Rynki na żywo.

Rajd byków na walorach PGE sprawia wrażenie, jakby nie miał końca. Dziś akcje lidera polskiej energetyki rosną o kolejne 2,4% do 13,50 zł osiągając najwyższy poziom od października 2017 roku. Impet zwyżki jest ogromny.

Wskaźnik RSI(14) na poziomie powyżej 80 można uznać za skrajnie wykupiony, najmocniej od końca kwietnia 2021 roku. Wtedy po tak silnym wykupieniu przyszło lokalne przesilenie, ale większa korekta rozpoczęła się dopiero miesiąc później.

Globalny benchmark był oddalony o mniej niż 1 USD od poziomu trzycyfrowego po wzroście w zeszłym tygodniu w związku z zaostrzeniem działań wojennych na Bliskim Wschodzie i wzrostem zakupów ze strony Chin, największego importera na świecie.

Państwowa Saudyjska Agencja Prasowa poinformowała, że ​​ataki miały miejsce we wtorek i spowodowały obrażenia u wielu osób. Wspierani przez Iran bojownicy Huti poinformowali, że ponownie zaatakowali saudyjską rafinerię Dżazan, produkującą 400 tys. baryłek dziennie, oraz zakłady obsługujące rynek krajowy. Huti blokują przepływy ropy z Arabii Saudyjskiej w odpowiedzi na oblężenie stolicy Jemenu, Sany, przez Riydę i w ostatnich tygodniach wielokrotnie przeprowadzali ataki.

Kampania przeciwko największemu producentowi w Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC) potęguje obawy, że dostawy ropy będą nadal narażone na zakłócenia w wyniku ataków Huti i wojny z Iranem. Globalne zapasy ropy spadają w szybkim tempie, a ceny paliw rafinowanych, takich jak olej napędowy, rosną na całym świecie.

Goldman Sachs ostrzegł przed ryzykiem wzrostu cen ropy do 120 dolarów za baryłkę w przypadku nasilenia się ataków na statki na Bliskim Wschodzie.

Ostatnia korekta kursu akcji Cyfrowego Polsatu zainicjowana na początku drugiej połowy sierpnia nieudanym testowaniem oporu w rejonie 17 zł okazała się stosunkowo płytka. W krytycznym momencie dokładnie przed tygodniem kurs akcji zszedł do poziomu 15,34 zł tracąc od szczytu z 29 lipca 14,5%. Wcześniej na fali wzrostowej prowadzonej od marca byki podbiły kurs akcji o 65,7%.

Ostatnie trzy sesje przyniosły bykom ulgę, kiedy kurs po lekkim odbiciu w górę przestał spadać, natomiast dzisiejszy wzrost o 4,3% w porywach oraz powrót powyżej 50-sesyjnej średniej sygnalizuje, że prawdopodobnie jesteśmy już po korekcie, czego potwierdzeniem powinien być powrót do testowania oporu w rejonie 17 zł.

Wielka Brytania zapłaci najwyższe koszty pożyczki z tytułu sprzedaży długu od co najmniej 1998 roku, po tym jak globalna wyprzedaż obligacji spowodowała gwałtowny wzrost rentowności i nadwyrężyła finanse publiczne. Długoterminowe koszty pożyczek w Wielkiej Brytanii osiągnęły 30-letni szczyt.

Według informacji pozyskanych przez Bloomberg, kraj sprzedaje obligacje o wartości referencyjnej z terminem wykupu w styczniu 2056 roku po 0,75 punktu bazowego powyżej rentowności obligacji skarbowych z terminem wykupu w 2055 roku. Byłaby to najwyższa stopa procentowa od czasu utworzenia Urzędu Zarządzania Długami (Debt Management Office) w 1998 roku.

Rentowności brytyjskich obligacji oscylują wokół najwyższych poziomów od dziesięcioleci po tym, jak globalna wyprzedaż obligacji w ostatnich tygodniach najmocniej uderzyła w dług publiczny wśród głównych krajów rozwiniętych. Za tą decyzją stały obawy o szok inflacyjny wywołany ceną energii, rosnące deficyty budżetowe oraz wpływ dużej sprzedaży długu korporacyjnego przez firmy zaangażowane w boom na sztuczną inteligencję.

Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych wyniosła we wtorek 5,83%, po osiągnięciu najwyższego poziomu od maja 1998 roku w zeszłym tygodniu.

We wczorajszym komunikacie prasowym spółka LPP poinformowało, że w pierwszym półroczu 2026 roku otworzyło 351 nowych salonów i obecnie ma ich 4 tys. Grupa zakłada, że ekspansja sieci sprzedaży, przede wszystkim marki Sinsay, pozostanie jednym z głównych motorów wzrostu.

Ostatnie cofnięcie kursu akcji dokładnie przed tygodniem zostało zatrzymane na poziomie 50-dniowej średniej. Kolejne dni przyniosły lekkie odbicie kursu w górę. Dziś jednak byki mocniej wchodzą w rynek, czego efektem jest wzrost kursu o ponad 2% i wyraźne przekroczenie poziomu 21.500 zł. To oznacza już wyraźny skręt na północ oraz perspektywę testowania oporu w rejonie 22.580 zł.

Indeks Strachu i Chciwości utrzymuje się na poziomie 42, co stawia rynek w strefie strachu, ale nie na poziomie paniki. To pozostawia pole do wzrostu amerykańskich akcji, jeśli nagłówki staną się bardziej wspierające.

Dino w ostatnich dniach sierpnia wszedł w obszar potężnej marcowej luki wychodząc jednocześnie powyżej 200-sesyjnej średniej. Od tego jednak czasu kurs akcji przez dobrych kilka sesji poruszał się w bok utrzymując wstępne wybicie.

Dziś po wzroście o 2,3%, przebija ostatnie lokalne maksimum na poziomie 36,92 zł i jest na dobrej drodze do wypełnienia z kontynuacją ruchu wzrostowego powyżej 38 zł. W krótkim terminie zagrożeniem jest stan technicznego wykupienia rynku, z czym jednak z reguły nie warto walczyć.

Zasoby Banku Japonii w zakresie japońskich obligacji rządowych spadły o -47,8 biliona jenów rok do roku w lipcu, co stanowi największy roczny spadek w historii.

Spowodowało to spadek całkowitych zasobów do ok. 518 bilionów jenów, czyli mniej więcej do poziomu z 2020 roku, niwelując kilkuletnią akumulację zgromadzoną od czasu pandemii.

W szczytowym momencie w 2023 roku zasoby Banku Japonii stanowiły około 54% wszystkich wyemitowanych japońskich obligacji rządowych, co jest wynikiem ponad dekady agresywnych zakupów w ramach luzowania ilościowego (QE).

Tymczasem inwestorzy prywatni, tacy jak banki komercyjne i ubezpieczyciele na życie, jak dotąd niechętnie wypełniali pustkę powstałą po wycofaniu się Banku Japonii, co utrzymywało słaby popyt na japońskie obligacje skarbowe.

Nawet po tym, jak Bank Japonii zaprzestanie redukcji zakupów obligacji w kwietniu przyszłego roku (tzw. tapering), jego zasoby będą nadal się kurczyć, ponieważ istniejące obligacje wygasają i nie zostaną w pełni zastąpione nowymi zakupami.

Bank Japonii wywiera dużą presję na i tak już kruchy japoński rynek obligacji.

Poranny spadek WIG20 zostaje zredukowany do jedynie -0,2%, w czym największy udział ma obecnie KGHM. Kurs akcji spółki rośnie powyżej 2% wywierając najbardziej pozytywny wpływ na główny benchmark. Bykom sprzyja dziś wzrost cen miedzi.

Na wykresie dziennym KGHM kurs akcji rośnie dziś czwartą sesję z rzędu i zbliża się do lokalnych maksimów z sierpnia. Jeśli bykom uda się je przełamać, wówczas kurs będzie miał otwartą drogę do kluczowego oporu w rejonie 400 zł.

Rano 8 września pojawiło się sporo ciekawych informacji fundamentalnych wokół ASML. I moim zdaniem są one znacznie ważniejsze niż kolejne zmiany cen docelowych analityków.

Dostaliśmy nowe konkrety dotyczące High NA EUV od Intela, Samsunga i TSMC. Coraz wyraźniej widać nie tylko to, że technologia działa, ale też kiedy kolejni najwięksi klienci chcą wykorzystywać ją w produkcji na większą skalę.

Przeanalizujmy więc, co dokładnie się wydarzyło i co to zmienia w długoterminowej tezie na ASML.

Początek sesji na rynku niemieckim jest zgodny z tym, co przed sesją sygnalizowały kontrakty na DAX. Główny benchmark Deutsche Börse traci o poranku ok. 0,3% i na po raz kolejny schodzi do wsparcia w rejonie 5900 pkt.

Poprzednie zejście do wybitego pułapu w połowie ubiegłego tygodnia zostało wybronione. Jak będzie tym razem zobaczymy. W przypadku słabości rynku byki mają jeszcze w odwodzie rosnącą 50-dniową średnią pełniącą rolę wsparcia.

Po czterech kolejnych sesjach wzrostowych w środowisku nie do końca sprzyjającym bykom, dziś na sesja na GPW rozpoczyna się pod znakiem cofnięcia rynku. Nastroje zewnętrzne nie są najlepsze po kolejnym wzroście cen ropy naftowej oraz przy bardzo wysokich poziomach rentowości obligacji.

WIG20 traci w pierwszych minutach sesji ok. 0,5%, głównie za sprawą banków – pięciu przedstawicieli sektora zajmuje pięć pierwszych pozycji spadkowych w drużynie WIG20. Byki mają po swojej stronie KGHM, Dino oraz Tauron, ale wzrosty tych walorów nie są w stanie zrównoważyć negatywnego wpływu banków.

Na wykresie dziennym WIG20 cofa się na razie tylko kosmetycznie względem wzrostów z ostatnich sesji. Kurs indeksu pozostaje powyżej wybitej już w piątek strefy konsolidacji, w jakiej rynek pozostawał od początku sierpnia. Jednym słowem spadek jest zbyt płytki, by budzić wątpliwości co do kondycji rynku.

Dzisiejsze poranne nastroje na rynkach ponownie nie służą bykom. Kolejny wzrost cen ropy naftowej w związku z dalszą eskalacją na Bliskim Wschodzie pcha ceny Brent bezpośrednio w okolice 100 dolarów za baryłkę, podczas gdy WTI zmierza w kierunku 95 dolarów i jest powyżej maksimum z lipca.

Giełdy w Azji kończą dzisiejszą sesję ze znaczną przewagą czerwonego koloru, a kontrakty na główne indeksy europejskie notowane są ok. 0,3%-0,4% pod kreską. Powracający z długiego weekendu Amerykanie również kierują swoje kontrakty w kierunku południowym.

U nas kontrakty na WIG20 tym razem wpisują się w atmosferę globalną i tracą po pierwszych minutach handlu 0,4%. Na wykresie godzinowym kurs FW20U2620 traci pułap 4100 pkt., a w odwrocie zaczynają być także wskaźniki obrazujące impet. Wygląda na to, że po kilku kolejnych mocnych sesjach trzeba się dziś liczyć z korekcyjnym cofnięciem rynku na GPW.

W lipcu pogorszyły się warunki wymiany handlowej w Niemczech. Eksport u naszych zachodnich sąsiadów spadł o 0,8% m/m po wzroście o 0,9% w czerwcu (oczekiwano wzrostu o 0,1%). Jeszcze gorzej wypadł import, który spadł o 5,7% po wzroście o 4,4% w poprzednim miesiącu (oczekiwano spadku o 0,9%).

W dzisiejszym kalendarzu makro trudno o publikacje, które mogłyby mocniej wpłynąć na zachowanie rynków. Z ciekawszych danych na radarze mamy m.in.

PKB Japonii za II kwartał (01:50)

Bilans handlu zagranicznego z Niemiec za lipiec (08:00)

Poniedziałek nie zapowiadał się szczególnie atrakcyjnie na globalnym rynku akcji co najmniej z trzech powodów. Po pierwsze brak sesji na Wall Street (Amerykanie obchodzą Święto Pracy) często prowadzi do handlu o niskiej zmienności pod nieobecność "przewodnika stada". Po drugie do ciekawszego handlu nie zachęcały dalsze wzrosty rentowności na globalnym rynku obligacji (presja inflacyjna i oczekiwane podwyżki stóp procentowych) oraz drożejąca ropa naftowa przy z związku z eskalacją działań wojennych na Bliskim Wschodzie – Brent (+1,2%) i WTI (+1,5%), a po trzecie ubogie kalendarium, co często ma miejsca na początku tygodnia.

Nastroje na rynkach były jednak zróżnicowane. W Azji najważniejsze indeksy zanotowały wyraźne wzrosty. W Japonii indeks Nikkei-225 wzrósł o 2,1%, w Korei Południowej Kospi zyskał 4,4%, w Tajlandii SET Index zamknął się 1,5% powyżej piątkowego zamknięcia, a na Taiwanie TAIEX Index zwyżkował 1,7%.

W Europie, gdzie technologia nie odgrywa tak wielkiej roli, koniunktura na giełdach była słabsza. Główne indeksy zachowały się mieszanie. O ile w Paryżu CAC 40 zyskał 0,3%, o tyle we Frankfurcie niemiecki DAX cofnął się 0,2%. Bykom nie służył odczyt niemieckiej produkcji przemysłowej, która niespodziewanie spadła najmocniej od 11 miesięcy.

Na tle głównych europejskich benchmarków nasz WIG20 po raz kolejny zachował się bardzo dobrze. U progu południa rósł nawet 0,9%, a zakończył sesję 0,6% na plusie. Zarówno w cenach bezwzględnych jak i zamknięcia bykom udało się wyznaczyć nowe ATH, do czego w największym stopniu przyczyniły się walory spółek energetycznych PGE (+4,9%) oraz Tauronu (+4,8%).

Na wykresie dziennym nowe maksimum wszechczasów potwierdza kontynuację hossy. Rynek jest w pozytywnym momentum i nie jest wykupiony, więc byki mają jeszcze przestrzeń do dalszych wzrostów.

Rentowność 2-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła w piątek na moment do poziomu powyżej 4,423%, czyli do poziomu najwyższego od połowy stycznia 2023 r. w związku ze wzrostem prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu Fed.

Rynek obecnie przewiduje 60% szans na podwyżkę Fedu podczas posiedzenia 16 września. Prawdopodobieństwo wzrasta do 71% do październikowego posiedzenia i do 86% do końca roku.

Podwyżki stóp niewątpliwie są przed nami.