Rynki na żywo.

Wstępne dane europejskich PMI tradycyjnie kończą odczyty z Wielkiej Brytanii. I tutaj mamy mieszane dane, które są lepsze dla przemysłu i słabsze dla usług.

PMI Manufacturing: 52 pkt. (oczekiwano 51,5 pkt.; poprzednio 51,7 pkt.)

PMI Services: 51,7 pkt. (oczekiwano 52 pkt.; poprzednio 52,5 pkt.)

Po kilku dniach cofnięcia, dziś ropa Brent odbija ok. 0,3% w górę. Jej cena wciąż jednak pozostaje poniżej psychologicznej bariery 100 dolarów za baryłkę, a także poniżej lokalnego maksimum sprzed dokładnie dwóch miesięcy.

Według doniesień mediów, Iran prowadzi negocjacje z USA za pośrednictwem katarskiego mediatora w Nowym Jorku i przedstawił warunki zakończenia trwającej od siedmiu miesięcy wojny toczonej na wielu frontach.

Jak poinformował rzecznik irańskiego MSZ Esmaeil Baghaei, warunki Teheranu obejmują zaprzestanie działań określanych przez ten kraj mianem amerykańskich „aktów agresji”, zniesienie blokady morskiej i zakończenie wojny gospodarczej, a także uwolnienie irańskich aktywów.

Przedstawiona propozycja zawiera konkretne rozwiązania mające na celu przywrócenie ruchu w cieśninie Ormuz – przez którą przed wojną transportowano około jednej piątej światowych dostaw ropy i gazu – co ożywia nikłe nadzieje na dyplomatyczne zakończenie trwającego od siedmiu miesięcy konfliktu.

Niezależnie od tego wysoki rangą przedstawiciel władz Iranu oświadczył, że Teheran mógłby ponownie otworzyć cieśninę w ciągu tygodnia, gdyby USA złagodziły presję militarną i zniosły blokadę irańskich portów.

Z kolei Prezydent Donald Trump przemawiając wczoraj na forum Zgromadzenia Ogólnego ONZ stwierdził, że stoi przed wyborem między zawarciem porozumienia a podjęciem bardziej zdecydowanych działań militarnych. Następnie przekazał dziennikarzom, że przedstawiciele USA odbyli „bardzo dobre”, trzygodzinne spotkanie z irańskimi wysłannikami na marginesie obrad.

Dzisiejsze ruchy cen ropy są na razie zbyt małe by istotnie wpływać na zachowanie rynków akcji.

Przemysł: 52,7 pkt. (oczekiwano 52,6 pkt.; poprzednio 52,7 pkt.)

Usługi: 53 pkt. (oczekiwano 51,5 pkt.; poprzednio 51,6 pkt.)

Stopa bezrobocia w Polsce od czerwca utrzymuje się na stałym poziomie 5,8%. W sierpniu oczekiwano jej wzrostu do 5,9%.

W Niemczech podobnie jak we Francji pozytywnie zaskakują usługi, gdzie według wstępnego odczytu indeks PMI dla usług rośnie we wrześniu do poziomu 52,9 pkt. z 49,7 pkt. w sierpniu. Oczekiwano tylko 49,9 pkt.

PMI dla przemysłu spada do 53,8 pkt. z 54,3 pkt. poprzednio. Oczekiwano 54 pkt.

Indeks PMI dla francuskiego sektora usług wzrósł we wrześniu nieoczekiwanie powyżej granicy rozwoju do poziomu 51,4 pkt. z 48 pkt. Rynek oczekiwał wzrostu jedynie do 48,3 pkt.

Tymczasem w przemyśle mamy spadek do 50,3 pkt. z 51,1 pkt. w sierpniu. Oczekiwano płytszego sadku do 50,9 pkt.

Neutralnie przebiega początek sesji kasowej na GPW. Przy względnej równowadze pomiędzy liczbą spółek drożejących i taniejących, indeks WIG20 otworzył się 0,1% poniżej wczorajszego zamknięcia, ale szybko tę mini stratę odrobił z nawiązką i obecnie jest już 0,1% na plusie. Handel jak widać jest na razie neutralny i podobny do zmian obserwowanych na głównych parkietach europejskich.

Na wykresie dziennym kurs głównego benchmarku utrzymuje pułap poniedziałkowego oraz wczorajszego ATH. Mocnym argumentem byków jest niepodważalny póki co wzrostowy charakter krótko-, średnio- i długoterminowego trendu wzrostowego oraz brak jakichkolwiek oznak jego odwrócenia.

Środek noże się okazać korzystny dla byków na globalnych rynkach akcji. W Azji sesja jest wprawdzie mieszana, ae kończy się umiarkowaną przewagą wzrostów głównych indeksów giełdowych. W Europie kontrakty na główne indeksy rosną w granicach ok. 0,5%, zaś ich amerykańskie odpowiedniki zyskują ok. 0,2%.

U nas kontrakty na WIG20 wpisują się w tę atmosferę początkowym wzrostem o 0,2%. Na wykresie godzinowym byki próbują podejść w okolice maksimum z wczorajszej pierwszej pełnej godziny handlu, tyle na razie niezbyt skutecznie.

Dzisiejszy kalendarz makroekonomiczny skoncentrowany jest na wstępnych odczytach PMI dla sektora przemysłowego i usług w największych gospodarkach na świecie. Dane te nie elektryzują już inwestorów jak kiedyś, ale warto na nie spoglądać. Do najważniejszych pozycji zaliczamy dziś m.in.:

Indeks PMI dla przemysłu w Niemczech (wstępny) za wrzesień (09:30)

Indeks PMI dla przemysłu w strefie euro (wstępny) za wrzesień (10:00)

Indeks PMI dla usług w strefie euro (wstępny) za wrzesień (10:00)

Indeks PMI dla przemysłu i usług w USA (wstępny) za wrzesień (15:45)

Tygodniowa zmiana zapasów ropy w USA wg DOE

Spadające ceny ropy pomagają dziś utrzymać się na powierzchni amerykańskim spółkom technologicznym.

Indeks Nasdaq 100 skupiający największe spółki technologiczne, odnotował w porannym handlu niewielki wzrost, zmierzając ku kolejnemu rekordowi wszechczasów. Indeks Dow Jones Industrial Average nieznacznie spadł, a S&P 500 pozostawał w pobliżu poziomu neutralnego. Kontrakty terminowe na ropę Brent taniały w okolicach południa blisko 3%, osiągając poziom 97,44 USD za baryłkę, co jest reakcją na optymistyczne doniesienia dotyczące eksportu ropy z Bliskiego Wschodu.

Arabia Saudyjska prowadzi testy rurociągu Wschód-Zachód i może wznowić przesył surowca jeszcze w tym tygodniu po tym, jak rurociąg ten, stanowiący kluczową trasę pozwalającą ominąć cieśninę Ormuz, został niedawno zamknięty w następstwie ataków dronów. Z kolei japońska agencja informacyjna Kyodo podała, że ​​Iran zaproponował ponowne otwarcie cieśniny Ormuz, jeśli USA zniosą blokadę.

Oczekuje się też, że jeszcze dziś prezydent Trump przemówi do światowych przywódców podczas sesji Zgromadzenia Ogólnego ONZ w Nowym Jorku. Inwestorzy śledzą również doniesienia o ewentualnym spotkaniu Trumpa z prezydentem Iranu Masoudem Pezeshkianem, po tym jak w weekend Trump stwierdził, że jest na nie „prawdopodobnie” otwarty.

Rentowność światowych obligacji skarbowych spadła w ślad za cenami ropy. Rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich kształtuje się na poziomie około 4,95%. Notowania spółek powiązanych z sektorem sztucznej inteligencji są zróżnicowane po tym, jak wczoraj entuzjastyczne przyjęcie nowego agenta AI firmy Meta napędziło wzrosty w całej branży.

Nasz rynek również korzystał dziś ze wsparcia taniejącej ropy. WIG20 w porannym handlu zyskiwał 0,6% poprawiając rekord wszechczasów. Finalnie jednak rynek ustabilizował się na 0,1% plusie, podobnie jak niemiecki DAX.

Na wykresie dziennym dzisiejszą świecę doji można określić mianem świecy na przeczekanie. Trend wzrostowy nie podlega dyskusji w jakimkolwiek interwale czasowym, a rynek nie jest jeszcze wykupiony, co tworzy korzystny układ techniczny do kontynuacji wzrostów.

W ograniczonym nastroju przebiega odbicie w górę amerykańskiego rynku akcji. Wartość wskaźnika Fear & Greed Index na poziomie 37/100 oznacza, że jesteśmy w strefie strachu, tyle że niezbyt silnego. Strach ekstremalny po raz ostatni obserwowaliśmy w marcu, zwłaszcza w jego końcówce, natomiast do na granicy z tą gościliśmy jeszcze pod koniec czerwca i lipca oraz w połowie sierpnia, kiedy wartość wskaźnika spadła do 27/100.

W latach 2022–2025 amerykańskie fundusze hedgingowe zakupiły obligacje skarbowe o wartości około 1,7 miliarda USD, co stworzyło drugą co do postaci posiadaczy, ustępującą tylko innym instytucjom rozdziałów.

Udział tych instytucji w posiadaniu zbywalnego długu USA jest podłączony z około 4% do niemal 9%, osiągając poziom około 2,7 miliarda USD pod koniec 2025 roku.

Część ta pochodzi z zastosowania *basis trade*, która obejmuje uprawnienia kupna skarbowego i szczegółowe uprawnienia na kontraktach terminowych (futures) na te zobowiązania. Umożliwia czerpanie zasobów z źródła cenowego między urządzeniami rynkami przy użyciu źródła danych.

Dzięki temu środki hedgingowe pełnią zasięg zasięgów końcowych na rynku zasobów skarbowych i znajdują się w istotnym źródle dystrybucji dla największego na świecie rynku.

Funkcja ta obejmuje jednak z określonym: określonym wzrostem rentowności, który może mieć wpływ na to, jak uzupełnione są depozyty, powiązane z określonymi zasobami z określonymi, które wywierają wpływ na eliminację pozycji w obligacjach i środki pieniężne.

Gdyby hedgingowe ograniczyło Twoje uczestnictwo w obligacjach skarbowych, rynek ten mógłby być podłączony do ważnego źródła danych i sprawności fizycznej.

Rynek skarbowy jest bardziej zaawansowany niż ryzyko narażenia na ryzyko wymuszonej sprzedaży.

Po bardzo mocnej sesji poniedziałkowej w wykonaniu rynku technologicznego, kiedy Nasdaq 100 zakończył notowania 2,8% powyżej piątkowego zamknięcia, początek dzisiejsze sesji przynosi kontynuację wzrostu o kolejne 0,4%, co jeszcze bardziej przybliża nas do poprawienia rekordu z 3 czerwca.

Od maksimum dopiero co rozpoczętej sesji, wyrównanie do ATH wymaga jeszcze podbicia indeksu o 0,4%. Nowy rekord jest więc na wyciągnięcie ręki.

Wartość aktywów amerykańskich gospodarstw domowych ulokowanych w funduszach rynku pieniężnego wzrosła w drugim kwartale 2026 roku o 63 mld USD, osiągając rekordowy poziom 5,11 bln USD. Jest to siedemnasty z rzędu kwartał wzrostów, które łącznie wyniosły 2,58 bln USD (średnio 152 mld USD na kwartał). Obecnie wartość aktywów gospodarstw domowych w funduszach rynku pieniężnego jest o 89% wyższa od szczytowego poziomu odnotowanego podczas pandemii w 2020 roku.

Tymczasem w środę Rezerwa Federalna (Fed) podniosła stopy procentowe – po raz pierwszy od lipca 2023 roku – o 25 punktów bazowych, do poziomu 4,00%, a rynki uwzględniają obecnie w wycenach kolejne trzy podwyżki do połowy 2027 roku. Inwestycje wolne od ryzyka staną się wkrótce jeszcze bardziej popularne.

Reakcji na wyniki spółki opublikowane po zakończeniu sesji czwartkowej na razie nie ma końca. W piątek walor zyskał na tę okoliczność +8% i w tracie dnia wyznaczył nowe ATH, wczoraj dołożył skromne +0,1%, ale dziś w porywach rośnie 1,7% i ponownie poprawia historyczny rekord notowań.

Wykres dzienny LPP wysyła jednak wstępne ostrzeżenie przed potencjalną realizacją zysków. Oscylator RSI(14) jest wyraźnie powyżej granicy rynku wykupionego na poziomie 70. Historia uczy, że może tam przebywać przez dłuższy czas, zwłaszcza dopóki utrzymuje się pozytywne momentum jak obecnie.

Indeks aktywności gospodarczej Chicago Fed (Chicago Fed National Activity Index), odzwierciedlający ogólny poziom aktywności gospodarczej, w sierpniu odnotował spadek do -0,04 z poziomu +0,08 odnotowanego wcześniej (wartość skorygowana w górę z -0,08)… trzymiesięczna średnia krocząca wzrosła do +0,01 z -0,01… 39 spośród 85 poszczególnych wskaźników miało pozytywny wpływ na wynik.

Od początku dzisiejszej sesji Pepco jest liderem wzrostów w gronie blue chips. Mało tego. W kolejnych godzinach handlu kurs akcji systematycznie rośnie powiększając przewagę nad pozostałymi walorami. Obecnie wzrost sięga już 6,1%, jest najwyżej od 13 sierpnia, co ma również odzwierciedlenie w zmiana sytuacji technicznej waloru.

Na wykresie dziennym dzisiejszy wzrost pozwala bykom forsować z dołu średnią SMA-50, którą byki odpuściły przed blisko trzema tygodniami. Wzrost sięgnął także lokalnego szczytu z początku miesiąca. Jeśli pójdzie wyżej, będzie mowa o sygnale kupna po pokonaniu oporu. Jeśli nastąpi cofnięcie, pojawi się nadzieja na zbudowanie prawego ramienia formacji odwróconej RGR.

Przepaść między tempem wzrostu zysków w USA a wynikami reszty świata nigdy nie była tak duża. Od 1990 roku zyski amerykańskich spółek wzrosły o blisko 1300%. Dla porównania, w tym samym okresie zyski spółek z pozostałych części świata (z wyłączeniem USA) wzrosły o 500%.

Innymi słowy, tempo wzrostu zysków w USA było 2,6 razy wyższe niż w reszcie świata. Sytuacja ta wynika z faktu, że w latach 2008–2025 zyski spółek spoza USA pozostawały w zasadzie na niezmienionym poziomie.

Notowania ropy naftowej odwróciły się. Poranny wzrost do 102,29 dolarów za baryłkę ropy Brent zamienił się w spadek do 97,54 USD w reakcji na dwie informacje wskazujące na wstępne oznaki działań dyplomatycznych mających na celu ponowne otwarcie cieśniny Ormuz.

Cena ropy rozpoczęła zjazd, gdy japońska agencja informacyjna Kyodo, powołując się na anonimowego wysokiego rangą irańskiego urzędnika, podała, że ​​Teheran zaproponował ponowne otwarcie cieśniny w ciągu siedmiu dni pod warunkiem zniesienia amerykańskiej blokady – co miałoby stanowić punkt wyjścia do rozmów z państwami pośredniczącymi na forum ONZ. Również irańska Gwardia Rewolucyjna oświadczyła, że ​​jest gotowa do negocjacji, jeśli wymaga tego interes narodowy.

Prezydent Donald Trump ma jeszcze dziś wtorek wystąpić na forum Zgromadzenia Ogólnego ONZ w Nowym Jorku. Możliwe jest również jego spotkanie z prezydentem Iranu, Masudem Pezeshkianem, na marginesie obrad.

Bardzo dynamiczne i przede wszystkim owocne jest obserwowane wzrostowe odbicie na Kętach. Kurs akcji w ciągu sześciu sesji wzrósł już 14,4% wybijając korekcyjną flagę i docierając z powrotem w rejon ATH. Wcześniejszy spadek z poziomu ATH do ubiegłotygodniowego dołka zajął niedźwiedziom dokładnie 7 tygodni. To pokazuje sporą różnicę i determinację strony popytowej.

Przy tym impecie poprawienie ATH z 27 lipca wydaje się już tylko formalnością i powinno się dokonać w każdej chwili.

Wskaźnik globalnego napięcia finansowego, GFTI (przesunięty o 9 miesięcy do przodu) spada dynamicznie od kilku miesięcy. Historycznie jest od dość silnie skorelowany z indeksem ISM dla amerykańskiego sektora produkcyjnego.

Spadek ten oznacza bardziej napięte warunki finansowe, co zaczyna negatywnie wpływać na nastroje w sektorze produkcyjnym i przepływ zamówień. Jeśli sytuacja się utrzyma, wskaźnik ISM dla sektora produkcyjnego może się jeszcze bardziej osłabić, zwiększając presję na aktywa ryzykowne.

Rajd na rynku technologicznym zaczyna tracić impet w obliczu ponownego wzrostu cen ropy

Napędzany rozwojem sztucznej inteligencji wzrost cen akcji spółek technologicznych traci dynamikę, gdyż cena ropy Brent ponownie przekroczyła poziom 102 USD za baryłkę, co ożywiło obawy o wyższą inflację i zaostrzenie warunków finansowych.

W poniedziałek indeks Philadelphia Semiconductor odnotował wzrost o ponad 4%, a akcje spółki Meta podrożały o 11%. Stało się tak dzięki dużemu zainteresowaniu agentem AI o nazwie Muse, co na nowo rozbudziło entuzjazm wokół układów scalonych niezbędnych do obsługi tego typu rozwiązań.

Jednak w Azji wzrosty te szybko wyhamowały. Południowokoreański indeks KOSPI zredukował zyski sięgające 2,3%, kończąc sesję na niewielkim plusie, a tajwański Taiex również ograniczył skalę wcześniejszego wzrostu.

Do zmiany nastrojów doszło w momencie, gdy ropa naftowa ponownie stała się kluczowym czynnikiem kształtującym sytuację na rynku. Inwestorzy śledzą wysiłki dyplomatyczne mające na celu zakończenie konfliktu między USA a Iranem oraz analizują ryzyko ponownych zakłóceń w dostawach energii.

Pod presją znalazły się również obligacje europejskie oraz amerykańskie papiery skarbowe (Treasuries), gdyż wzrost cen energii ożywił obawy inflacyjne, podczas gdy kurs dolara pozostał niemal bez zmian.

Jednocześnie rynki pozycjonują się przed zaplanowanym na ten tydzień szczytem z udziałem Trumpa i Xi, w czasie, gdy przedstawiciele władz USA i Chin kontynuują rozmowy w Nowym Jorku.

WIG20 zatrzymał osuwanie obserwowane w pierwszej godzinie handlu, ale o poprawie trudno na razie mówić. Za tę sytuację w dużej mierze odpowiada Orlen. Kurs akcji płockiego koncernu spadł dziś do poziomu 149,20 zł. Teraz lekko odbija, ale w dalszym ciągu pozostaje ok. 1,5% pod kreską, co sprawia, że walor ma dziś największy negatywny wpływ na indeks WIG20.

Na wykresie dziennym trzeci dzień z rzędu trwa testowanie naruszonego poziomu 50-dniowej średniej, co dokonuje się tuż powyżej linii popytu będącej dolnym ograniczeniem blisko 1,5 – rocznego wzrostowego kanału trendowego oraz pierwszego wsparcia rejonie 145 zł i kolejnego w okolicach 140 zł. Jeśli poziomy te wytrzymają obecne cofnięcie kursu, to byki będą mogły spokojnie spać.