Rynek amerykańskich obligacji skarbowych pod presją
Rynek amerykańskich obligacji skarbowych pod presją
Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych wzrosła wczoraj o 11 punktów bazowych, a dziś o kolejne kilka punktów do 5,23%, najwyższego poziomu od 19 lat. Jednocześnie realna rentowność 30-latek wzrosła do 2,99%, najwyższego poziomu od 2008 roku.
Ruch ten nastąpił po tym, jak Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe bez zmian, ale trzech urzędników wyraziło sprzeciw i opowiedziało się za podwyżką stóp o 25 pb, co wzmocniło obawy, że inflacja pozostaje zbyt uporczywa.
Podczas gdy rentowność krótkoterminowa spadła, ponieważ rynki z zadowoleniem przyjęły decyzję Fed o utrzymaniu stóp, rentowność długoterminowa gwałtownie wzrosła, ponieważ inwestorzy wyceniali wyższe stopy procentowe na dłuższy okres.
Ma to miejsce w sytuacji, gdy inflacja utrzymuje się znacznie powyżej celu Fed na poziomie 2% przez 5 lat, a rosnące ceny ropy naftowej grożą kolejnym szokiem inflacyjnym.
Wyższe długoterminowe rentowności zwiększają koszty pożyczek w całej gospodarce, wywierając presję na kredyty hipoteczne, zadłużenie przedsiębiorstw, finansowanie rządowe i wyceny akcji.
Presja na rząd USA jest jeszcze większa, ponieważ dług publiczny zbliża się do 40 bilionów dolarów, co sprawia, że utrzymanie wyższych stóp procentowych staje się coraz droższe.
Era spadających stóp procentowych jest zagrożona przez rynek obligacji, który nie chce uwierzyć, że inflacja zostanie pokonana w najbliższym czasie.
Najnowsze.
FTAI rozszerza współpracę z United Airlines. Kolejne potwierdzenie przewagi modelu MRE
Kolejna dobra wiadomość dla akcjonariuszy FTAI Aviation. Spółka ogłosiła rozszerzenie wieloletniej współpracy z United Airlines na silniki CFM56-7B, wykorzystywane w samolotach Boeing 737 Next Generation. Dotychczas obie firmy współpracowały przy silnikach V2500, a teraz United, jeden z największych operatorów CFM56-7B na świecie, zdecydował się objąć tym samym modelem obsługi kolejną część swojej floty. Co ważne, program rozpoczął się już od pierwszej grupy silników w 2026 roku i ma być stopniowo rozszerzany wraz z terminami kolejnych przeglądów.
Dlaczego to takie ciekawe?
ASML już pracuje nad następcą High-NA EUV. Perspektywa? Około 10 lat
Reuters donosi, że inżynierowie ASML i jego kluczowego partnera optycznego, Carl Zeiss, opublikowali pracę naukową opisującą Hyper-NA EUV, czyli potencjalnego następcę najbardziej zaawansowanych maszyn litograficznych ASML. Według autorów technologia mogłaby być gotowa za około 10 lat, a więc w okolicach 2036 roku.
Nowy system miałby zwiększyć aperturę numeryczną z 0,55 w obecnym High-NA do co najmniej 0,75, umożliwiając drukowanie struktur o rozmiarach nawet 5 nm, ponad jedną trzecią mniejszych niż w High-NA. Mówimy tutaj o wielkości drukowanych struktur, a nie o nazwie procesu technologicznego 5 nm. Co ciekawe, Zeiss jest już podobno w stanie produkować lustra o wymaganej precyzji, a Hyper-NA mogłoby wykorzystywać dotychczasowe źródło światła EUV. Oznaczałoby to rozwój obecnej architektury bez konieczności budowania całej technologii od nowa.
Warto jednak pamiętać, że ASML rozpoczął prace rozwojowe, ale nie podjął jeszcze decyzji o komercyjnej produkcji Hyper-NA. Zresztą sama generacja High-NA dopiero wchodzi na rynek. Intel już wykorzystuje ją w produkcji, Samsung i SK Hynix zapowiadają szersze wdrożenia w 2028 roku, a TSMC w 2030 roku.
Moim zdaniem ta informacja dobrze pokazuje, jak trudno będzie komukolwiek podważyć pozycję ASML w najbardziej zaawansowanej litografii. Firma już dziś prowadzi badania nad technologią, której komercjalizacja może nastąpić dopiero za dekadę, wykorzystując kompetencje i łańcuch dostaw budowane przez dziesięciolecia. Oczywiście nie jest to żaden krótkoterminowy katalizator wyników, ale kolejny przykład przewagi technologicznej, która sprawia, że ASML pozostaje jednym z najbardziej wyjątkowych biznesów w całym sektorze półprzewodników.
Wielcy pokazali karty, czyli co agenci Google, OpenAI i Microsoftu mówią o Mecie
Similarweb policzył, że 5 października Muse miało 2,182 mln dziennych aktywnych użytkowników w aplikacjach na iPhone'a i Androida. Trzynastego września, według odczytu z tego samego wykresu, było ich około 0,2 mln, więc w trzy tygodnie liczba wzrosła około dziesięciokrotnie.
Ponad dwa tygodnie po moim webinarze o Mecie swoich nowych agentów pokazali Microsoft, OpenAI i Google, więc sprawdzam przy okazji, co z tego, co mówiłem 22 września, na razie się potwierdza.