Ray Dalio pokazuje uniwersalny portfel dla każdego inwestora
Wyobraź sobie portfel, który dobrze radzi sobie w czasie zarówno okresów inflacji i deflacji. Portfel, który sprawdzi się w okresach wzrostu gospodarczego i recesji. Nie jest mu straszny żaden kryzys, a jego zmienność jest dwukrotnie mniejsza niż ETF-a na S&P 500. Wszystko to za cenę jedynie nieco niższych stóp zwrotu. Wciąż jednak można na nim zarabiać średniorocznie po 6%. Brzmi dobrze i wygląda dobrze. Chodzi o All Weather Portfolio promowany przez Ray Dalio, jednego z najsłynniejszych inwestorów giełdowych.
Czym jest portfolio All Weather?
Podwaliny pod zasady inwestowania w All Weather Portfolio powstały w latach 80. i na początku 90. XX wieku, a w 1996 r. Dalio zdecydował się zastosować to podejście w przypadku własnego funduszu rodzinnego. Bob Prince, współdyrektor ds. inwestycji w Bridgewater Associates, napisał w sierpniu 2011 r. artykuł, w którym przedstawił podstawy zasad inwestowania w All Weather. Najważniejszym wnioskiem było to, że zrównoważony portfel osiąga takie same zyski jak akcje, lecz ryzyko jest ograniczone o ponad połowę. Poniższe dwa wykresy znajdowały się właśnie w artykule Boba Prince.
Porównanie stóp zwrotu ze zmodyfikowanego portfela All Weather pod nieco wyższą stopę zwrotu (na niebiesko) i stóp zwrotu akcji globalnych, oraz obsunięć kapitału
Ray Dalio i jego zespół niekoniecznie dążą do optymalizacji stóp zwrotu, ale raczej do stworzenia portfela, który zapewni nam spokojny sen, z mniejszymi wahaniami portfela. All Weather to portfel inwestycyjny, którego celem jest dobre wyniki w różnych środowiskach gospodarczych. Portfel Raya Dalio składa się z 55% obligacji amerykańskich, 30% akcji amerykańskich i 15% aktywów twardych (złoto + towary).
Obserwuj 
Subskrybuj Alokacja portfela All Weather
Szczegółowa alokacja takiego portfela wygląda następująco:
- Akcje: 30-40% portfela. Mogą to być akcje dużych spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500
- Obligacje długoterminowe: 15-40%. Mogą to być obligacje rządowe lub korporacyjne
- Obligacje krótkoterminowe 10 – 20%.
- Złoto: 7,5-10%. Jest to wykorzystywane jako zabezpieczenie przed inflacją i wahaniami rynku. Ray Dalio jest dużym fanem złota. Twierdzi, że część Portfela powinna być zainwestowana właśnie w to aktywo.
- Surowce: 7,5-15%. Mogą to być inwestycje w fundusze inwestujące w towary będące przedmiotem obrotu giełdowego.
Graficzne przedstawienie alokacji portfela All Weather Portfolio
Dlaczego akurat ta kombinacja aktywów? Statystycznie jest ona najbardziej odporna na każdy typ sytuacji gospodarczej, taki jak: środowisko inflacyjne, deflacyjne, hossa i bessa. Każdy składnik aktywów zachowuje się inaczej w zależności od tego, co dzieje się w środowisku makroekonomicznym, np. w środowisku silnie inflacyjnym akcje radzą sobie na ogół słabo, ale portfel w górę ciągną surowce.
Jak portfel All Weather sprawdził się w przeszłości?
Portfel All Weather radzi sobie najlepiej w sytuacjach wielkich krachów rynkowych. W momentach, gdy ludzie w panice wycofują swoje pieniądze z giełdy. W artykule „Największe krachy giełdowe w historii” pokazywaliśmy, że w najgorszych momentach indeksy giełdowe mogą nawet spadać po 75%. Prezentowany portfel nigdy nie obsunął się bardziej niż o 25%. Taki spadek wartości portfela jest w stanie znieść większość osób, co czyni z niego świetną propozycję dla mniej doświadczonych inwestorów. Na poniższym wykresie widać, jak wyglądały obsunięcia portfela All Weather na tle Indeksu S&P 500.
obsunięcia portfela All Weather na tle Indeksu S&P 500.
Brak dużej zmienności stóp zwrotu to bez wątpienia największa zaleta portfela. Dodatkowo ta bardzo niska zmienność nie jest okupiona słabymi stopami zwrotu. Zyski z portfela All Weather pozwalają oczekiwać średniorocznie 6% stopy zwrotu.
Stopy zwrotu portfela All Weather na tle S&P 500 i strategii 60/40 w poszczególnych dekadach
All-Weather Portfolio powinno być idealnym rozwiązanie dla inwestorów, którzy nie chcą wystawiać się na duże ryzyko obsunięcia kapitału. Portfel sprawdzi się również w przypadku rentierów. Będą oni mogli wypłacać z niego nawet po 3% rocznie, a i ich majątek w długim terminie nie powinien maleć. Obniżone wahania portfela będą dla nich dodatkowym atutem.
Materiały DNA Rynków, w szczególności aktualizacje Strategii DNA Rynków, Analizy spółek oraz Analizy sektorów są jedynie materiałem informacyjno-edukacyjnym dla użytku odbiorcy. Materiał ten nie powinien być w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”. Skorzystanie z materiału jako podstawy lub przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje. Autorzy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są wyrazem najlepszej wiedzy i osobistych poglądów autora na moment publikacji i mogą ulec zmianie w późniejszym okresie.
Zatem należy utworzyć taki ETF