obecne programy mają konkretny koniec: część stała wygasa w 2027 r., a część zmienna w 2031 r. To oznacza, że przy obecnej umowie problem powinien zniknąć po 2031 r. Nic nie gwarantuje jednak, że po 2031 r. nie pojawi się nowa, podobna umowa. Decyzje w tej sprawie należą głównie do zarządu i rady nadzorczej, a akcjonariusze mają wpływ raczej pośredni.

Zastrzeżenia prawne

Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.